【海通金工】小盘成长组合本周相对微盘股指数超额2.2%
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量化选股周报（2023.12.01-2023.12.08）
下表汇总了海通证券金融工程团队构建的量化股票组合上周、12月及 2023 年的业绩表现。
1
多因子组合
上周（2023年12月1日至2023年12月8日，下同），进取组合、平衡组合的周收益率分别为-2.99%、-3.02%；同期，主要宽基指数上证50指数、沪深300指数、中证500指数、中证1000指数的周收益率分别为-2.99%、-2.40%、-1.24%、-2.07%。上周，进取组合、平衡组合相对中证500指数超额收益为-1.75%、-1.79%。
2023年12月以来（2023年11月30日至2023年12月8日，下同），进取组合、平衡组合的累计收益率分别为-3.27%、-2.77%；同期，主要宽基指数上证50指数、沪深300指数、中证500指数、中证1000指数的收益率分别为-3.56%、-2.77%、-0.85%、-1.27%；进取组合、平衡组合相对中证500指数超额收益为-2.42%、-1.92%。
2023年以来（2022年12月30日至2023年12月8日，下同），进取组合、平衡组合的累计收益率分别为28.95%、31.00%；同期，主要宽基指数上证50指数、沪深300指数、中证500指数、中证1000指数的收益率分别为-13.42%、-12.20%、-6.25%、-4.43%；进取组合、平衡组合相对中证500指数超额收益为35.20%、37.25%。
指数增强组合方面，上周沪深300增强组合收益率为-1.66%，同期沪深300指数收益率为-2.40%，超额收益为0.73%；中证500增强组合收益率为-1.26%，同期中证500指数收益率为-1.24%，超额收益为-0.02%；中证1000增强组合收益率为-1.65%，同期中证1000指数收益率为-2.07%，超额收益为0.42%。
2023年12月以来，沪深300增强组合累计收益率为-1.67%，同期沪深300指数收益率为-2.77%，超额收益为1.10%；中证500增强组合累计收益率为-0.91%，同期中证500指数收益率为-0.85%，超额收益为-0.06%；中证1000增强组合累计收益率为-0.98%，同期中证1000指数收益率为-1.27%，超额收益为0.29%。
2023年以来，沪深300增强组合累计收益率为-7.67%，同期沪深300指数收益率为-12.20%，超额收益为4.53%；中证500增强组合累计收益率为-0.33%，同期中证500指数收益率为-6.25%，超额收益为5.92%；中证1000增强组合累计收益率为2.55%，同期中证1000指数收益率为-4.43%，超额收益为6.98%。
2
基金重仓股组合表现
上周，绩优基金的独门重仓股组合周收益率为-2.92%；同期，沪深300指数、中证500指数、股票型基金总指数的周收益率分别为-2.40%、-1.24%、-2.13%。上周，绩优基金的独门重仓股组合相对股票型基金总指数超额收益为-0.79%。
2023年12月以来，绩优基金的独门重仓股组合累计收益率为-3.55%，同期股票型基金总指数收益率为-2.13%，超额收益为-1.42%。2023年以来，组合累计收益率为-19.54%，同期股票型基金总指数收益率为-9.45%，超额收益为-10.09%。
3
盈利、增长、现金流三者兼优组合表现
上周，盈利、增长、现金流三者兼优组合的周收益率为-3.74%；同期，上证50指数、沪深300指数、中证500指数的周收益率分别为-2.99%、-2.40%、-1.24%。上周，盈利、增长、现金流三者兼优组合相对沪深300指数的超额收益为-1.34%。
2023年12月以来，盈利、增长、现金流三者兼优组合累计收益率为-5.04%，同期沪深300指数收益率为-2.77%，超额收益为-2.27%。2023年以来，三者兼优组合累计收益率为-13.16%，同期沪深300指数收益率为-12.20%，超额收益为-0.96%。
4
有基本面支撑的低估值组合表现
上周，PB-盈利优选组合的周收益率为-1.77%；同期，上证50指数、沪深300指数、中证红利指数的周收益率分别为-2.99%、-2.40%、-1.19%。上周，PB-盈利优选组合相对沪深300指数的超额收益为0.63%。
2023年12月以来，PB-盈利优选组合累计收益率为-1.15%，同期沪深300指数收益率为-2.77%，超额收益为1.62%。2023年以来，PB-盈利优选组合累计收益率为11.85%，同期沪深300指数收益率为-12.20%，超额收益为24.04%。
上周，GARP组合的周收益率为-2.06%；同期，上证50指数、沪深300指数、中证红利指数的周收益率分别为-2.99%、-2.40%、-1.19%。上周，GARP组合相对沪深300指数的超额收益为0.34%。
2023年12月以来，GARP组合累计收益率为-1.84%，同期沪深300指数收益率为-2.77%，超额收益为0.93%。2023年以来，GARP组合累计收益率为17.43%，同期沪深300指数收益率为-12.20%，超额收益为29.62%。
5
小盘价值优选组合表现
上周，小盘价值优选组合1的周收益率为-1.44%；同期，中证1000指数、国证2000指数、微盘股指数的周收益率分别为-2.07%、-2.20%、-2.71%。上周，小盘价值优选组合1相对微盘股指数的超额收益为1.27%。
