中国经济活力已在逐步释放。2023年1月制造业PMI和服务业PMI均回升至景气水平，分别达到50.1%、54.4%。与此同时，春运旅客发送量明显走强，春节期间电影票房、旅游人次等也回升，指向消费恢复节奏或加快。

       从高频数据来看，市内交通、生产端都显著修复：市内交通方面，主要城市拥堵延时指数已超往年，地铁客运也恢复至疫情前水平；生产端，动力煤日耗回升至季节性高位。螺纹钢、PTA、涤纶长丝和半钢胎等开工率也显著回升。同时，根据百年建筑网的调研数据显示，截至2月14日（正月廿四）全国建筑施工企业开复工率已回升至76.5%，环比大幅增长38.1%。

        资金层面，虽然阶段性流入放缓，但今年仍将重回增量市场。2023年在中国复苏趋势、全球“东升西降”的宏观背景下，中国资产优势重现。与此同时，代表配置盘的海外共同基金的中国股票仓位尚处于历史低位，仍有较大提升空间。2023年，外资流入规模有望达到4000-5000亿元的水平。

       各项政策宽松措施也在加速落地。1月28日国常会明确要求持续抓实当前经济社会发展工作，推动经济运行在年初稳步回升。而截至2月2日，年初以来新增专项债规模已超5000亿元，发行节奏上仅次于2020年。后续随着宽松政策发力见效，内需潜力持续释放，复苏动能将进一步强化。

       人民币升值将是大势所趋。一方面，2023年中国复苏、美国衰退，中美经济基本面强弱之势逆转，叠加美联储货币政策边际转松，中美利差收窄之下，人民币升值将是大势所趋。

       另一方面，中国经济复苏的溢出效应将提振欧洲、日本等地区经济，叠加日欧货币政策节奏与美国“渐行渐远”，也将助推美元走弱、人民币升值。欧洲核心通胀韧性不减，欧央行官员连续作出鹰派表态，加息预期升温。继1月19日在达沃斯论坛发表强鹰言论，欧央行行长拉加德1月24日再度强调“欧央行的利率仍将不得不以稳定的速度大幅上升，以达到有足够限制性的水平，并在必要时保持在该水平上”。日本方面，通胀高企同样压缩YCC延续的空间，市场继续定价货币政策正常化。

        中证800指数涵盖了沪深两市的两条主要基准指数沪深300以及中证500，也覆盖了A股的大部分市值：最新数据显示，中证800指数所含成分股市值占比达到了A股市场整体市值的66.55%。中证800指数对市场风格有着全面的表征和充分的代表性，能较好地表征中国权益市场的整体表现。

        2021年年报数据显示，中证800指数成份股的营业收入、归母净利润、年度累计分红分别占全市场的74.78%、89.63%、83.24%，进一步体现了该指数对中国市场的代表性。总体而言，中证800指数提供了一键高效布局中国经济投资利器。

       中证800指数受到机构投资者广泛认可。中证800指数代表了A股的主要优质股票，2022年三季度报告数据显示，机构持股中中证800指数成分股占比达到99.10%（按持股市值口径计算）。同时，中证800指数成分股受到社保基金、海外资金等机构的广泛认可和重仓持有。2022年半年报数据显示，社保基金和QFII重仓流通股中中证800指数成分股市值占比分别达到83.99%、76.48%。

       从产业优势上看，中证800指数兼具成长与价值优势。与沪深300指数相比，中证800指数在医药、基础化工等新经济行业占比较高，这些行业科技创新属性较为突出，技术要求较高、未来成长空间或较大且发展较快；而与中证500指数相比，中证800指数提升了对于银行、食品饮料等传统行业的占比。中证800指数既有稳健的业绩基础和价值锚，又有成长的弹性和可变性，兼具成长与价值优势。

       指数增强基金的收益来源于跟踪指数取得的稳健的Beta收益，以及基金管理人提供的Alpha收益增厚。在走势较为动荡且风格切换频率明显提升的市场中，面对不确定性，指数增强型基金有其得天独厚的优势。如果把指数的Beta收益作为指数增强基金的主食，那么Alpha收益则是指数增强基金不可缺少的配菜。管理人通过多因子指数增强模型、套利模型等方式，通过部分改变基准指数的权重与成分，达到跑赢指数、增厚指数收益的目的。同时，因为指数增强基金的跟踪误差限制，基金资产与指数的偏离幅度有限，获取Alpha收益十分稳健。

       指数增强基金相较于指数基金，更值得长期持有。对于指数基金的投资者而言，他们希望通过指数基金投资获取全市场平均水平的收益，同时倾向于长期稳定持有，获取A股长期的收益。在此基础上，指数增强基金提供了更优的解决方案，通过Alpha收益增厚，使得每年的投资相较于指数有一定的增益，在长周期、复利的维度下，这种增厚将更加明显：另一方面，即便指数在某段区间涨幅达不到投资者的预期水平，指数增强基金也能通过收益增厚使得投资者持有体验更好。

       指数增强基金在风格快速轮动的A股市场优势明显。在较为动荡的市场走势背景下，个股和行业的表现相比以前，分化程度明显提升，热点也更加分散。这就要求股票投资者不仅要覆盖之前的“核心资产”，原来的所谓“非核心资产”也需要纳入考虑范围内。在这一背景下，量化指数增强型产品相对于主观权益类产品的优势就体现出来了：一方面，由于采用量化选股的投资方式，基金经理可以在短时间内覆盖更多的股票，有利于把握相对分散的投资机会；另一方面，由于产品本身对跟踪误差的限制，因此指数增强基金对于风格和行业的约束都较为严格，因此个股、行业、风格的配置都十分分散。相较于主动权益基金，指数增强基金对于特定的风格和行业不会有过度的依赖，分散了相应的风险，有助于更好地适应多变的市场环境。

