政策底已现，金融地产、消费获资金共同关注
政策底已现，金融地产、消费获资金共同关注。7月政治局会议明确提出“加强逆周期调节和政策储备”、“活跃资本市场，提振投资者信心”、“适时调整优化房地产政策”、“积极扩大国内需求”等表述。受此影响，本周各类资金情绪明显好转，在结构上主要流向利好频出的金融地产及消费板块。外资方面，北向资金本周净流入约345.06亿元，累计流入斜率显著提升；但同时我们关注到，二季度美国GDP环比折年率录得2.4%，超出市场预期，也在一定程度上缓解了市场对衰退和进一步加息空间的担忧，可能对A股增量资金形成制约。我们认为，当前国内政策底已现，市场底可期，后续仍需留意外围不确定性可能带来的短期波动。
公募：截至2023/7/28，主动权益型平均测算仓位86.46%。普通股票型、偏股混合型、配置型基金平均测算仓位88.29%、86.68%、85.22%。主动权益型基金行业配置方面：本周电子测算仓位有所下降，电新仍略有提升。低仓位基金方面：低仓位基金平均测算权益仓位22.15%。受市场行情等因素影响，主动权益型基金发行数量及规模不及以往。
私募：截至2023年4月底，私募证券投资基金规模5.94万亿元。截至2023年6月底，华润信托阳光私募股票多头指数成份基金平均股票仓位63.58%，较5月底提升3.40pct。
保险：5月估算仓位12.70%，持平上年底水平。
信托：2023Q1估算仓位4.45%，持平上年底水平。
大中小单：政策底已现，超大单快速回流。行业方面：主力大幅流入金融地产、消费板块。分歧个股：（1）主力（超大单+大单）净流入&中小单净流出：东方财富、中信证券、五粮液、长安汽车、太平洋等。（2）主力（超大单+大单）净流出&中小单净流入：科大讯飞、拓维信息、中航电测、华工科技等。分歧行业：（1）主力（超大单+大单）净流入&中小单净流出：非银行金融、银行、食品饮料、汽车等。（2）主力（超大单+大单）净流出&中小单净流入：电子、传媒、机械、计算机、基础化工等。主动资金方面：2023W29周主买净额302亿元，主动资金大幅流入金融、食品饮料、地产。（1）个股：主动资金更看好东方财富、中国平安、中信证券、贵州茅台、招商银行等标的，中航电测、通富微电、奥飞娱乐等标的遭大幅净流出。（2）行业：主买净额居前的行业有：非银行金融、银行、食品饮料、房地产、钢铁；流出较多的行业有：电子、传媒、机械、计算机、电力设备与新能源等。
外资：北向资金当周共计净流入约345.06亿元，其中沪股通净流入约201.64亿元，深股通净流入约143.42亿元。年初以来北向资金累计净流入约2209.89亿元，7月以来净流入约376.65亿元。行业方面：本周北向资金净买入非银、食饮较多。
两融：本周融资余额略有下降。截至2023/7/27，沪深两市两融余额15735亿元，其中融资余额14821亿元。
一级首发：2023M7以来沪深上市新股共计31只，首发募资金额约371.54亿元。
限售解禁：2023M7沪深限售解禁金额预计约4500亿元。
产业资本：2023M7以来重要股东净减持约400亿元。
风险因素：结论基于历史数据统计、建模和测算，受市场不确定性影响可能存在失效风险。
公募：最新主动权益型平均测算仓位86.46%
国内公募基金仓位真实数据具备低频性、滞后性，仅能从定期报告中提炼，追踪价值受数据可得性限制。为解决这一问题，传统方法常用回归法结合行情信息实现插值；我们的创新方法考虑了持仓信息，为每只基金针对性构建模拟组合，同时根据基金换手特征“因基施策”，进一步提升了测算精度。具体测算方法论详见团队此前报告《基于模拟组合的公募基金仓位测算——探索高精度的基金仓位测算方法》。
截至2023/7/28，主动权益型平均测算仓位86.46%。普通股票型、偏股混合型、配置型基金平均测算仓位88.29%、86.68%、85.22%。
低仓位基金方面：截至2023/7/28，低仓位基金平均测算权益仓位22.15%。
本系列周报同样使用模拟持仓法即时估计基金产品行业暴露情况。具体测算方法论详见团队此前报告《如何更精准地实时跟踪基金的行业与风格仓位》。本周电子测算仓位有所下降，电新仍略有提升。
公募新发情况：受市场行情等因素影响，2022年主动权益型基金发行数量及规模不及以往，2023年新发可期。
私募：6月私募权益仓位约63.58%，较5月底上升3.40pct
截至2023年4月底，私募证券投资基金规模5.94万亿元。截至2023年6月底，华润信托阳光私募股票多头指数成份基金平均股票仓位63.58%，较5月底提升3.40pct。
保险：5月估算仓位12.70%，持平上年底水平
信托：2023Q1估算仓位4.45%，持平上年底水平
大中小单：政策底已现，超大单快速回流
政策底已现，超大单快速回流。行业方面：主力大幅流入金融地产、消费板块。
注：按万得订单体量分类标准：（1）挂单额小于4万元，小单；（2）挂单额4万元到20万元之间，中单；（3）挂单额20万元至100万元之间，大单；（4）挂单额大于100万元，超大单。下同。
分歧个股：（1）主力（超大单+大单）净流入&中小单净流出：东方财富、中信证券、五粮液、长安汽车、太平洋等。（2）主力（超大单+大单）净流出&中小单净流入：科大讯飞、拓维信息、中航电测、华工科技等。
分歧行业：（1）主力（超大单+大单）净流入&中小单净流出：非银行金融、银行、食品饮料、汽车等。（2）主力（超大单+大单）净流出&中小单净流入：电子、传媒、机械、计算机、基础化工等。
主动资金方面：2023W29周主买净额302亿元，主动资金大幅流入金融、食品饮料、地产。（1）个股：主动资金更看好东方财富、中国平安、中信证券、贵州茅台、招商银行等标的，中航电测、通富微电、奥飞娱乐等标的遭大幅净流出。（2）行业：主买净额居前的行业有：非银行金融、银行、食品饮料、房地产、钢铁；流出较多的行业有：电子、传媒、机械、计算机、电力设备与新能源等。
外资：北向资金当周共计净流入约345.06亿元
北向资金当周共计净流入约345.06亿元，其中沪股通净流入约201.64亿元，深股通净流入约143.42亿元。年初以来北向资金累计净流入约2209.89亿元，7月以来净流入约376.65亿元。
行业方面：本周北向资金净买入非银、食饮较多。
两融：本周融资余额略有下降
本周融资余额略有下降。截至2023/7/27，沪深两市两融余额15735亿元，其中融资余额14821亿元。
一级首发：2023M7以来沪深上市新股共计31只，首发募资金额约371.54亿元
限售解禁：2023M7沪深限售解禁金额预计约4500亿元
产业资本：2023M7以来重要股东净减持约400亿元
报告来源
本文源自报告《权益市场资金流向追踪W29：政策底已现，金融地产、消费获资金共同关注》
报告时间：2023年7月30日
发布报告机构：信达证券研究开发中心
报告作者：于明明 S1500521070001
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分析师声明
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风险提示
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证券市场是一个风险无时不在的市场。投资者在进行证券交易时存在赢利的可能，也存在亏损的风险。建议投资者应当充分深入地了解证券市场蕴含的各项风险并谨慎行事。
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