2023年12月以来，小盘价值优选组合1累计收益率为-0.42%，同期微盘股指数收益率为-2.31%，超额收益为1.89%。2023年以来，小盘价值优选组合1累计收益率为17.94%，同期微盘股指数收益率为45.07%，超额收益为-27.13%。
上周，小盘价值优选组合2的周收益率为-0.96%；同期，中证1000指数、国证2000指数、微盘股指数的周收益率分别为-2.07%、-2.20%、-2.71%。上周，小盘价值优选组合2相对微盘股指数的超额收益为1.75%。
2023年12月以来，小盘价值优选组合2累计收益率为-0.13%，同期微盘股指数收益率为-2.31%，超额收益为2.18%。2023年以来，小盘价值优选组合2累计收益率为38.89%，同期微盘股指数收益率为45.07%，超额收益为-6.19%。
6
小盘成长组合表现
上周，小盘成长组合的周收益率为-0.47%；同期，中证1000指数、国证2000指数、微盘股指数的周收益率分别为-2.07%、-2.20%、-2.71%。上周，小盘成长组合相对微盘股指数的超额收益为2.24%。
2023年12月以来，小盘成长组合累计收益率为1.40%，同期微盘股指数收益率为-2.31%，超额收益为3.70%。2023年以来，小盘成长组合累计收益率为38.77%，同期微盘股指数收益率为45.07%，超额收益为-6.30%。
7
单因子表现
按照股票的因子值对全市场/沪深300指数成分股/中证500指数成分股/中证1000指数成分股进行排序，分别选择因子值最高与最低的10%股票，构建等权组合，并根据各因子的长期表现，定义并计算多头、空头与多空收益。
7.1
风格类因子
风格类因子方面，全市场范围内，大市值股票优于小市值股票，高估值股票优于低估值股票。上周，市值因子多头组合收益为-0.49%，空头组合收益为0.87%，多空组合收益为-1.36%；PB因子多头组合收益为0.50%，空头组合收益为0.83%，多空组合收益为-0.32%；PE_TTM因子多头组合收益为-0.48%，空头组合收益为0.24%，多空组合收益为-0.72%。
2023年12月以来，全市场/沪深300 /中证500 /中证1000指数成分股范围内，市值因子多空收益分别为-0.99%、-0.30%、-1.70%、-2.05%，PB因子多空收益分别为-0.70%、0.05%、0.29%、-0.77%，PE_TTM因子多空收益分别为-1.25%、0.26%、0.91%、-0.24%。
2023年以来，全市场/沪深300 /中证500 /中证1000指数成分股范围内，市值因子多空收益分别为45.81%、-8.85%、14.25%、24.33%，PB因子多空收益分别为16.98%、28.21%、20.06%、16.00%，PE_TTM因子多空收益分别为6.30%、7.28%、-1.93%、5.77%。
7.2
技术类因子
技术类因子方面，全市场范围内，换手率因子、波动率因子贡献正收益。上周，反转因子多头组合收益为-0.41%，空头组合收益为-0.32%，多空组合收益为-0.08%；换手率因子多头组合收益为-0.38%，空头组合收益为-0.54%，多空组合收益为0.16%；波动率因子多头组合收益为0.23%，空头组合收益为-0.53%，多空组合收益为0.76%。
2023年12月以来，全市场/沪深300 /中证500 /中证1000指数成分股范围内，反转因子多空收益分别为-0.05%、0.50%、-0.68%、0.93%，换手率因子多空收益分别为-0.99%、-3.41%、-2.72%、-2.96%，波动率因子多空收益分别为-0.27%、1.45%、-0.96%、-0.59%。
2023年以来，全市场/沪深300 /中证500 /中证1000指数成分股范围内，反转因子多空收益分别为9.23%、-5.47%、-13.89%、4.82%，换手率因子多空收益分别为23.30%、18.94%、6.06%、15.10%，波动率因子多空收益分别为18.04%、28.92%、10.14%、13.47%。
7.3
基本面因子
基本面因子方面，全市场范围内，SUE因子、预期净利润调整因子贡献正收益。上周，ROE因子多头组合收益为0.01%，空头组合收益为0.05%，多空组合收益为-0.04%；SUE因子多头组合收益为-0.16%，空头组合收益为-0.54%，多空组合收益为0.38%；预期净利润调整因子多头组合收益为0.36%，空头组合收益为-0.26%，多空组合收益为0.62%。
2023年12月以来，全市场/沪深300 /中证500 /中证1000指数成分股范围内，ROE因子多空收益分别为-0.35%、-1.76%、-1.25%、-0.09%，SUE因子多空收益分别为0.45%、-0.41%、-1.10%、0.90%，预期净利润调整因子多空收益分别为0.76%、0.31%、1.32%、-0.23%。
2023年以来，全市场/沪深300 /中证500 /中证1000指数成分股范围内，ROE因子多空收益分别为1.42%、-15.08%、-3.19%、0.06%，SUE因子多空收益分别为0.12%、-14.71%、-5.93%、7.26%，预期净利润调整因子多空收益分别为5.33%、13.19%、7.50%、3.23%。
8
风险提示
风险提示：市场环境变动风险、有效因子变动风险。
特别声明：本报告所涉及模型和策略的原理、假设和计算方法已在专题研究报告中披露，模型使用的数据源均来自于市场公开信息，研究员未进行主观判断调整。
联系人：罗蕾，021-23219984
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