【信达金工|基金周报】境外ETF近三月资金持续净流入，私募CTA趋势策略回暖

admin10个月前 (08-28)研报325

内容摘要

▶ 市场回顾：本周市场各宽基指数均下跌。截至2023年8月25日，上证综指收于3064.07点，近一周下跌2.17%；深证成指收于10130.47点，近一周下跌3.14%；沪深300收于3709.15点，近一周下跌1.98%；创业板指收于2040.4点，近一周下跌3.71%。本周，涨跌幅排名前五的行业分别为农林牧渔、食品饮料、煤炭、银行、传媒；涨跌幅排名靠后的行业分别为建筑、电力设备及新能源、消费者服务、综合、交通运输。

▶ 基金业绩：本周主动偏股型基金的净值涨跌幅平均值-2.23%。近三月，主动偏股型基金的净值涨跌幅平均值-6.69%；主动偏股型基金年初至今的净值涨跌幅平均值-8.79%。

▶ 主动偏股基金仓位分布：从持股市值加权平均值来看，本周各类型主动偏股基金的平均仓位水平相较上周有略微下降。截止2023年8月25日，偏股主动型基金的平均仓位为86.25%。其中，普通股票型基金的平均仓位约87.91%（较上周下降0.06pct），偏股混合型基金的平均仓位约86.55%（较上周下降0.36pct），配置型基金的平均仓位约85%（较上周下降0.25pct）。从近一月仓位变化情况看，普通股票型基金的平均仓位略有下降，较一个月前下降0.37pct，偏股混合型基金、配置型基金平均仓位基本无变化，较一个月前分别下降0.13pct、0.23pct。

▶ 主动偏股基金行业配置与风格仓位情况：行业配置方面，本周配置比例上调较多的行业有非银行金融、银行、房地产、家电、国防军工，配比下调较多的行业有综合、轻工制造、计算机、纺织服装、电力及公用事业。近三月，银行、食品饮料行业配置比例下调；传媒和通信行业配置比例持续上调。非银行金融行业配置比例在近一个月持续上调。风格配置方面，本周大盘成长风格较上周有所上升。成长风格中，大小市值偏好有较为明显的变化，近三月，中盘成长风格仓位有较大幅度下降；小盘成长风格仓位连续大幅上升。

▶股票型ETF资金流入流出情况：本周（2023.08.21至2023.08.25），股票型ETF基金资金净流入251.93亿元。宽基ETF方面，本周资金净流入195.24亿元，规模达到7087.94亿元。行业ETF方面，本周资金净流入17.12亿元，规模达到5221.58亿元。其中，TMT、消费板块呈资金净流入，净流入金额分别为1.55亿元、23.25亿元；周期制造、金融板块呈资金净流出，净流出金额分别为1.78亿元、5.90亿元。消费板块ETF，近三月和近一月净流入均较为明显; 其次是TMT板块ETF。风格ETF方面，本周风格指数ETF净流入13.54亿元；主题相关ETF资金净流入1.36亿元。近三月，风格指数ETF资金净流入较多，净流入金额达到65.32亿元，净流入较多的ETF主要为红利相关主题ETF。主题指数ETF近三月资金净流出较多，净流出金额为49.53亿元。境外ETF方面，本周资金净流入24.68亿元，规模达到2574.61亿元。近一月和近三月，境外ETF 资金主动净流入金额分别为154.15亿元、269.06 亿元。

▶境内新成立与新发行基金：本周（2023.08.21至2023.08.25），境内新成立基金数量共计28只，分别是股票型基金8只、债券型基金10只、FOF基金1只、混合型基金7只、国际(QDII)基金2只。本周发行总份额268.18亿元。其中，主动偏股型基金发行总规模为36.41亿元，处于近一年历史周度发行总规模的60.70%分位。本周（2023.08.21至2023.08.25），境内新发行21只基金，分别是债券型8只、混合型6只、股票型基金4只、FOF基金1只、国际(QDII)基金2只。

