市场上不乏表现亮眼的私募基金产品，但由于私募基金不像公募基金需要定期披露持仓，私募产品的持仓及调仓数据难以直接获取。通过对个股披露的前十大股东和前十大流通股东数据进行统计，我们可以间接观测私募管理人的股票持仓变动情况。
按中信一级行业划分，2023Q1医药、机械、基础化工行业中，参与统计的私募管理人进入前十大名单的股票数量最多，具体数量分别为31、24、24。
相比于2022Q4，2023Q1私募管理人进入计算机、传媒、家电前十大名单的股票数量最多，从房地产、医药、机械、电子前十大名单撤离的私募管理人最多。
以私募管理人持仓股票数量变动占总股本的比例作为衡量依据，得到参与统计的私募基金持股比例增长最多的20只股票列表。按中信一级行业划分，基础化工、医药、机械行业个股的出现频率较高。个股层面而言，龙佰集团、华测导航、五洲新春、申通快递、中炬高新的私募基金持股比例增长最多。
纳入统计的私募管理人持股比例降低最多的20只股票中，机械、医药、基础化工、计算机行业个股的出现频率较高。个股层面而言，羚锐制药、普源精电、创耀科技、复星医药、亿利达私募持股比例降低最多。
私募产品业绩披露频率和数据可得性普遍低于公募基金，投资者获取私募基金业绩表现的渠道较少，导致私募产品市场关注度相对偏低，但市场上不乏表现亮眼的私募基金产品。2017年，平安财富-彤源7号B大幅跑赢市场；2018年股票市场普跌的背景下，岁寒知松柏1号负收益显著小于市场；2019至2021年，中海信托-同庆2期、中欧瑞博赤兔一期均持续稳健跑赢主动权益年度收益中位数；2022年股票市场表现低迷，岁寒知松柏1号仍获得正收益；2023年一季度平安财富-彤源7号B、岁寒知松柏1号收益均超8%。由于私募基金不像公募基金需要定期披露持仓，私募产品持仓及调仓数据难以直接获取。尽管如此，通过对个股披露的前十大股东和前十大流通股东数据进行统计，我们可以间接观测私募管理人的股票持仓变动情况。基于上市公司公布的前十大股东和前十大流通股东数据（以下简称“前十大名单”），可以对部分私募基金2023Q1期间的股票持仓变动进行估算。由于来自前十大股东列表和流通股东列表的持股比例计算基数存在区别，为统一统计口径，使用持股数量和总股本数据对股东持股比例重新进行计算，具体计算方法为：
须留意，仅当股东上期和本期均在前十大名单内的情况下，才能对季度间持仓变动进行准确的计算，否则采取下列方法进行估算：
- 如果股东本期新进前十大名单，则上期持股数量设为0；
- 如果股东本期退出前十大名单，则本期持股数量设为0。
上述情况中，假如前期或本期股东实际持仓大于0，但不足以进入前十大名单，则估算的持仓变动幅度相对于实际可能存在一定偏差。下文的统计结果展示中，对前十大名单变动类型进行了区分，并对汇总结果潜在偏差进行了标注。私募管理人样本池
选取以股票策略为主，管理规模在百亿以上，并且在2022Q4及2023Q1报告期前十大名单中出现的股票数量不少于5只的私募管理人作为本次统计样本池。由于量化基金持仓相对分散，并且大多根据定量模型选出，个别股票的调仓未必对管理人观点具有代表性，因此量化私募管理人未加入本次统计。
最终参与统计的私募管理人列表如下（按出现在前十大名单的股票数量降序）：
迎水、邓晓峰先生、冯柳先生、一村、高瓴、高毅（除邻山1号远望及晓峰系列产品，下同）、仁桥、运舟、葛卫东、相聚、慎知、宁泉、远信、正心谷、源峰、景林、重阳、睿郡、聚鸣、盘京、瑞丰汇邦、淡水泉、大朴。
私募管理人进入前十大名单行业分布变化
