【海通金工】量化选股周报（2023.09.08-2023.09.15）
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量化选股周报（2023.09.08-2023.09.15）
下表汇总了海通证券金融工程团队构建的量化股票组合上周、9月及 2023 年的业绩表现。
1
多因子组合
上周（2023年9月8日至2023年9月15日，下同），进取组合、平衡组合的周收益率分别为-2.35%、-2.22%；同期，主要宽基指数上证50指数、沪深300指数、中证500指数、中证1000指数的周收益率分别为-0.20%、-0.83%、-0.07%、-0.38%。上周，进取组合、平衡组合相对中证500指数超额收益为-2.28%、-2.15%。
2023年9月以来（2023年8月31日至2023年9月15日，下同），进取组合、平衡组合的累计收益率分别为-1.69%、-0.49%；同期，主要宽基指数上证50指数、沪深300指数、中证500指数、中证1000指数的收益率分别为0.18%、-1.50%、-0.61%、-0.41%；进取组合、平衡组合相对中证500指数超额收益为-1.09%、0.11%。
2023年以来（2022年12月30日至2023年9月15日，下同），进取组合、平衡组合的累计收益率分别为17.19%、23.57%；同期，主要宽基指数上证50指数、沪深300指数、中证500指数、中证1000指数的收益率分别为-4.56%、-4.21%、-2.72%、-3.22%；进取组合、平衡组合相对中证500指数超额收益为19.91%、26.30%。
指数增强组合方面，上周沪深300增强组合收益率为-0.38%，同期沪深300指数收益率为-0.83%，超额收益为0.45%；中证500增强组合收益率为0.26%，同期中证500指数收益率为-0.07%，超额收益为0.33%；中证1000增强组合收益率为-0.58%，同期中证1000指数收益率为-0.38%，超额收益为-0.19%。
2023年9月以来，沪深300增强组合累计收益率为-0.40%，同期沪深300指数收益率为-1.50%，超额收益为1.10%；中证500增强组合累计收益率为0.47%，同期中证500指数收益率为-0.61%，超额收益为1.07%；中证1000增强组合累计收益率为0.21%，同期中证1000指数收益率为-0.41%，超额收益为0.62%。
2023年以来，沪深300增强组合累计收益率为-0.87%，同期沪深300指数收益率为-4.21%，超额收益为3.33%；中证500增强组合累计收益率为2.40%，同期中证500指数收益率为-2.72%，超额收益为5.12%；中证1000增强组合累计收益率为4.04%，同期中证1000指数收益率为-3.22%，超额收益为7.27%。
2
基金重仓股组合表现
上周，绩优基金的独门重仓股组合周收益率为1.51%；同期，沪深300指数、中证500指数、股票型基金总指数的周收益率分别为-0.83%、-0.07%、-0.66%。上周，绩优基金的独门重仓股组合相对股票型基金总指数超额收益为2.17%。
2023年9月以来，绩优基金的独门重仓股组合累计收益率为1.46%，同期股票型基金总指数收益率为-1.52%，超额收益为2.97%。2023年以来，组合累计收益率为-10.43%，同期股票型基金总指数收益率为-4.38%，超额收益为-6.05%。
3
盈利、增长、现金流三者兼优组合表现
上周，盈利、增长、现金流三者兼优组合的周收益率为1.91%；同期，上证50指数、沪深300指数、中证500指数的周收益率分别为-0.20%、-0.83%、-0.07%。上周，盈利、增长、现金流三者兼优组合相对沪深300指数的超额收益为2.75%。
2023年9月以来，盈利、增长、现金流三者兼优组合累计收益率为1.12%，同期沪深300指数收益率为-1.50%，超额收益为2.62%。2023年以来，三者兼优组合累计收益率为-7.02%，同期沪深300指数收益率为-4.21%，超额收益为-2.82%。
4
有基本面支撑的低估值组合表现
上周，PB-盈利优选组合的周收益率为0.99%；同期，上证50指数、沪深300指数、中证红利指数的周收益率分别为-0.20%、-0.83%、1.66%。上周，PB-盈利优选组合相对沪深300指数的超额收益为1.83%。
2023年9月以来，PB-盈利优选组合累计收益率为0.92%，同期沪深300指数收益率为-1.50%，超额收益为2.42%。2023年以来，PB-盈利优选组合累计收益率为14.21%，同期沪深300指数收益率为-4.21%，超额收益为18.41%。
上周，GARP组合的周收益率为-0.57%；同期，上证50指数、沪深300指数、中证红利指数的周收益率分别为-0.20%、-0.83%、1.66%。上周，GARP组合相对沪深300指数的超额收益为0.27%。
2023年9月以来，GARP组合累计收益率为-0.90%，同期沪深300指数收益率为-1.50%，超额收益为0.60%。2023年以来，GARP组合累计收益率为18.36%，同期沪深300指数收益率为-4.21%，超额收益为22.57%。
5
小盘价值优选组合表现
上周，小盘价值优选组合1的周收益率为-0.10%；同期，中证1000指数、国证2000指数、微盘股指数的周收益率分别为-0.38%、-0.67%、-1.65%。上周，小盘价值优选组合1相对微盘股指数的超额收益为1.55%。
