自2023起截止2023/03/03，假设询价新股全部入围情况下，不同情景下的打新收益率如图所示，忽略锁定期的卖出限制。

情景1下，A类2亿规模账户打新收益率0.46%，C类2亿规模账户打新收益率0.29%；

情景2下，A类2亿规模账户打新收益率0.34%，C类2亿规模账户打新收益率0.19%；

情景3下，A类2亿规模账户打新收益率0.18%，C类2亿规模账户打新收益率0.08%（设置参数x%=0%）；

情景4下，A类2亿规模账户打新收益率0.46%，C类2亿规模账户打新收益率0.29%（设置参数y%=100%，z%=0%，模糊估计法）。

2021年以来逐月上市的新股规模如图表3所示。过去一周（2023/2/27-2023/3/3）主板+双创上市新股规模为62.70亿元。2月发行节奏回温。

滚动跟踪近期20只新股上市后的涨幅表现，其中科创板个股上市首日的涨幅在38.23%左右，创业板个股开板首日的涨幅在32.5%左右。

2023年以来，受春节影响新股上市数量与规模较低，但未有破发出现，新股平均涨幅显著高于去年，参与账户数量略有上升。滚动跟踪近期20只新股的有效报价账户中位数，目前科创板新股A类有效报价账户数量在3185左右，C类有效报价账户数量在2944左右。创业板新股A类有效报价账户数量在2669左右，C类有效报价账户数量在2748左右。主板（包含中小企业板）个股A类有效报价账户数量在3804左右，C类有效报价账户数量在5821左右。

华安金工构造了一款周频更新的打新情绪冷暖指数来衡量IPO市场的打新情绪及收益表现，从投资行为和心态的角度，对未来短期打新收益作出预测（一个月），帮助投资者决定当期参与打新的积极程度（激进/保守），指标构建与模型细节详见2023/1/19发布的报告《百花齐放不复在，潜心耕耘结硕果——2023年网下打新展望》。主要从新股定价高低、市场参与热度与个股盈利能力三个层面进行跟踪并预测下一期，如下所示。

根据图表10当前因子的变化显示，报价区间振幅、参与账户数量、ROIC盈利因子均有所减少，EP相对行业估值溢价小幅增加，下期打新收益有一定概率降低，建议投资者近期参与打新持保守态度。

近期发行的股票中，N绿通的发行价为131.11、凯大催化的发行价为6.26、明阳科技的发行价为11.88、百甲科技的发行价为4、亚光股份的发行价为18、通达海的发行价为95、康乐卫士的发行价为42、雅达股份的发行价为3.7、彩蝶实业的发行价为19.85、宿迁联盛的发行价为12.85（单位：元）。

N绿通(301322.SZ)在创业板上市，采取网下询价,网上定价方式。发行价格131.11元，发行市盈率73.75，行业市盈率43.97，新股发行数量1749万股，实际原股东转让数量0万股，预计募资59632.38万元，实际募资合计229311.39万元。新股发行数量中，战略配售0万股，网上发行数量848.25万股，网下发行数量900.75万股。网上中签率0.02%，网上发行超额认购倍数4227.39，网下初步询价对应的超额认购倍数2486.75，网下申购获配比例0.04%，网下发行有效申购认购倍数2275.87。

凯大催化(830974.BJ)在北证上市，采取战略配售,网上定价方式。发行价格6.26元，发行市盈率17.04，行业市盈率18.37，新股发行数量1150万股，实际原股东转让数量0万股，预计募资21523.79万元，实际募资合计7199万元。新股发行数量中，战略配售200万股，网上发行数量950万股，网下发行数量0万股。网上中签率0.21%，网上发行超额认购倍数475.34，网下初步询价对应的超额认购倍数0，网下申购获配比例0%，网下发行有效申购认购倍数0。

茂莱光学(688502.SH)在科创板上市，采取战略配售,网下询价,网上定价方式。发行价格69.72元，发行市盈率84.8，行业市盈率38.07，新股发行数量1320万股，实际原股东转让数量0万股，预计募资50896.22万元，实际募资合计92030.4万元。新股发行数量中，战略配售57.37万股，网上发行数量502.5万股，网下发行数量760.13万股。网上中签率0.04%，网上发行超额认购倍数2457.41，网下初步询价对应的超额认购倍数3796.54，网下申购获配比例0.03%，网下发行有效申购认购倍数3479.8。

铁大科技(872541.BJ)在北证上市，采取战略配售,网上定价方式。发行价格3.38元，发行市盈率16.51，行业市盈率43.97，新股发行数量3450万股，实际原股东转让数量0万股，预计募资22999.4万元，实际募资合计11661万元。新股发行数量中，战略配售600万股，网上发行数量2850万股，网下发行数量0万股。网上中签率0.19%，网上发行超额认购倍数525.47，网下初步询价对应的超额认购倍数0，网下申购获配比例0%，网下发行有效申购认购倍数0。

