中金｜ETF与指数产品：医药和金融地产主题产品资金流入领先

admin1年前 (2023-06-27)研报395

Abstract

摘要

全球：新兴市场股票ETF资金流降至低位，资金流出科技和能源行业

各类型产品：全球股票型ETF资金流大幅走弱。上周，全球权益类ETF资金小幅流入，具体，资金净流入由此前347亿美元大幅缩窄至46亿美元。债券类ETF资金净流下降，上周资金净流入由73亿美元降至55亿美元。货币ETF产品资金大幅净流出16亿美元。

主要市场：新兴市场股票ETF资金流降至低位。上周，发达市场股票ETF资金流边际明显下降，净流入由328亿美元降至44亿美元，新兴市场股票ETF资金净流入也大幅收窄，由19亿美元大幅收缩至1亿美元，目前发达市场股票ETF整体资金流入处于近一年中位，新兴市场处于近一年低位。债券ETF方面，发达市场债券ETF资金净流入持续收缩，由68亿美元降至47亿美元，但处于近一年中位，新兴市场债券ETF资金大幅流入8亿美元。

风格及行业：资金大幅流入工业和科技行业。1）风格：上周，大小盘风格方面，大盘风格ETF资金净流入111亿美元，中盘风格ETF净流出5亿美元，小盘风格ETF净流出38亿美元。综合产品历史资金流情况，大盘风格资金流入相对明显。成长价值风格方面，成长风格ETF资金净流出29亿美元，平衡风格ETF净流入86亿美元，价值风格ETF净流入12亿美元。综合产品历史资金流情况，平衡风格产品资金流入相对明显。2）行业：上周上游行业资金流出相对明显，其中下游科技和上游能源行业资金流出领先，资金流出分别占规模比例0.73%和0.67%，下游通信和金融行业资金流入领先，资金流入分别占规模比例0.78%和0.76%。

产品流向：Russell 1000 Value指数ETF资金净流入居前，NASDAQ 100和Russell 2000指数ETF资金净流出居前。

国内：股票ETF资金流分化，医药和金融地产主题产品资金流入领先

市场规模：1）存量：截至2023年6月23日，国内股票型ETF规模合计13,098亿元，其中宽基类产品规模为6,042亿元，行业主题产品规模为6,685亿元。2）市场格局：华夏、易方达和华泰柏瑞非货币ETF规模居于前三，管理规模分别为3,201亿元、2,063亿元和1,271亿元，规模前十大公司市场份额稳定在80%左右。

市场概况：上周国内非货币ETF资金小幅流出，流出金额59亿元，其中股票和债券型ETF资金小幅流出，分别净流出60亿元和5亿元，跨境型ETF净流入7亿元。股票型ETF中，行业主题型ETF资金小幅净流入4亿元，而宽基和SmartBeta行业主题ETF分别净流出62亿元和1亿元；行业主题型ETF中，医药和金融地产主题ETF资金流入领先，分别净流入19亿元和10亿元，TMT主题ETF资金净流出领先，净流出9亿元。在产品资金流向上，上证50和证券公司指数ETF资金净流入居前，中证1000和科创50指数ETF资金净流出居前。

产品动态：上周有1只ETF产品上市，本周暂无ETF产品登记上市。

风险提示：1）ETF在基金管理运作过程中，可能面临市场风险、管理风险、技术风险、赎回风险，从而影响基金的整体收益水平。2）基金产品及基金管理人的历史业绩并不代表未来表现。3）本报告不涉及证券投资基金评价业务。