2023年9月以来，小盘价值优选组合1累计收益率为-0.12%，同期微盘股指数收益率为-1.05%，超额收益为0.92%。2023年以来，小盘价值优选组合1累计收益率为16.03%，同期微盘股指数收益率为32.49%，超额收益为-16.46%。
上周，小盘价值优选组合2的周收益率为-0.26%；同期，中证1000指数、国证2000指数、微盘股指数的周收益率分别为-0.38%、-0.67%、-1.65%。上周，小盘价值优选组合2相对微盘股指数的超额收益为1.39%。
2023年9月以来，小盘价值优选组合2累计收益率为2.77%，同期微盘股指数收益率为-1.05%，超额收益为3.82%。2023年以来，小盘价值优选组合2累计收益率为30.88%，同期微盘股指数收益率为32.49%，超额收益为-1.61%。
6
小盘成长组合表现
上周，小盘成长组合的周收益率为-1.63%；同期，中证1000指数、国证2000指数、微盘股指数的周收益率分别为-0.38%、-0.67%、-1.65%。上周，小盘成长组合相对微盘股指数的超额收益为0.02%。
2023年9月以来，小盘成长组合累计收益率为-1.46%，同期微盘股指数收益率为-1.05%，超额收益为-0.42%。2023年以来，小盘成长组合累计收益率为30.48%，同期微盘股指数收益率为32.49%，超额收益为-2.01%。
7
单因子表现
按照股票的因子值对全市场/沪深300指数成分股/中证500指数成分股/中证1000指数成分股进行排序，分别选择因子值最高与最低的10%股票，构建等权组合，并根据各因子的长期表现，定义并计算多头、空头与多空收益。
7.1
风格类因子
风格类因子方面，全市场范围内，大市值股票优于小市值股票，低估值股票优于高估值股票。上周，市值因子多头组合收益为-0.84%，空头组合收益为0.35%，多空组合收益为-1.19%；PB因子多头组合收益为1.91%，空头组合收益为-0.95%，多空组合收益为2.86%；PE_TTM因子多头组合收益为0.81%，空头组合收益为-0.93%，多空组合收益为1.74%。
2023年9月以来，全市场/沪深300 /中证500 /中证1000指数成分股范围内，市值因子多空收益分别为0.84%、-1.99%、4.27%、2.21%，PB因子多空收益分别为4.24%、4.65%、6.72%、4.13%，PE_TTM因子多空收益分别为2.35%、3.42%、3.74%、2.84%。
2023年以来，全市场/沪深300 /中证500 /中证1000指数成分股范围内，市值因子多空收益分别为23.87%、-8.22%、13.65%、21.33%，PB因子多空收益分别为23.68%、33.10%、21.59%、24.16%，PE_TTM因子多空收益分别为3.70%、13.04%、-0.72%、7.17%。
7.2
技术类因子
技术类因子方面，全市场范围内，反转因子、换手率因子、波动率因子均贡献正收益。上周，反转因子多头组合收益为0.00%，空头组合收益为-1.09%，多空组合收益为1.09%；换手率因子多头组合收益为0.36%，空头组合收益为-2.13%，多空组合收益为2.49%；波动率因子多头组合收益为0.98%，空头组合收益为-0.93%，多空组合收益为1.91%。
2023年9月以来，全市场/沪深300 /中证500 /中证1000指数成分股范围内，反转因子多空收益分别为3.17%、-2.88%、0.11%、3.40%，换手率因子多空收益分别为6.43%、6.49%、4.04%、6.24%，波动率因子多空收益分别为6.30%、7.35%、5.39%、5.84%。
2023年以来，全市场/沪深300 /中证500 /中证1000指数成分股范围内，反转因子多空收益分别为13.37%、-0.77%、-11.83%、9.33%，换手率因子多空收益分别为13.46%、24.52%、12.83%、18.96%，波动率因子多空收益分别为17.06%、23.42%、16.84%、18.74%。
7.3
基本面因子
基本面因子方面，全市场范围内，预期净利润调整因子贡献正收益。上周，ROE因子多头组合收益为-0.59%，空头组合收益为0.07%，多空组合收益为-0.66%；SUE因子多头组合收益为-0.11%，空头组合收益为0.34%，多空组合收益为-0.45%；预期净利润调整因子多头组合收益为0.51%，空头组合收益为-0.11%，多空组合收益为0.63%。
2023年9月以来，全市场/沪深300 /中证500 /中证1000指数成分股范围内，ROE因子多空收益分别为-0.84%、-0.57%、-1.11%、-0.66%，SUE因子多空收益分别为0.07%、0.40%、-1.18%、-0.40%，预期净利润调整因子多空收益分别为0.39%、-1.34%、-1.25%、-0.54%。
2023年以来，全市场/沪深300 /中证500 /中证1000指数成分股范围内，ROE因子多空收益分别为3.18%、-10.68%、-2.30%、1.19%，SUE因子多空收益分别为0.10%、-17.05%、-5.17%、4.86%，预期净利润调整因子多空收益分别为6.08%、11.33%、6.05%、1.29%。
8
风险提示
风险提示：市场环境变动风险、有效因子变动风险。
特别声明：本报告所涉及模型和策略的原理、假设和计算方法已在专题研究报告中披露，模型使用的数据源均来自于市场公开信息，研究员未进行主观判断调整。
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