华塑科技(301157.SZ)在创业板上市，采取网下询价,网上定价方式。发行价格56.5元，发行市盈率63.48，行业市盈率29.26，新股发行数量1500万股，实际原股东转让数量0万股，预计募资61629.63万元，实际募资合计84750万元。新股发行数量中，战略配售0万股，网上发行数量727.5万股，网下发行数量772.5万股。网上中签率0.02%，网上发行超额认购倍数4813.97，网下初步询价对应的超额认购倍数3385.46，网下申购获配比例0.03%，网下发行有效申购认购倍数3785.42。

宝地矿业(601121.SH)在主板上市，采取网下询价,网上定价方式。发行价格4.38元，发行市盈率17.51，行业市盈率17.89，新股发行数量20000万股，实际原股东转让数量0万股，预计募资87600万元，实际募资合计87600万元。新股发行数量中，战略配售0万股，网上发行数量18000万股，网下发行数量2000万股。网上中签率0.1%，网上发行超额认购倍数999.01，网下初步询价对应的超额认购倍数1215.9，网下申购获配比例0.01%，网下发行有效申购认购倍数8494.34。

通达创智(001368.SZ)在主板上市，采取网下询价,网上定价方式。发行价格25.13元，发行市盈率22.99，行业市盈率24.36，新股发行数量2800万股，实际原股东转让数量0万股，预计募资70364万元，实际募资合计70364万元。新股发行数量中，战略配售0万股，网上发行数量2520万股，网下发行数量280万股。网上中签率0.03%，网上发行超额认购倍数3887.47，网下初步询价对应的超额认购倍数1448.45，网下申购获配比例0.01%，网下发行有效申购认购倍数8667.82。

上海建科(603153.SH)在主板上市，采取网下询价,网上定价方式。发行价格11.47元，发行市盈率22.99，行业市盈率32.24，新股发行数量5500万股，实际原股东转让数量0万股，预计募资63085万元，实际募资合计63085万元。新股发行数量中，战略配售0万股，网上发行数量4950万股，网下发行数量550万股。网上中签率0.05%，网上发行超额认购倍数2044.11，网下初步询价对应的超额认购倍数1575.32，网下申购获配比例0.01%，网下发行有效申购认购倍数10871.6。

截至上个交易日（2023年3月3日），排除网上发行的股票，有18只待上市股票，其中，9只已结束申购待上市，5只已公布发行价待申购，3只已完成询价待公布发行价，预计募集资金共154.76亿元。

过去一周（2023年2月27日-2023年3月3日）上市新股7只，为主板的多利科技、金海通、四川黄金，北证的艾能聚、润普食品，科创板的C纳睿，创业板的C华人。

下周IPO打新情况如图表18所示。上市新股有N绿通、凯大催化，询价新股有安达科技。

近一个月以来（2023年2月1日-2023年3月3日），大部分新上市股票的首次开板涨跌幅位于0%-160%水平区间内，首次开板涨跌幅最高的三家为裕太微-U、扬州金泉、信达证券，分别达到165.77%、149.37%、148.79%。

大部分新股发行市值位于0-40亿元水平区间内，其中发行市值最高的三家为湖南裕能、格力博、信达证券，分别达到45.00、37.50、26.75亿元。

根据图表20可以看出，近一个月内新申购股票的发行倍数大多位于0-80水平区间内。PE倍数最高的三只股票为C华人、C纳睿、茂莱光学，分别达到了106.19、86.77、84.8倍。

近一个月内新申购股票的网上申购中签率较为相似，大多在0.00-0.04%左右，最高的三只为宝地矿业、上海建科、茂莱光学，中签率分别为0.1001%、0.0489%、0.0407%。

近一个月内新申购股票的网下A类申购中签率大部分在0.00-0.06%左右，最高的三只为多利科技、真兰仪表、N绿通，中签率分别为0.0554%、0.0529%、0.0449%。

近一个月内新申购股票的网下C类申购中签率大部分在0.00%-0.04%左右，最高的三只为真兰仪表、N绿通、C纳睿，中签率为0.0445%、0.0419%、0.033%。

图表24和图表25分别按照机构类别和上市板块统计了各新申购股票的网下中签率。从机构类别来看，A类平均中签率最高，为0.0282，B类其次，为0.0220，C类最低，为0.0167。从上市板块来看，近一个月以来，科创板中签率相对较高，其次是创业板，主板最低。

从图表26可以看出，股票的满中收益大多位于0至20万元水平区间内，其中最高的为裕太微-U、湖南裕能、格力博，分别达到63.7968、61.2807、19.3171万元。

图表28列举了在1.5亿、2亿、3亿、5亿、10亿账户规模下，以A类平均网下中签率为例，假设科创板和创业板全部入围，对近一个月内（2023年2月1日至2023年3月3日）上市新股的网下打新收益。

参照6.1中的测算方式，在不同规模A类户下，假设所有股票报价均入围，在90%的资金使用效率下，将2022年以来每个月网下打新可获得的收益相加，测算理想情况下逐月打新收益和打新收益率。以新股卖出日为统计时间，截至目前， 2022年至今A类2亿打新收益率3.92%，2023年至今2亿打新收益率达到0.46%。

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