中金 | ETF与指数产品：行业主题产品资金大幅流入，医药主题受捧

admin2年前 (2023-04-18)研报646

Abstract

摘要

全球：发达市场股票ETF资金流明显回升，通信行业资金大幅流入

各类型产品：全球股票型ETF资金流边际提升。上周，全球权益类ETF资金流边际大幅提升，具体，资金净流入由此前的16亿美元升至85亿美元。债券类ETF资金净流明显收窄，上周资金小幅净流入134亿美元。货币ETF产品资金大幅净流入8亿美元。

主要市场：发达市场股票ETF资金流明显回升。上周，发达市场股票ETF资金边际走强净流入由24亿美元升至82亿美元，新兴市场股票ETF资金由净流出7亿美元升至净流入3亿美元，目前发达市场股票ETF整体资金流入处于近一年高位，而新兴市场股票ETF处于近一年低位。债券ETF方面，发达市场债券ETF资金净流入大幅收窄，由140亿美元降至37亿美元，处于近一年偏低水平，新兴市场债券ETF资金小幅流入1.8亿美元。

风格及行业：通信行业资金大幅流入。1）风格：上周，大小盘风格方面，大盘风格ETF资金净流入78亿美元，中盘风格ETF净流入1.6亿美元，小盘风格ETF净流出10亿美元。综合产品历史资金流情况，大盘风格产品资金流入相对明显。成长价值风格方面，成长风格ETF资金净流入10亿美元，平衡风格ETF净流入70亿美元，价值风格ETF净流出10亿美元。综合产品历史资金流情况，平衡风格产品资金流入相对明显。2）行业：上周下游行业资金流入相对明显，而中游行业资金流出相对明显。其中下游通信行业资金流入突出，资金流入占规模比例5.69%，下游科技行业资金流出相对领先，资金流出占规模比例0.65%。

产品流向：标普500指数ETF资金净流入居前，纳斯达克100指数ETF资金净流出居前。

国内：行业主题产品资金大幅流入，医药主题受捧

市场规模：1）存量：截至2023年4月14日，国内股票型ETF规模合计12,288亿元，其中宽基类产品规模为5,645亿元，行业主题产品规模为6,320亿元。2）市场格局：华夏、易方达和华泰柏瑞非货币ETF规模居于前三，管理规模分别为2,949亿元、1,918亿元和1,202亿元，规模前十大公司市场份额稳定在80%左右。

市场概况：上周国内非货币ETF资金小幅流入，流入金额77亿元，其中跨境和债券型ETF资金流入领先，流出金额分别为31.3亿元和30.6亿元，而股票型ETF资金小幅流入15亿元。股票型ETF中，各类产品资金流整体分化，其中宽基和SmartBetaETF资金分别大幅流出111和7亿元，行业主题 ETF资金大幅净流入133亿元；行业主题型ETF中，医药主题ETF资金持续大幅流入，为80亿元，TMT主题ETF资金流出领先，净流出15亿元。在产品资金流向上，CS创新药和中证短融指数ETF资金净流入居前，科创50、创业板指和中证500指数ETF资金净流出居前。

产品动态：上周有2只ETF和1只LOF产品上市，本周将有2只ETF产品登记上市。

Text

正文

全球市场：发达市场股票ETF资金流明显回升，通信行业资金大幅流入

产品及市场

各类型产品：全球股票型ETF资金流边际提升。上周，全球权益类ETF资金流边际大幅提升，具体，资金净流入由此前的16亿美元升至85亿美元。债券类ETF资金净流明显收窄，上周资金小幅净流入134亿美元。货币ETF产品资金大幅净流入8亿美元。

主要市场：发达市场股票ETF资金流明显回升。上周，发达市场股票ETF资金边际走强净流入由24亿美元升至82亿美元，新兴市场股票ETF资金由净流出7亿美元升至净流入3亿美元，目前发达市场股票ETF整体资金流入处于近一年高位，而新兴市场股票ETF处于近一年低位。债券ETF方面，发达市场债券ETF资金净流入大幅收窄，由140亿美元降至37亿美元，处于近一年偏低水平，新兴市场债券ETF资金小幅流入1.8亿美元。

图表1：过去半年每周全球各类ETF资金流入

资料来源：EPFR，中金公司研究部；注：数据截至2023.4.12

图表2：过去半年每周全球各类ETF资金净流入

资料来源：EPFR，中金公司研究部；注：数据截至2023.4.12

图表3：发达市场/新兴市场股票ETF资金流入/净资产

资料来源：EPFR，中金公司研究部；注：数据截至2023.4.12

图表4：发达市场/新兴市场债券ETF资金流入/净资产

资料来源：EPFR，中金公司研究部；注：数据截至2023.4.12

风格及行业

风格及行业：通信行业资金大幅流入。1）风格：上周，大小盘风格方面，大盘风格ETF资金净流入78亿美元，中盘风格ETF净流入1.6亿美元，小盘风格ETF净流出10亿美元。综合产品历史资金流情况，大盘风格产品资金流入相对明显。成长价值风格方面，成长风格ETF资金净流入10亿美元，平衡风格ETF净流入70亿美元，价值风格ETF净流出10亿美元。综合产品历史资金流情况，平衡风格产品资金流入相对明显。2）行业：上周下游行业资金流入相对明显，而中游行业资金流出相对明显。其中下游通信行业资金流入突出，资金流入占规模比例5.69%，下游科技行业资金流出相对领先，资金流出占规模比例0.65%。