       中证800指数（000906.SH）以2004年12月31日为基日，以1000点为基点，具体选样方法如下：

       选样空间：指数样本空间由同时满足以下条件的非ST、*ST沪深A股和红筹企业发行的存托凭证组成：

1. 科创板证券、创业板证券：上市时间超过一年。

2. 其他证券：上市时间超过一个季度，除非该证券自上市以来日均总市值排在前30位。

       选样方法：中证500和沪深300指数样本一起作为指数样本。

1. 沪深300指数样本是按照以下方法选择经营状况良好、无违法违规事件、财务报告无重大问题、证券价格无明显异常波动或市场操纵的公司：

   a）对样本空间内证券按照过去一年的日均成交金额由高到低排名，剔除排名后50%的证券；

   b）对样本空间内剩余证券，按照过去一年的日均总市值由高到低排名，选取前300名的证券作为指数样本。
   

2. 中证500指数样本选取方法如下：

   a）在样本空间中剔除沪深300指数样本以及过去一年日均总市值排名前300的证券；

   b）对样本空间内剩余证券按照过去一年日均成交金额由高到低排名，剔除排名后20%的证券；

   c）将剩余证券按照过去一年日均总市值由高到低进行排名，选取排名前500的证券作为指数样本。

       指数计算：

       指数计算公式如下：

       中证800指数长期业绩回报优于主流宽基指数：自基日起至2023年3月12日，中证800指数年化收益达8.40%，收益风险比为0.32，优于上证50、沪深300等主流宽基指数，长期业绩表现优异。

短期收益角度，中证 800 短期收益回报表现也优于上证 50 以及沪深 300 指数，今年以来涨跌幅达到 3.32%，而上证 50、沪深 300 分别为 0.04%、 2.47%。

       指数流动性充裕：自2020Q2以来，指数季度日均成交额均突破3000亿元。近四个季度数据显示，2022Q2，2022Q3，2022Q4、2023Q1指数日均成交额分别为4259.48亿元、3816.00亿元、3507.99亿元、3596.13亿元，指数交投活跃且本季度市场较上个季度回暖，可容纳较大规模的资金。

       成分股加权平均自由流通市值1346.65亿元：截至2023年3月12日，指数成分股中流通市值100亿元以下的股票有211只，权重占比为6.13%；流通市值100-300亿元之间的股票有405只，权重占比为29.67%；流通市值在300-500亿元之间的股票有77只，权重占比11.96%；流通市值在500亿元以上的股票有107只，权重占比52.26%。指数兼顾大盘蓝筹股和新兴中小盘股，是A股市场核心代表宽基指数。

       中证800指数行业分布均衡，权重集中度低：中证800指数行业分布均衡，权重最大的是电力设备（10.51%），其次为食品饮料（10.17%）、非银金融（8.59%）、银行（8.47%）等，单个行业权重不超过12%。指数行业分布既重视周期、金融等传统经济，同时偏重消费、科技等新兴产业，兼具价值和成长属性，紧密跟踪中国经济发展变化，中长期来看具有较高的投资价值。

       截至2023年3月12日，中证800指数市盈率（TTM）、市净率（LF）分别为13.11、1.45，位于统计区间22.40%、22.00%的历史低位，布局价值凸显。

       截至2023年3月12日，中证800指数前十大成分股权重合计达到16.45%，成分股权重较为分散；同时，成分股聚焦细分行业龙头：前十大成分股包括白酒行业标志性企业贵州茅台（4.30%）、全球领先的动力电池系统提供商宁德时代（2.23%）以及国内业务范围最广泛的个人金融生活服务集团中国平安（1.97%）。

       万得数据显示，中证800指数2022年、2023年、2024年预测净利润同比增长率分别达到5.58%、13.52%以及13.43%，指数盈利预期向好，叠加估值修复，中证800指数当前具有较高投资价值。

       华夏中证800指数增强型证券投资基金（A类份额：017985、C类份额：017986）跟踪中证800指数，于3月15日至3月24日期间发行，基金经理为陈国峰先生。本基金通过量化方法进行积极的投资组合管理与风险控制，力争在控制本基金净值增长率与业绩比较基准之间的日均跟踪偏离度的绝对值不超过0.5%，年跟踪误差不超过7.75%的基础上，追求获得超越标的指数的回报。

       华夏基金管理有限公司成立于1998年4月9日，是经中国证监会批准成立的首批全国性基金管理公司之一。截至3月12日数据显示，华夏旗下非货币型基金总规模达7109.04亿元。

       华夏基金具有丰富的量化投资经验：华夏基金就早在2005年成立了数量投资部，全面负责公司境内外市场被动投资、量化产品以及衍生工具的投资研究和管理，致力于打造领先的量化投资团队。华夏基金量化产品线齐全：包括指数增强型基金在内，华夏基金旗下还有主动量化基金、量化对冲基金等量化基金产品，构建了涵盖Beta投资和Alpha投资的完整生态系统，运用多重策略追求可能的超额收益，力求满足不同类型投资者的需要。

       基金经理陈国峰先生，清华大学电子工程系学士、清华大学工学硕士。证券从业年限超过7年。2015年7月至2020年1月，曾任World Quant世坤投资咨询有限公司中国区研究总监，负责全球市场量化投资研究，开发低相关Alpha因子数百万个。2020年加入华夏基金，2022年9月起担任华夏网购精选基金经理。量化投研经验丰富，搭建了多层次量化投研框架，基于海量数据开发实盘Alpha因子数千个，实现了海外市场成熟量化框架与国内市场的结合。

风险提示：板块表现不达预期风险；本基金属于股票型基金，预期风险收益水平较高；指数与基金历史表现不代表未来。