【中信建投策略】小市值主题活跃，A股情绪冲高回落——市场情绪跟踪11月报
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报告正文
我们对各分项指标进行分析。七大指标中，换手率、偏股基金发行量、融资买入占比、隐含风险溢价、股债收益差数据经过5日平均平滑；超60MA、超买超卖两项指标原为周度数据，为了更加灵敏现在统一进行日度化，60周均线实质上改成了300日均线。下文均默认使用这一口径。
换手率：11月A股换手率窄幅波动。在10月换手率大幅回升后，11月A股换手率波动并不明显，基本处于1.1%~1.2%的窄幅区间内，月末则回落至1.05%。虽然换手率变化不大，但成交更加集中的分布在小盘股和微盘股上，大盘股的成交则不断趋于萎缩。
隐含风险溢价：11月有所回落，仍处偏高水平。A股隐含风险溢价随着市场回暖在11月震荡下行，不过仍然处于偏高水平，目前权益类资产仍然具有较好的配置价值。
风险提示：
1）数据统计存在误差：报告数据均由Wind等第三方数据库导出，可能存在第三方数据库之间口径不一致的偏差问题；且由于统计时间问题，数据存在波动可能性；由于最新一日基金发行数据尚未公布，我们对此进行了估算，与实际值相比存在误差可能。
2）模型基于历史数据，对未来预测能力有限：数据统计具有滞后性，可能影响分析结果。模型基于A股近年来历史数据进行统计和分析，对未来预测能力有限；市场情绪可能同时受到政策及其他不可预估事件影响。
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