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摘要

 

1.市场仍处震荡格局。整体而言，市场成交仍未放大，显示上涨仍有望持续，对于市场何时会暂停，需要密切留意成交的变化，若出现放量滞涨或将是暂停信号的来临；

2.权益基金连续三周上调股票仓位。其中医药、食品饮料、电力设备、农林牧渔、国防军工等行业的仓位下降，电子、计算机、通信、传媒、银行等行业的仓位提升；

3.戴维斯双击本周超额基准1.10%，本年累计绝对收益3.63%。

此轮上涨暂停的信号看什么？

     上周周报认为：“市场仍处震荡格局，短期宏观数据真空期，同时市场成交仍未放大，叠加高胜率的日历效应，市场有望延续反弹。”市场本周如期上涨， wind全A上涨2.91%，市值维度上，本周代表小市值股票的国证2000指数上涨3.63%，中盘股中证500上涨2.53%，沪深300上涨2.82%，上证50上涨2.97%;本周中信一级行业中，计算机和建材涨幅最大，计算机上涨5.77%；商贸零售和农业表现最差，商贸零售下跌2.38%。本周成交活跃度上，计算机和通信板块资金流入明显。

   &nbs[文]p;  从择时体系来看，[章]我们定义的用来区别市场整体环境的wind全A[来]长期均线（120日）和短期均线（20日）的距[自]离有所扩大，最新数据显示20日线收于4880[1]点，120日线收于4967点，短期均线继续位[7]于长线均线之下，两线距离由上周的-1.55%[量]变化至-1.75%，绝对距离小于3%，市场处[化]于震荡格局。

   &nbs[ ]p;  市场进入震荡格局[ ]，核心的驱动指标将由赚钱效应指标转为市场风险[ ]偏好的度量。短期而言，宏观方面，下周进入各类[1]金融数据和宏观数据的发布窗口期，市场或将有所[7]波动；技术面上，市场成交仍未放大，目前成交接[q]近20日平均水平，显示上涨仍有望持续。在震荡[u]格局尚未突破的背景下，密切关注成交量的变化，[a]若出现放量（万亿成交）滞涨，或将是本轮上涨的[n]暂停信号。整体而言，市场仍处震荡格局，市场成[t]交仍未放大，显示上涨仍有望持续，对于市场何时[.]会暂停，需要密切留意成交的变化，若出现放量滞[c]涨或将是暂停信号的来临。

   &nbs[o]p;  配置方向上，我们[m]的行业配置模型继续推荐困境反转型板块。困境方[文]面，处于较为低估的行业主要集中在金融地产和T[章]MT和医药相关板块，但从反转预期角度看，金融[来]地产和TMT（数字经济）存在改善预期。此外，[自]短期进入年报预告披露期，前期超跌的高景气板块[1]有望迎来阶段反弹，重点关注光伏等新能源板块。[7]因此，金融地产以及数字经济和光伏等值得关注。[量]基金产品可重点关注TMT  ETF(512220)和科创ET[化]F（588050）。 

      从估值指标来看，wind全A指数PE位于20分位点左右，属于偏低水平，PB位于10分位点以内，属于较低水平，结合短期趋势判断，根据我们的仓位管理模型，当前以wind全A为股票配置主体的绝对收益产品建议仓位70%。

      择时体系信号显示，均线距离由上周的-1.55%变化至-1.75%，绝对距离小于3%，市场处于震荡格局。市场进入震荡格局，核心的驱动指标将由赚钱效应指标转为市场风险偏好的度量。短期而言，宏观方面，下周进入各类金融数据和宏观数据的发布窗口期，市场或将有所波动；技术面上，市场成交仍未放大，目前成交接近20日平均水平，显示上涨仍有望持续。在震荡格局尚未突破的背景下，密切关注成交量的变化，若出现放量（万亿成交）滞涨，或将是本轮上涨的暂停信号。整体而言，市场仍处震荡格局，市场成交仍未放大，显示上涨仍有望持续，对于市场何时会暂停，需要密切留意成交的变化，若出现放量滞涨或将是暂停信号的来临。我们的行业配置模型继续推荐困境反转型板块。困境方面，处于较为低估的行业主要集中在金融地产和TMT和医药相关板块，但从反转预期角度看，金融地产和TMT（数字经济）存在改善预期。此外，短期进入年报预告披露期，前期超跌的高景气板块有望迎来阶段反弹，重点关注光伏等新能源板块。因此，金融地产以及数字经济和光伏等值得关注。基金产品可重点关注TMT  ETF(512220)和科创ETF（588050）。

权益基金连续三周上调股票仓位