券商金股7月解析 | 开源金工
开源证券金融工程首席分析师 魏建榕
摘要
7月份券商金股特征解析
7月份金山办公、中兴通讯、伯特利、温氏股份、长安汽车、新雷能、佳禾食品等金股推荐次数靠前。7月份券商金股已经陆续发布，我们统计了全市场40家券商发布的金股，去重后金股数量合计为287只。我们按照相对上月是否新进，将全体金股分为新进金股和重复金股两类。在重复金股中，7月份推荐次数靠前的金股为：金山办公（7次）、中兴通讯（5次）、伯特利（4次）、温氏股份（4次）、立讯精密（4次）等；在新进金股中，7月份推荐次数靠前的金股为：长安汽车（4次）、新雷能（3次）、佳禾食品（3次）、石头科技（3次）、拓邦股份（3次）等。
7月份计算机、电力设备、电子、机械设备等行业金股数量占比靠前。7月份金股权重靠前的行业分别为：计算机（9.9%）、电力设备（9.7%）、电子（7.9%）、机械设备（7.3%）。相比于上月，本月权重增加最多的行业为：电力设备（+1.9%）、有色金属（+1.9%）、非银金融（+1.5%）；权重减少最多的行业为：电子（-2.5%）、建筑装饰（-1.7%）、医药生物（-1.5%）。
7月份券商金股的市值水平上升，估值水平下降。我们按月统计了金股行业内加权市值分位和估值分位水平。可以发现，7月份券商金股的市值水平上升，估值水平下降，表明7月券商金股转向价值风格。
6月份券商金股绩效回顾
6月份券商金股组合整体收益率为3.7%，2023年以来收益率为6.6%。全历史区间来看，全部金股组合年化收益率为18.7%，收益表现显著优于沪深300指数和中证500指数。其中，新进金股组合收益表现优于重复金股组合。全部金股、新进金股、重复金股组合6月份收益率分别为3.7%、3.1%、4.2%，2023年以来收益率分别为6.6%、7.7%、6.0%。
6月份腾景科技、仕净科技、精锻科技、中际旭创、拓普集团等金股收益率排名靠前。我们统计了月度收益排名前十的金股明细，其中：腾景科技、仕净科技、精锻科技、中际旭创、拓普集团等金股月度收益靠前，6月份收益率分别为44.8%、44.6%、41.8%、38.3%、35.8%。
开源金工优选金股组合
开源金工优选金股组合6月份收益率为3.9%。全历史区间内，优选金股组合年化收益率为28.1%，收益表现优于全部金股组合。优选金股组合6月份收益率为3.9%，2023年以来收益率为19.6%。
7月份开源金工优选金股：30只优选金股行业分布方面，电力设备、医药生物、传媒、机械设备等行业的股票数量占比靠前。
报告链接
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报告发布日期：2023-07-02
01
7月份券商金股特征解析
7月份金山办公、中兴通讯、伯特利、温氏股份、长安汽车、新雷能、佳禾食品等金股推荐次数靠前。7月份券商金股已经陆续发布，我们统计了全市场40家券商发布的金股，去重后金股数量合计为287只。我们按照相对上月是否新进，将全体金股分为新进金股和重复金股两类。在重复金股中，7月份推荐次数靠前的金股为：金山办公（7次）、中兴通讯（5次）、伯特利（4次）、温氏股份（4次）、立讯精密（4次）等；在新进金股中，7月份推荐次数靠前的金股为：长安汽车（4次）、新雷能（3次）、佳禾食品（3次）、石头科技（3次）、拓邦股份（3次）等。
7月份计算机、电力设备、电子、机械设备等行业金股数量占比靠前。7月份金股权重靠前的行业分别为：计算机（9.9%）、电力设备（9.7%）、电子（7.9%）、机械设备（7.3%）。相比于上月，本月权重增加最多的行业为：电力设备（+1.9%）、有色金属（+1.9%）、非银金融（+1.5%）；权重减少最多的行业为：电子（-2.5%）、建筑装饰（-1.7%）、医药生物（-1.5%）。
02
6月份券商金股绩效回顾
我们以全体金股、新进金股和重复金股为对象，组合内部按照券商推荐数量进行加权，计算各类金股组合最新收益表现（只保留A股，剔除港股；数据截至2023年6月29日，下同）。
6月份券商金股组合整体收益率为3.7%，2023年以来收益率为6.6%。全历史区间来看，全部金股组合年化收益率为18.7%，收益表现显著优于沪深300指数和中证500指数。其中，新进金股组合收益表现优于重复金股组合。全部金股、新进金股、重复金股组合6月份收益率分别为3.7%、3.1%、4.2%，2023年以来收益率分别为6.6%、7.7%、6.0%。
6月份腾景科技、仕净科技、精锻科技、中际旭创、拓普集团等金股收益率排名靠前。我们统计了月度收益排名前十的金股明细，其中：腾景科技、仕净科技、精锻科技、中际旭创、拓普集团等金股月度收益靠前，6月份收益率分别为44.8%、44.6%、41.8%、38.3%、35.8%。
03
开源金工优选金股组合
我们在报告《券商金股的内部收益结构》中发现：新进金股收益水平优于重复金股，同时业绩超预期因子（SUE因子）在新进金股组合中具有优异的选股能力。这里我们以新进金股作为样本，选择业绩超预期的前30只金股，按照券商推荐数量加权构建优选金股组合。
开源金工优选金股组合6月份收益率为3.9%。全历史区间内，优选金股组合年化收益率为28.1%，收益表现优于全部金股组合。优选金股组合6月份收益率为3.9%，2023年以来收益率为19.6%。
我们整理了7月份最新优选金股：30只优选金股行业分布方面，电力设备、医药生物、传媒、机械设备等行业的股票数量占比靠前。
04
风险提示
模型基于历史数据测算，市场未来可能发生重大改变。
相关报告（可点击链接）：
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团队介绍
开源证券金融工程团队，致力于提供「原创、深度、讲逻辑、可验证」的量化研究。团队负责人：魏建榕，开源证券研究所所长助理、金融工程首席分析师、金融产品研究中心负责人，复旦大学理论物理学博士，浙江大学金融硕士校外导师、复旦大学金融专硕校外导师。专注量化投资研究10余年，在实证行为金融学、市场微观结构等研究领域取得了多项原创性成果，在国际学术期刊发表论文7篇。代表研报《蜘蛛网CTA策略》系列、《高频选股因子》系列、《因子切割论》系列，在业内有强烈反响。2016年获新财富最佳分析师第6名、金牛分析师第5名、水晶球分析师第6名、第一财经最佳分析师第5名。团队成员：魏建榕/张翔/傅开波/高鹏/苏俊豪/胡亮勇/王志豪/盛少成/苏良/何申昊。
本篇文章来源于微信公众号: 建榕量化研究