图表5：全球大盘风格股票ETF资金流入情况

资料来源：EPFR，中金公司研究部；注：数据截至2023.4.12

图表6：全球价值风格股票ETF资金流入情况

资料来源：EPFR，中金公司研究部；注：数据截至2023.4.12

图表7：全球中盘风格股票ETF资金流入情况

资料来源：EPFR，中金公司研究部；注：数据截至2023.4.12

图表8：全球平衡风格股票ETF资金流入情况

资料来源：EPFR，中金公司研究部；注：数据截至2023.4.12

图表9：全球小盘风格股票ETF资金流入情况

资料来源：EPFR，中金公司研究部；注：数据截至2023.4.12

图表10：全球成长风格股票ETF资金流入情况

资料来源：EPFR，中金公司研究部；注：数据截至2023.4.12

图表11：上周行业ETF资金流入/净资产（%, 全球）

资料来源：EPFR，中金公司研究部；注：数据截至2023.4.12

图表12：全球上游行业股票ETF资金流入情况

资料来源：EPFR，中金公司研究部；注：数据截至2023.4.12

图表13：全球中游行业股票ETF资金流入情况

资料来源：EPFR，中金公司研究部；注：数据截至2023.4.12

图表14：全球下游行业股票ETF资金流入情况

资料来源：EPFR，中金公司研究部；注：数据截至2023.4.12

图表15：上周美国股票ETF资金净流入（出）前十

资料来源：Morningstar，中金公司研究部；注：数据截至2023.4.14，红色表示流入(出)前十、金色表示流入(出)后十

机构情况

图表16：全球权益类ETF管理规模前二十的基金公司

资料来源：EPFR，中金公司研究部；注：数据截至2023.4.12

国内市场：行业主题产品资金大幅流入，医药主题受捧

各类型产品

市场规模：1）存量：截至2023年4月14日，国内股票型ETF规模合计12,288亿元，其中宽基类产品规模为5,645亿元，行业主题产品规模为6,320亿元。2）市场格局：华夏、易方达和华泰柏瑞非货币ETF规模居于前三，管理规模分别为2,949亿元、1,918亿元和1,202亿元，规模前十大公司市场份额稳定在80%左右。

图表17：国内股票ETF规模变化（按指数类别）

资料来源：Wind，中金公司研究部；注：数据截至2023.4.14

图表18：国内非权益ETF规模变化（按资产类别）

资料来源：Wind，中金公司研究部；注：数据截至2023.4.14

图表19：2022年以来每周新成立指数基金数量&规模

资料来源：Wind，中金公司研究部；注：数据截至2023.4.14

图表20：国内ETF管理规模前二十的基金公司

资料来源：Wind，中金公司研究部；注：数据截至2023.4.14

资金流向

图表21：国内ETF资金净流向与沪深300指数走势

资料来源：Wind，中金公司研究部；注：数据截至2023.4.14，红色表示流入(出)前十、金色表示流入(出)后十

图表22：国内非货币ETF资金净流量(按资产类别)

资料来源：Wind，中金公司研究部；注：数据截至2023.4.14，红色表示流入(出)前十、金色表示流入(出)后十

图表23：国内股票ETF资金净流量(按指数类别)

资料来源：Wind，中金公司研究部；注：数据截至2023.4.14，红色表示流入(出)前十、金色表示流入(出)后十

图表24：国内行业主题ETF资金净流量(按细分类别)

资料来源：Wind，中金公司研究部；注：数据截至2023.4.14，红色表示流入(出)前十、金色表示流入(出)后十

图表25：上周国内非货币ETF资金净流入（出）前十

资料来源：Wind，中金公司研究部；注：数据截至2023.4.14，红色表示流入(出)前十、金色表示流入(出)后十

图表26：上周国内非货币ETF跟踪指数资金净流入（出）前十

资料来源：Wind，中金公司研究部；注：数据截至2023.4.14，红色表示流入(出)前十、金色表示流入(出)后十

产品动态：上周有2只ETF和1只LOF产品上市，本周将有2只ETF产品登记上市。

图表27：上周、本周上市产品明细（ETF & LOF &场外指数基金）

资料来源：Wind，中金公司研究部；注：数据截至2023.4.14

风险提示

1）ETF在基金管理运作过程中，可能面临市场风险、管理风险、技术风险、赎回风险，从而影响基金的整体收益水平。2）基金产品及基金管理人的历史业绩并不代表未来表现。3）本报告不涉及证券投资基金评价业务。

Source

文章来源

本文摘自：2023年4月16日已经发布的《ETF与指数产品周报（111）：行业主题产品资金大幅流入，医药主题受捧》

胡骥聪 SAC 执业证书编号：S0080521010007 SFC CE Ref：BRF083

朱垠光 SAC 执业证书编号：S0080121070455

刘均伟 SAC 执业证书编号：S0080520120002 SFC CE Ref：BQR365

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