量化选股周报（2023.02.03-2023.02.10）

上周（2023年2月3日至2023年2月10日，下同），进取组合、平衡组合的周收益率分别为1.07%、1.82%；同期，主要宽基指数上证50指数、沪深300指数、中证500指数、中证1000指数的周收益率分别为-1.01%、-0.85%、-0.15%、0.73%。上周，进取组合、平衡组合相对中证500指数超额收益为1.22%、1.97%。

2023年2月以来（2023年1月31日至2023年2月10日，下同），进取组合、平衡组合的累计收益率分别为4.61%、4.43%；同期，主要宽基指数上证50指数、沪深300指数、中证500指数、中证1000指数的收益率分别为-2.18%、-1.22%、0.72%、2.50%；进取组合、平衡组合相对中证500指数超额收益为3.89%、3.71%。

2023年以来（2022年12月30日至2023年2月10日，下同），进取组合、平衡组合的累计收益率分别为13.95%、17.49%；同期，主要宽基指数上证50指数、沪深300指数、中证500指数、中证1000指数的收益率分别为4.23%、6.06%、8.01%、11.04%；进取组合、平衡组合相对中证500指数超额收益为5.94%、9.48%。

指数增强组合方面，上周沪深300增强组合收益率为-0.47%，同期沪深300指数收益率为-0.85%，超额收益为0.38%；中证500增强组合收益率为0.39%，同期中证500指数收益率为-0.15%，超额收益为0.54%；中证1000增强组合收益率为0.14%，同期中证1000指数收益率为0.73%，超额收益为-0.59%。

2023年2月以来，沪深300增强组合累计收益率为-0.75%，同期沪深300指数收益率为-1.22%，超额收益为0.47%；中证500增强组合累计收益率为1.14%，同期中证500指数收益率为0.72%，超额收益为0.42%；中证1000增强组合累计收益率为1.88%，同期中证1000指数收益率为2.50%，超额收益为-0.62%。

2023年以来，沪深300增强组合累计收益率为4.88%，同期沪深300指数收益率为6.06%，超额收益为-1.18%；中证500增强组合累计收益率为7.38%，同期中证500指数收益率为8.01%，超额收益为-0.63%；中证1000增强组合累计收益率为9.67%，同期中证1000指数收益率为11.04%，超额收益为-1.37%。

上周，绩优基金的独门重仓股组合周收益率为-2.00%；同期，沪深300指数、中证500指数、股票型基金总指数的周收益率分别为-0.85%、-0.15%、-0.59%。上周，绩优基金的独门重仓股组合相对股票型基金总指数超额收益为-1.40%。

2023年2月以来，绩优基金的独门重仓股组合累计收益率为-2.06%，同期股票型基金总指数收益率为0.45%，超额收益为-2.51%。2023年以来，组合累计收益率为5.18%，同期股票型基金总指数收益率为7.72%，超额收益为-2.54%。

上周，盈利、增长、现金流三者兼优组合的周收益率为0.73%；同期，上证50指数、沪深300指数、中证500指数的周收益率分别为-1.01%、-0.85%、-0.15%。上周，盈利、增长、现金流三者兼优组合相对沪深300指数的超额收益为1.58%。

2023年2月以来，盈利、增长、现金流三者兼优组合累计收益率为1.53%，同期沪深300指数收益率为-1.22%，超额收益为2.75%。2023年以来，三者兼优组合累计收益率为13.68%，同期沪深300指数收益率为6.06%，超额收益为7.62%。

上周，PB-盈利优选组合的周收益率为1.93%；同期，上证50指数、沪深300指数、中证红利指数的周收益率分别为-1.01%、-0.85%、0.30%。上周，PB-盈利优选组合相对沪深300指数的超额收益为2.78%。

2023年2月以来，PB-盈利优选组合累计收益率为1.90%，同期沪深300指数收益率为-1.22%，超额收益为3.11%。2023年以来，PB-盈利优选组合累计收益率为9.14%，同期沪深300指数收益率为6.06%，超额收益为3.08%。

上周，GARP组合的周收益率为2.33%；同期，上证50指数、沪深300指数、中证红利指数的周收益率分别为-1.01%、-0.85%、0.30%。上周，GARP组合相对沪深300指数的超额收益为3.19%。

2023年2月以来，GARP组合累计收益率为3.01%，同期沪深300指数收益率为-1.22%，超额收益为4.22%。2023年以来，GARP组合累计收益率为11.71%，同期沪深300指数收益率为6.06%，超额收益为5.65%。

上周，小盘价值优选组合1的周收益率为1.44%；同期，中证1000指数、国证2000指数、微盘股指数的周收益率分别为0.73%、0.98%、2.07%。上周，小盘价值优选组合1相对微盘股指数的超额收益为-0.63%。