Text

正文

全球市场：新兴市场股票ETF资金流降至低位，资金流出科技和能源行业

产品及市场

图表1：过去半年每周全球各类ETF资金流入

注：数据截至2023.6.21
资料来源：EPFR，中金公司研究部

图表2：过去半年每周全球各类ETF资金净流入

注：数据截至2023.6.21
资料来源：EPFR，中金公司研究部

图表3：发达市场/新兴市场股票ETF资金流入/净资产

注：数据截至2023.6.21
资料来源：EPFR，中金公司研究部

图表4：发达市场/新兴市场债券ETF资金流入/净资产

注：数据截至2023.6.21
资料来源：EPFR，中金公司研究部

风格及行业

图表5：全球大盘风格股票ETF资金流入情况

注：数据截至2023.6.21

资料来源：EPFR，中金公司研究部

图表6：全球价值风格股票ETF资金流入情况

注：数据截至2023.6.21

资料来源：EPFR，中金公司研究部

图表7：全球中盘风格股票ETF资金流入情况

注：数据截至2023.6.21

资料来源：EPFR，中金公司研究部

图表8：全球平衡风格股票ETF资金流入情况

注：数据截至2023.6.21

资料来源：EPFR，中金公司研究部

图表9：全球小盘风格股票ETF资金流入情况

注：数据截至2023.6.21

资料来源：EPFR，中金公司研究部

图表10：全球成长风格股票ETF资金流入情况

注：数据截至2023.6.21

资料来源：EPFR，中金公司研究部

图表11：上周行业ETF资金流入/净资产（%, 全球）

注：数据截至2023.6.21

资料来源：EPFR，中金公司研究部

图表12：全球上游行业股票ETF资金流入情

注：数据截至2023.6.21

资料来源：EPFR，中金公司研究部

图表13：全球中游行业股票ETF资金流入情况

注：数据截至2023.6.21

资料来源：EPFR，中金公司研究部

图表14：全球下游行业股票ETF资金流入情况

注：数据截至2023.6.21

资料来源：EPFR，中金公司研究部

图表15：上周美国股票ETF资金净流入（出）前十

注：数据截至2023.6.23，红色表示流入(出)前十、金色表示流入(出)后十

资料来源：Morningstar，中金公司研究部

机构情况

图表16：全球权益类ETF管理规模前二十的基金公司

注：数据截至2023.6.21

资料来源：EPFR，中金公司研究部

国内市场：股票ETF资金流分化，医药和金融地产主题产品资金流入领先

各类型产品

图表17：国内股票ETF规模变化（按指数类别）

注：数据截至2023.6.23

资料来源：Wind，中金公司研究部

图表18：国内非权益ETF规模变化（按资产类别）

注：数据截至2023.6.23

资料来源：Wind，中金公司研究部

图表19：2022年以来每周新成立指数基金数量&规模

注：数据截至2023.6.23

资料来源：Wind，中金公司研究部

图表20：国内ETF管理规模前二十的基金公司

注：数据截至2023.6.23

资料来源：Wind，中金公司研究部

资金流向

图表21：国内ETF资金净流向与沪深300指数走势

资料来源：Wind，中金公司研究部

图表22：国内非货币ETF资金净流量(按资产类别)

资料来源：Wind，中金公司研究部

图表23：国内股票ETF资金净流量(按指数类别)

资料来源：Wind，中金公司研究部

图表24：国内行业主题ETF资金净流量(按细分类别)

资料来源：Wind，中金公司研究部

图表25：上周国内非货币ETF资金净流入（出）前十

注：数据截至2023.6.23，红色表示流入(出)前十、金色表示流入(出)后十

资料来源：Wind，中金公司研究部

图表26：上周国内非货币ETF跟踪指数资金净流入（出）前十

注：数据截至2023.6.23，红色表示流入(出)前十、金色表示流入(出)后十

资料来源：Wind，中金公司研究部

图表27：上周、本周上市产品明细（ETF & LOF &场外指数基金）

注：数据截至2023.6.23

资料来源：Wind，中金公司研究部

Source

文章来源

本文摘自：2023年6月25日已经发布的《ETF与指数产品周报（120）：医药和金融地产主题产品资金流入领先》

胡骥聪分析员 SAC 执业证书编号：S0080521010007 SFC CE Ref：BRF083

朱垠光分析员 SAC 执业证书编号：S0080523060001

刘均伟分析员 SAC 执业证书编号：S0080520120002 SFC CE Ref：BQR365

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