【海通金工】小盘价值优选组合2超越微盘股指数——量化选股周报（2023.09.22-2023.09.28）
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量化选股周报（2023.09.22-2023.09.28）
下表汇总了海通证券金融工程团队构建的量化股票组合上周、9月及 2023 年的业绩表现。
1
多因子组合
上周（2023年9月22日至2023年9月28日，下同），进取组合、平衡组合的周收益率分别为-1.88%、-0.25%；同期，主要宽基指数上证50指数、沪深300指数、中证500指数、中证1000指数的周收益率分别为-1.72%、-1.32%、-0.14%、0.40%。上周，进取组合、平衡组合相对中证500指数超额收益为-1.74%、-0.11%。
2023年9月以来（2023年8月31日至2023年9月28日，下同），进取组合、平衡组合的累计收益率分别为0.48%、1.34%；同期，主要宽基指数上证50指数、沪深300指数、中证500指数、中证1000指数的收益率分别为-0.13%、-2.01%、-0.85%、-0.42%；进取组合、平衡组合相对中证500指数超额收益为1.33%、2.19%。
2023年以来（2022年12月30日至2023年9月28日，下同），进取组合、平衡组合的累计收益率分别为19.77%、25.85%；同期，主要宽基指数上证50指数、沪深300指数、中证500指数、中证1000指数的收益率分别为-4.86%、-4.70%、-2.96%、-3.23%；进取组合、平衡组合相对中证500指数超额收益为22.74%、28.81%。
指数增强组合方面，上周沪深300增强组合收益率为-1.53%，同期沪深300指数收益率为-1.32%，超额收益为-0.20%；中证500增强组合收益率为-0.51%，同期中证500指数收益率为-0.14%，超额收益为-0.37%；中证1000增强组合收益率为0.09%，同期中证1000指数收益率为0.40%，超额收益为-0.31%。
2023年9月以来，沪深300增强组合累计收益率为-1.11%，同期沪深300指数收益率为-2.01%，超额收益为0.90%；中证500增强组合累计收益率为0.04%，同期中证500指数收益率为-0.85%，超额收益为0.89%；中证1000增强组合累计收益率为-0.23%，同期中证1000指数收益率为-0.42%，超额收益为0.19%。
2023年以来，沪深300增强组合累计收益率为-1.59%，同期沪深300指数收益率为-4.70%，超额收益为3.12%；中证500增强组合累计收益率为1.96%，同期中证500指数收益率为-2.96%，超额收益为4.92%；中证1000增强组合累计收益率为3.59%，同期中证1000指数收益率为-3.23%，超额收益为6.81%。
2
基金重仓股组合表现
上周，绩优基金的独门重仓股组合周收益率为-0.06%；同期，沪深300指数、中证500指数、股票型基金总指数的周收益率分别为-1.32%、-0.14%、1.33%。上周，绩优基金的独门重仓股组合相对股票型基金总指数超额收益为-1.39%。
2023年9月以来，绩优基金的独门重仓股组合累计收益率为1.36%，同期股票型基金总指数收益率为-1.96%，超额收益为3.32%。2023年以来，组合累计收益率为-10.52%，同期股票型基金总指数收益率为-4.81%，超额收益为-5.71%。
3
盈利、增长、现金流三者兼优组合表现
上周，盈利、增长、现金流三者兼优组合的周收益率为0.57%；同期，上证50指数、沪深300指数、中证500指数的周收益率分别为-1.72%、-1.32%、-0.14%。上周，盈利、增长、现金流三者兼优组合相对沪深300指数的超额收益为1.89%。
2023年9月以来，盈利、增长、现金流三者兼优组合累计收益率为1.34%，同期沪深300指数收益率为-2.01%，超额收益为3.35%。2023年以来，三者兼优组合累计收益率为-6.83%，同期沪深300指数收益率为-4.70%，超额收益为-2.12%。
4
有基本面支撑的低估值组合表现
上周，PB-盈利优选组合的周收益率为0.39%；同期，上证50指数、沪深300指数、中证红利指数的周收益率分别为-1.72%、-1.32%、-0.98%。上周，PB-盈利优选组合相对沪深300指数的超额收益为1.71%。
2023年9月以来，PB-盈利优选组合累计收益率为1.04%，同期沪深300指数收益率为-2.01%，超额收益为3.05%。2023年以来，PB-盈利优选组合累计收益率为14.34%，同期沪深300指数收益率为-4.70%，超额收益为19.05%。
上周，GARP组合的周收益率为0.36%；同期，上证50指数、沪深300指数、中证红利指数的周收益率分别为-1.72%、-1.32%、-0.98%。上周，GARP组合相对沪深300指数的超额收益为1.68%。
2023年9月以来，GARP组合累计收益率为-0.49%，同期沪深300指数收益率为-2.01%，超额收益为1.52%。2023年以来，GARP组合累计收益率为18.86%，同期沪深300指数收益率为-4.70%，超额收益为23.56%。
5
小盘价值优选组合表现
上周，小盘价值优选组合1的周收益率为0.22%；同期，中证1000指数、国证2000指数、微盘股指数的周收益率分别为0.40%、0.94%、1.34%。上周，小盘价值优选组合1相对微盘股指数的超额收益为-1.12%。