▶各私募策略表现：分策略情况看，近一月，CTA趋势策略表现较优，其次是宏观策略，CTA趋势策略、宏观策略近一月累计收益分别为1.17%、0.92%。近三月、近六月，市场中性策略、CTA趋势策略表现优于其他策略，市场中性策略近三月和近六月累计收益分别为1.15%、1.05%，CTA趋势策略近三月和近六月累计收益分别为3.01%、0.90%。今年以来，市场中性策略、套利策略、债券策略表现相对较好。

风险因素：以上结果通过历史数据统计、建模和测算完成，在市场波动不确定性下可能存在失效风险。

市场回顾

本周市场各宽基指数均下跌。截至2023年8月25日，上证综指收于3064.07点，近一周下跌2.17%；深证成指收于10130.47点，近一周下跌3.14%；沪深300收于3709.15点，近一周下跌1.98%；创业板指收于2040.4点，近一周下跌3.71%。

本周，涨跌幅排名前五的行业分别为农林牧渔、食品饮料、煤炭、银行、传媒，收益率分别为0.05%、-0.27%、-0.31%、-0.35%、-0.37%；涨跌幅排名靠后的行业分别为建筑、电力设备及新能源、消费者服务、综合、交通运输，收益率分别为-5.24%、-5.03%、-4.71%、-4.62%、-4.6%。

主动偏股型基金分析

基金业绩表现

本周主动偏股型基金的净值涨跌幅平均值-2.23%。其中：净值表现最好的前五只基金分别是创金合信港股通成长A、前海开源金银珠宝A、华富永鑫A、东方周期优选、中银创新医疗A，一周净值涨跌幅分别是4.11%、3.68%、3.59%、3.32%、2.72%。

近三月，主动偏股型基金的净值涨跌幅平均值-6.69%。其中：净值表现最好的前五只基金分别是东方互联网嘉、东方区域发展、中海魅力长三角、中邮沪港深精选、华夏翔阳两年定开，近三月净值累计涨跌幅分别是21.77%、21.52%、12.1%、11.71%、7.63%。

主动偏股型基金年初至今的净值涨跌幅平均值-8.79%。其中：净值表现最好的前五只基金分别是东方区域发展、东吴移动互联A、东吴新趋势价值线、泰信行业精选A、广发电子信息传媒产业精选A，年初至今的净值涨跌幅分别是59.99%、40.91%、38.24%、31.7%、27.11%。

权益仓位分布

从持股市值加权平均值来看，本周各类型主动偏股基金的平均仓位水平相较上周有略微下降。截止2023年8月25日，偏股主动型基金的平均仓位为86.25%。其中，普通股票型基金的平均仓位约87.91%（较上周下降0.06pct），偏股混合型基金的平均仓位约86.55%（较上周下降0.36pct），配置型基金的平均仓位约85%（较上周下降0.25pct）。从近一月仓位变化情况看，普通股票型基金的平均仓位略有下降，较一个月前下降0.37pct，偏股混合型基金、配置型基金平均仓位基本无变化，较一个月前分别下降0.13pct、0.23pct。

风格仓位

截止2023年8月25日，主动偏股型基金大盘成长仓位20.03%（较上周上升2.68pct），大盘价值仓位5.69%（较上周下降1.49pct），中盘成长仓位13.98%（较上周上升1.68pct），中盘价值仓位5.61%（较上周上升1.18pct），小盘成长仓位48.3%（较上周上升0.73pct），小盘价值仓位6.4%（较上周下降4.78pct）。

整体来看，公募权益基金长期多配置于成长风格板块，对于大小市值风格偏好有较为明显的变化。近三月情况看，中盘成长风格仓位有较大幅度下降；小盘成长风格仓位连续大幅上升，近期上升幅度有所放缓。与2023年05月26日相比，中盘成长仓位下降19.48pct，小盘成长仓位上升24.43pct。对于不同市值的价值风格板块，仓位变化幅度相对较小。近一月，小盘价值仓位下降2.75pct；中盘价值仓位上升1.00pct。