按中信一级行业划分，2023Q1医药、机械、基础化工行业中，参与统计的私募管理人进入前十大名单的股票数量最多，具体数量分别为31、24、24。相比于2022Q4，2023Q1私募管理人进入计算机、传媒、家电前十大名单的股票数量最多，从房地产、医药、机械、电子前十大名单撤离的私募管理人最多。以私募管理人持仓股票数量变动占总股本的比例作为衡量依据，得到参与统计的私募基金持股比例增长最多的20只股票列表。按中信一级行业划分，基础化工、医药、机械行业个股的出现频率较高。个股层面而言，龙佰集团、华测导航、五洲新春、申通快递、中炬高新的私募基金持股比例增长最多。纳入统计私募管理人持股比例降低最多的20只股票如下表所示。按中信一级行业划分，机械、医药、基础化工、计算机行业个股的出现频率较高。个股层面而言，羚锐制药、普源精电、创耀科技、复星医药、亿利达私募持股比例降低最多。2023Q1迎水投资提高了在苏交科、星帅尔、富临精工的持股比例，并降低了亿利达、拓维信息、赞宇科技、方邦股份、创力集团等股票的持股比例。2023Q1邓晓峰先生管理的高毅晓峰系列产品提高了在华测导航、五洲新春、广电计量、东富龙、中国铝业等股票的持股比例，并降低了分众传媒、中航电子、确成股份、豪能股份、华峰化学等股票的持股比例。2023Q1冯柳先生管理的高毅邻山1号远望产品提高了在龙佰集团、申通快递、中炬高新、亿联网络、恒立液压等股票的持股比例，并降低了在羚锐制药、复星医药、南微医学、铂力特、中国海防等股票的持股比例。2023Q1一村加仓生意宝、红豆股份、金螳螂、零点有数、精研科技等股票，并减仓拓尔思、亿利达、龙宇股份、永安行、天顺风能等股票。2023Q1高瓴降低了在普源精电、纳微科技、良品铺子、隆基绿能、一心堂等股票的持股比例。2023Q1高毅（除邻山1号远望及晓峰系列产品）提高了在京新药业、川恒股份、纳芯微的持股比例，并降低了在安集科技、宝明科技、久立特材、四方光电、中鼎股份等股票的持股比例。2023Q1仁桥加仓精锻科技、陕西建工、吉林敖东、北京城乡、美亚柏科等股票，并减仓山河药辅、湖南黄金、众望布艺、博杰股份。2023Q1运舟加仓易点天下、中信出版、浪潮信息、中国软件、东方国信，并减仓金智科技、创意信息、新劲刚、欧科亿、深桑达A等股票。2023Q1葛卫东先生加仓安恒信息、中宠股份，并减仓绿的谐波、容百科技、贝特瑞。2023Q1相聚加仓三联虹普、海融科技、安达智能、帅丰电器、科拓生物等股票，并减仓千禾味业、浙江力诺、怡和嘉业。2023Q1慎知提高了在美瑞新材、中公教育、微电生理-U、共创草坪的持股比例，并降低了在云海金属、移远通信、华大智造、巴比食品、采纳股份等股票的持股比例。2023Q1宁泉减仓垒知集团、五洲特纸、利亚德、中新集团、山东路桥等股票。2023Q1远信加仓润丰股份、尚品宅配、东亚机械、金禾实业，并减仓创耀科技、海正生材、联德股份、濮阳惠成、通力科技。2023Q1正心谷加仓迈威生物-U、拱东医疗、心脉医疗、德邦股份、海信家电，并减仓八一钢铁、方大炭素。2023Q1源峰加仓燕京啤酒、科前生物、皖通高速、福能股份、晨光新材等股票，并降低了在五芳斋的持股比例。2023Q1景林加仓华如科技，并减仓顺络电子、深圳机场、招商积余、福鞍股份。2023Q1睿郡提高了在崇达技术的持股比例，并减仓连城数控、佩蒂股份、大地海洋、金能科技。2023Q1慎知加仓鼎龙股份、芯朋微，并降低了在崇达技术、锦和商管、金能科技的持股比例。2023Q1聚鸣加仓芭田股份、建投能源、返利科技，并减仓星球石墨、润贝航科、可立克。2023Q1盘京提高了在信达地产的持股比例，并降低了在格林达、佐力药业、泰和科技的持股比例。2023Q1瑞丰汇邦提高了在众生药业、贵州茅台的持股比例，并减仓星辉娱乐、新城市。2023Q1淡水泉加仓北新建材、三友化工，并减仓海格通信。2023Q1大朴加仓标榜股份、新大陆、三未信安、国光电气等股票，并降低了在佳电股份的持股比例。注：本文选自国信证券于2023年5月20日发布的研究报告《百亿私募2023年一季度持仓变化透视分析》 。
分析师：张欣慰 S0980520060001
分析师：邹 璐 S0980516080005
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本篇文章来源于微信公众号: 量化藏经阁