2023年9月以来，小盘价值优选组合1累计收益率为-0.68%，同期微盘股指数收益率为2.33%，超额收益为-3.01%。2023年以来，小盘价值优选组合1累计收益率为15.39%，同期微盘股指数收益率为37.01%，超额收益为-21.62%。
上周，小盘价值优选组合2的周收益率为2.46%；同期，中证1000指数、国证2000指数、微盘股指数的周收益率分别为0.40%、0.94%、1.34%。上周，小盘价值优选组合2相对微盘股指数的超额收益为1.12%。
2023年9月以来，小盘价值优选组合2累计收益率为8.06%，同期微盘股指数收益率为2.33%，超额收益为5.73%。2023年以来，小盘价值优选组合2累计收益率为37.62%，超越同期的微盘股指数（37.01%），超额收益为0.61%。
6
小盘成长组合表现
上周，小盘成长组合的周收益率为0.70%；同期，中证1000指数、国证2000指数、微盘股指数的周收益率分别为0.40%、0.94%、1.34%。上周，小盘成长组合相对微盘股指数的超额收益为-0.64%。
2023年9月以来，小盘成长组合累计收益率为0.22%，同期微盘股指数收益率为2.33%，超额收益为-2.11%。2023年以来，小盘成长组合累计收益率为32.71%，同期微盘股指数收益率为37.01%，超额收益为-4.30%。
7
单因子表现
按照股票的因子值对全市场/沪深300指数成分股/中证500指数成分股/中证1000指数成分股进行排序，分别选择因子值最高与最低的10%股票，构建等权组合，并根据各因子的长期表现，定义并计算多头、空头与多空收益。
7.1
风格类因子
风格类因子方面，全市场范围内，小市值股票优于大市值股票，高估值股票优于低估值股票。上周，市值因子多头组合收益为0.01%，空头组合收益为-1.16%，多空组合收益为1.17%；PB因子多头组合收益为-1.69%，空头组合收益为0.41%，多空组合收益为-2.10%；PE_TTM因子多头组合收益为-0.53%，空头组合收益为-0.24%，多空组合收益为-0.29%。
2023年9月以来，全市场/沪深300 /中证500 /中证1000指数成分股范围内，市值因子多空收益分别为2.86%、-1.90%、3.49%、2.77%，PB因子多空收益分别为2.48%、5.39%、4.90%、2.60%，PE_TTM因子多空收益分别为1.88%、5.33%、4.53%、2.47%。
2023年以来，全市场/沪深300 /中证500 /中证1000指数成分股范围内，市值因子多空收益分别为26.19%、-8.06%、12.91%、21.96%，PB因子多空收益分别为21.89%、33.78%、19.74%、22.54%，PE_TTM因子多空收益分别为3.20%、14.94%、0.11%、6.75%。
7.2
技术类因子
技术类因子方面，全市场范围内，反转因子、换手率因子、波动率因子均贡献负收益。上周，反转因子多头组合收益为-0.90%，空头组合收益为0.77%，多空组合收益为-1.67%；换手率因子多头组合收益为-0.49%，空头组合收益为0.07%，多空组合收益为-0.56%；波动率因子多头组合收益为-1.13%，空头组合收益为-0.21%，多空组合收益为-0.92%。
2023年9月以来，全市场/沪深300 /中证500 /中证1000指数成分股范围内，反转因子多空收益分别为1.13%、-2.65%、0.13%、1.39%，换手率因子多空收益分别为5.26%、4.92%、1.86%、5.14%，波动率因子多空收益分别为4.65%、5.56%、2.54%、3.49%。
2023年以来，全市场/沪深300 /中证500 /中证1000指数成分股范围内，反转因子多空收益分别为11.43%、-0.54%、-11.77%、7.44%，换手率因子多空收益分别为12.25%、22.88%、10.50%、17.83%，波动率因子多空收益分别为15.31%、21.46%、13.87%、16.38%。
7.3
基本面因子
基本面因子方面，全市场范围内，ROE因子、SUE因子、预期净利润调整因子均贡献正收益。上周，ROE因子多头组合收益为-0.03%，空头组合收益为-0.06%，多空组合收益为0.03%；SUE因子多头组合收益为0.06%，空头组合收益为-0.14%，多空组合收益为0.20%；预期净利润调整因子多头组合收益为0.19%，空头组合收益为-0.08%，多空组合收益为0.27%。
2023年9月以来，全市场/沪深300 /中证500 /中证1000指数成分股范围内，ROE因子多空收益分别为-0.77%、-0.96%、1.80%、-0.05%，SUE因子多空收益分别为0.74%、-0.35%、-0.01%、0.89%，预期净利润调整因子多空收益分别为0.34%、-0.87%、-1.39%、0.87%。
2023年以来，全市场/沪深300 /中证500 /中证1000指数成分股范围内，ROE因子多空收益分别为3.28%、-10.99%、0.56%、1.78%，SUE因子多空收益分别为0.80%、-17.76%、-4.02%、6.14%，预期净利润调整因子多空收益分别为6.08%、11.82%、5.91%、2.77%。
8
风险提示
风险提示：市场环境变动风险、有效因子变动风险。
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