行业配置

本周配置比例上调较多的行业有非银行金融、银行、房地产、家电、国防军工，配比下调较多的行业有综合、轻工制造、计算机、纺织服装、电力及公用事业。

近三月，银行、食品饮料行业配置比例下调，较三个月前（2023.05.26）分别下降1.25pct、1.14pct；近三月，传媒和通信行业配置比例上调，较三个月前（2023.05.26），分别上升1.12pct、0.90pct。其中非银行金融行业配置比例在近一个月持续上调，较一个月前（2023.07.28）上升0.46pct。

股票型ETF资金流入流出情况

本周（2023.08.21至2023.08.25），股票型ETF基金资金净流入251.93亿元。

宽基ETF方面，本周资金净流入195.24亿元，规模达到7087.94亿元。其中，净流入较多的产品为华夏上证科创板50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、广发中证1000ETF、嘉实沪深300ETF、易方达上证科创板50ETF，净流入金额分别为54.3亿元、41.17亿元、28.26亿元、13.23亿元、10.83亿元。

行业ETF方面，本周资金净流入17.12亿元，规模达到5221.58亿元。其中，TMT、消费板块呈资金净流入，净流入金额分别为1.55亿元、23.25亿元；周期制造、金融板块呈资金净流出，净流出金额分别为1.78亿元、5.90亿元。其中，净流入较多的产品为华宝中证医疗ETF，净流入金额为15.55亿元；净流出较多的产品为国泰中证全指证券公司ETF，净流出金额为10.76亿元。

从近几月整体情况看，消费板块ETF，近三月和近一个月均净流入较多; 其次是TMT板块ETF。剔除指数涨跌后，近三月，消费板块ETF与TMT板块ETF净流入金额分别达到223.86亿元、166.86亿元；近一月，净流入金额分别达到90.59亿元、69.30亿元。金融板块ETF近一月净流出金额较多（111.63亿元）。

风格ETF方面，本周风格指数ETF净流入13.54亿元；主题相关ETF资金净流入1.36亿元。近三月，风格指数ETF资金净流入较大，净流入金额达到65.32亿元，净流入较多的ETF主要为红利相关主题ETF。主题指数ETF近三月资金净流出较多，净流出金额为49.53亿元。

境外ETF方面，本周资金净流入24.68亿元，规模达到2574.61亿元。近一月和近三月，境外ETF 资金主动净流入金额分别为154.15亿元、269.06 亿元，净流入较多的ETF为受分母端海外流动性影响较大的标的，如：富国中证港股通互联网ETF、博时恒生医疗保健ETF等。

境内新成立与新发行基金

新成立基金

本周（2023.08.21至2023.08.25），境内新成立基金数量共计28只，分别是股票型基金8只、债券型基金10只、FOF基金1只、混合型基金7只、国际(QDII)基金2只。本周发行总份额268.18亿元。其中，主动偏股型基金发行总规模为36.41亿元，处于近一年历史周度发行总规模的60.70%分位。发行份额较大的公募基金产品为南方宁元、华宝安元A、国金智享量化选股A、鹏华信用债6个月持有A、易方达上证科创板成长ETF。详情见下表：

新发行基金

本周（2023.08.21至2023.08.25），境内新发行21只基金，分别是债券型8只、混合型6只、股票型基金4只、FOF基金1只、国际(QDII)基金2只。新发行基金详情如下：

私募业绩周度调查

新成立基金

分策略情况看， 近一月，CTA趋势策略表现较优，其次是宏观策略，CTA趋势策略、宏观策略近一月累计收益分别为1.17%、0.92%。近三月、近六月，市场中性策略、CTA趋势策略表现优于其他策略，市场中性策略近三月和近六月累计收益分别为1.15%、1.05%，CTA趋势策略近三月和近六月累计收益分别为3.01%、0.90%。今年以来，市场中性策略、套利策略、债券策略表现相对较好，市场中性策略、套利策略、债券策略今年以来累计收益分别为2.05%、0.53%、0.31%。

风险因素：以上结果通过历史数据统计、建模和测算完成，在市场波动不确定性下可能存在失效风险。

报告来源

本文源自报告《境外ETF近三月资金持续净流入，私募CTA趋势策略回暖》

报告时间：2023年08月27日

发布报告机构：信达证券研究开发中心

报告作者：于明明 S1500521070001、钟晓天 S1500521070002

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