存量：FOF数量持续增加，规模环比下降，主要受偏债混合型FOF拖累。截至2022年末，全市场共有378只公募FOF产品，存量规模年内首次跌破两千亿元（1927亿元），环比下降5.2%，同比下降13.2%。其中，目标风险型FOF的存量规模已连续四季度萎缩，同比下降28.7%。偏债混合型FOF在公募FOF中的规模占比降至53%。

增量：FOF发行持续降温，超半数基金募集规模不足1亿元。2022年四季度共有35只FOF产品成立，其中，个人养老金制度落地助推养老FOF加速发行，四季度新发17只产品。四季度FOF发行热度持续下降，新发规模环比下降53%至59亿元，单只基金平均募集规模1.7亿元。四季度有20只产品首发规模不足1亿元，养老FOF占15席。

机构：集中度小幅下行，前十大管理人市占率超六成。截至2022年末，FOF前十大管理人规模占全市场的66.8%（环比-0.3ppt），前五大管理人市场规模占比42.9%（环比-0.94ppt），集中度小幅下行。管理规模前十大机构名单维持不变，排名有小幅轮动，其中，兴证全球基金（234亿元）跃升至首位，交银施罗德基金（232亿元）紧随其后。

整体来看：2022年公募FOF几乎全面收跌，仅有2只产品收益为正，抗跌性相对较优。2022年权益市场整体震荡下行，相对而言，FOF基金指数走势较为平稳，全年回报-7.3%，抗跌性优于中国基金总指数（-9.0%）、股票型基金总指数（-19.5%）、混合型基金总指数（-15.7%）等大类基金指数表现。从产品端来看，成立早于2022年初的235只FOF产品中，仅有2只产品实现2022年度正收益，整体业绩均值为-10.6%，领先于沪深300指数的年度跌幅-21.6%

分类来看：偏债混合型FOF整体表现领先，偏股混合型FOF整体相对落后。2022年，偏债混合型FOF平均收益-5.1%，其中，东方红颐和稳健养老目标两年A（+0.25%）业绩领先。债券型FOF中，永赢慧盈一年持有A的持有表现占优（+0.29%）。平衡混合型FOF平均收益-10.4%，其中，华商嘉悦平衡养老FOF（-3.61%）抗跌性较优。偏股混合型FOF的整体收益分化较大，其中，天弘旗舰精选3个月持有A（-3.99%）持有体验相对较好。

资产配置：2022年四季度，各类FOF集体减配债券型基金、增配混合型基金。从重仓基金大类来看，2022年四季度，各类FOF集体减配纯债基金，其中，平衡混合型FOF的减配比例最为明显，环比下降19.2ppt，此外，偏债混合型FOF、偏股混合型FOF与目标日期型FOF配置纯债基金的比例分别环比下降6.6ppt、1.2ppt和2.6ppt。各类FOF集体增配混合型基金，股票型基金也获得小幅增配。

重仓基金：中长期纯债型基金的配置热度明显下行。从重仓基金配置次数来看，中长期纯债型基金配置热度明显下行，交银裕隆纯债A出现在FOF重仓基金名单的次数仍然最多（41次），但较上季度减配19次；其次是博时富瑞纯债A（28次）和万家鑫璟纯债（28次）。偏股型基金中，中泰星元价值优选A（27次）、中庚小盘价值（13次）和广发睿毅领先A（27次）分别为配置次数最多的灵活配置型、普通股票型和偏股混合型基金。

重仓股票：各类FOF直接投资股票仓位多数上行。截至2022年四季度，共有134只FOF直接配置股票。除平衡混合型FOF外，其余各类FOF直接投资股票的仓位有所上行。从前十大重仓股持仓市值来看，配置次数最多的个股为贵州茅台（8次）和东方财富（7次），配置规模最多的个股为广汇能源（1.9亿元）和宁德时代（1.7亿元）。