2023年2月以来，小盘价值优选组合1累计收益率为2.76%，同期微盘股指数收益率为4.89%，超额收益为-2.13%。2023年以来，小盘价值优选组合1累计收益率为7.44%，同期微盘股指数收益率为14.08%，超额收益为-6.65%。

上周，小盘价值优选组合2的周收益率为1.45%；同期，中证1000指数、国证2000指数、微盘股指数的周收益率分别为0.73%、0.98%、2.07%。上周，小盘价值优选组合2相对微盘股指数的超额收益为-0.62%。

2023年2月以来，小盘价值优选组合2累计收益率为3.03%，同期微盘股指数收益率为4.89%，超额收益为-1.86%。2023年以来，小盘价值优选组合2累计收益率为10.20%，同期微盘股指数收益率为14.08%，超额收益为-3.89%。

按照股票的因子值对全市场/沪深300指数成分股/中证500指数成分股/中证1000指数成分股进行排序，分别选择因子值最高与最低的10%股票，构建等权组合，并根据各因子的长期表现，定义并计算多头、空头与多空收益。

风格类因子方面，全市场范围内，小市值股票优于大市值股票。上周，市值因子多头组合收益为0.57%，空头组合收益为-1.77%，多空组合收益为2.34%；PB因子多头组合收益为-0.36%，空头组合收益为-1.16%，多空组合收益为0.81%；PE_TTM因子多头组合收益为-0.03%，空头组合收益为0.13%，多空组合收益为-0.15%。

2023年2月以来，全市场/沪深300 /中证500 /中证1000指数成分股范围内，市值因子多空收益分别为3.71%、6.13%、4.59%、4.19%，PB因子多空收益分别为-0.88%、0.83%、0.42%、0.88%，PE_TTM因子多空收益分别为-2.34%、-0.63%、-1.33%、-1.04%。

2023年以来，全市场/沪深300 /中证500 /中证1000指数成分股范围内，市值因子多空收益分别为8.35%、11.85%、8.52%、5.78%，PB因子多空收益分别为-1.53%、-0.52%、-0.70%、-1.89%，PE_TTM因子多空收益分别为-1.97%、-3.71%、-6.05%、-2.18%。

技术类因子方面，全市场范围内，反转因子、换手率因子、波动率因子均贡献正收益。上周，反转因子多头组合收益为-0.49%，空头组合收益为-0.99%，多空组合收益为0.50%；换手率因子多头组合收益为0.43%，空头组合收益为-1.10%，多空组合收益为1.52%；波动率因子多头组合收益为0.54%，空头组合收益为-1.46%，多空组合收益为2.00%。

2023年2月以来，全市场/沪深300 /中证500 /中证1000指数成分股范围内，反转因子多空收益分别为0.44%、1.18%、0.93%、2.46%，换手率因子多空收益分别为-0.08%、1.87%、3.17%、1.00%，波动率因子多空收益分别为0.42%、0.18%、1.05%、2.09%。

2023年以来，全市场/沪深300 /中证500 /中证1000指数成分股范围内，反转因子多空收益分别为12.44%、7.86%、7.19%、10.13%，换手率因子多空收益分别为5.68%、-3.02%、0.77%、3.50%，波动率因子多空收益分别为5.52%、-2.82%、2.20%、4.62%。

基本面因子方面，全市场范围内，ROE因子、SUE因子、预期净利润调整因子均贡献负收益。上周，ROE因子多头组合收益为-0.80%，空头组合收益为-0.29%，多空组合收益为-0.52%；SUE因子多头组合收益为-0.66%，空头组合收益为0.21%，多空组合收益为-0.88%；预期净利润调整因子多头组合收益为-0.90%，空头组合收益为-0.31%，多空组合收益为-0.58%。

2023年2月以来，全市场/沪深300 /中证500 /中证1000指数成分股范围内，ROE因子多空收益分别为-1.99%、-2.24%、-3.88%、-2.00%，SUE因子多空收益分别为-1.76%、-3.09%、-3.93%、-0.85%，预期净利润调整因子多空收益分别为-1.13%、-0.23%、-1.17%、-1.37%。

2023年以来，全市场/沪深300 /中证500 /中证1000指数成分股范围内，ROE因子多空收益分别为1.08%、-4.08%、-1.49%、-1.78%，SUE因子多空收益分别为-0.61%、-2.13%、-4.65%、-0.74%，预期净利润调整因子多空收益分别为-1.89%、1.32%、-0.90%、-4.00%。

市场环境变动风险、有效因子变动风险。

特别声明：本报告所涉及模型和策略的原理、假设和计算方法已在专题研究报告中披露，模型使用的数据源均来自于市场公开信息，研究员未进行主观判断调整。

联系人：罗蕾，021-23219984

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