3. 基于基金持仓、特色基本面因子以及高频价量因子的1000指数增强

本文是指数增强系列报告第三篇。本文我们进一步将因子拓展至价量因子，并与前面两篇报告中的因子进行结合，最终形 成信达金工中证1000增强策略

（1）基于高频价量的因子在中证1000成分股内选股表现优于沪深300和中证500：本文将信达金工因子选股系列《基于分钟线的高频选股因子》报告中构造的部分价量因子应用于1000指数成分股中，并对因子进行了降频处理。

• 日频改进波动率因子（Ret_Std_Imp_D）年化多空收益为68.74%， 多空信息比为 7.08；

• 日频尾盘成交额占比（TTV_Ratio_D）因子年化多空收益为71.68%，多空信息比为 7.21；

• 周频改进波动率因子（Ret_Std_Imp_W）年化多空收益为34.32%， 多空信息比为 3.26；

• 周 频 尾 盘 成 交 额 占 比 因 子 （TTV_Ratio_W）年化多空收益为34.03%，多空信息比为 1.60；

（2）基于基金因子、基本面特色因子、高频因子的中证1000指数增强组合表现优异：本文进一步探讨了如何将价量因子与基本面、基金等低频因子进行结合，考虑到策略的逻辑和效果，本文建议基本面因子和基金因子结合后，利用价量因子进行反向剔除，最终基于行业中性化构建1000增强组合，收益表现较为优秀。

（3）中证 1000 指数增强组合在不同调仓频率以及单边 0.15%的调仓手续费下相较中证 1000 指数仍有较高超额收益。

• 日度调仓频率下基本面基金量价剔除组合年化超额收益22.75%，超额信息比 5.23。

• 周度调仓频率下基本面基金量价剔除组合年化超额收益18.17%，超额信息比 4.38。

• 月度调仓频率下基本面基金组合年化超额收益14.35%，超额信息比3.46。

文章链接：信达金工指数增强系列报告之三：基于基金持仓、特色基本面因子以及高频价量因子的1000指数增强