► 存量：FOF数量持续增加，规模环比下降，主要受偏债混合型FOF拖累。截至2022年四季度末，全市场共有378只公募FOF产品，存量数量环比持续增加。存量规模年内首次跌破两千亿元（1927亿元），环比下降5.2%，同比下降13.2%。其中，目标风险型FOF的存量规模已连续四季度萎缩，同比下降28.7%至685亿元，而目标日期型FOF同比扩容15.2%至197亿元。2022年四季度，伴随着流动性收紧与债市调整，纯债基金面临赎回压力，偏债混合型FOF受到一定波及，在公募FOF中的规模占比降至53%，存量规模环比萎缩10.5%至1022亿元。

► 增量：FOF发行持续降温，超半数基金募集规模不足1亿元。2022年四季度共有35只FOF产品成立，其中，个人养老金制度落地助推养老FOF加速发行，四季度新发17只产品。四季度FOF发行热度持续下降，新发规模环比下降53%至59亿元，单只基金平均募集规模1.7亿元。新发规模突破5亿元的产品仅有2只，分别为广发富信优选六个月持有A（8.8亿元）和易方达如意招享一年封闭（7.5亿元）。分产品类型来看，四季度普通FOF的募集规模相对更高，有20只产品首发规模不足1亿元，养老FOF占15席。

► 机构：集中度小幅下行，前十大管理人市占率超六成。截至2022年四季度末，全市场布局FOF产品的公募机构数量提升至79家，FOF前十大管理人规模占全市场的66.8%（环比-0.3ppt），前五大管理人市场规模占比42.9%（环比-0.94ppt）。管理规模前十大机构名单维持不变，排名有小幅轮动，其中，兴证全球基金（234亿元）跃升至首位，交银施罗德基金（232亿元）紧随其后，易方达基金（131亿元）、汇添富基金（118亿元）、广发基金（112亿元）、南方基金（108亿元）管理规模同样破百亿元。此外，民生加银基金（98亿元）、华夏基金（93亿元）、中欧基金（88亿元）和浦银安盛基金（74亿元）分列七至十名。

► 整体来看：2022年公募FOF几乎全面收跌，仅有2只产品收益为正，抗跌性相对较优。2022年权益市场整体震荡下行，A股主要宽基指数于上半年走出“V”型行情后，于10月末再度探底，11-12月迎来小幅反弹。相对而言，虽然自2022年下半年以来，FOF基金指数整体震荡下行，但走势仍较为平稳，全年回报-7.3%，抗跌性优于中国基金总指数（-9.0%）、股票型基金总指数（-19.5%）、混合型基金总指数（-15.7%）等大类基金指数表现。从产品端来看，成立早于2022年1月1日的235只FOF产品中，仅有2只产品实现2022年度正收益，整体业绩均值为-10.6%，领先于沪深300指数的年度跌幅-21.6%；成立满三个月的342只FOF产品中，超两成产品季度回报为正，整体业绩均值为-0.6%，不及沪深300指数的同期涨幅1.8%。

► 分类来看：偏债混合型FOF整体表现领先，偏股混合型FOF整体相对落后。2022年，防御性品类业绩表现相对占优，偏债混合型FOF平均收益-5.1%，其中，东方红颐和稳健养老目标两年A（+0.25%）和易方达如意安和一年持有A（+0.00%）业绩领先。债券型FOF永赢慧盈一年持有A的持有表现占优（+0.29%）。平衡混合型FOF平均收益-10.4%，其中，华商嘉悦平衡养老FOF（-3.61%）和万家稳健养老FOF（-4.99%）抗跌性较优。偏股混合型FOF的整体收益分化较大，其中，天弘旗舰精选3个月持有A（-3.99%）和易方达优势领航六个月持有A（-5.81%）持有体验相对较好。目标日期型FOF中，泰达宏利养老目标2025一年持有（-2.30%）业绩表现居前。

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