激励目标组合上周超额基准2.15%

admin6个月前 (01-04)研报211

摘要

股权激励策略

2023年以来，激励目标组合绝对收益为6.05%，超额中证500指数13.47%，上月组合超额中证500指数4.23%，上周组合超额中证500指数2.15%。

2023年以来，人员结构组合绝对收益为15.23%，超额中证500指数22.65%，上月组合超额中证500指数1.36%，上周组合超额中证500指数1.05%。

2023年以来，实施进度组合绝对收益为7.24%，超额中证500指数14.66%，上月组合超额中证500指数1.16%，上周组合超额中证500指数1.39%。

超预期组合

2023年以来，组合绝对收益为7.35%，超额中证500指数14.77%，上月组合超额中证500指数0.94%，上周组合超额中证500指数1.20%。

大盘价值组合

2023年以来，组合绝对收益为5.66%，超额国证价值指数8.16%，上月组合超额国证价值指数-1.19%，上周组合超额国证价值指数-0.11%。

中证500增强

2023年以来，组合绝对收益为-5.34%，超额中证500指数2.09%，上月组合超额中证500指数1.19%，上周组合超额中证500指数0.34%。

中证1000增强

2023年以来，组合绝对收益为-3.05%，超额中证1000指数3.22%，上月组合超额中证1000指数2.29%，上周组合超额中证1000指数0.49%。

1. 量化选股组合

1.1.股权激励策略

1.1.1.激励目标

每月末，选取90天内实施过股权激励的股票，基于方案目标增长率指标与估值、盈利、成长因子优选方案合理与基本面较好的股票，构建激励目标组合。

2023年以来，组合绝对收益为6.05%，超额中证500指数13.47%，上月组合超额中证500指数4.23%，上周组合超额中证500指数2.15%。

1.1.2. 人员结构

每月末，选取90天内实施过股权激励的股票，基于管理层占比指标与估值、盈利、成长因子优选人员结构合理与基本面较好的股票，构建人员结构组合。

2023年以来，组合绝对收益为15.23%，超额中证500指数22.65%，上月组合超额中证500指数1.36%，上周组合超额中证500指数1.05%。

1.1.3. 实施进度

每月末，选取90天内实施过股权激励的股票，基于实施周期指标与估值、盈利、成长因子优选实施进度较快与基本面较好的股票，构建实施进度组合。

2023年以来，组合绝对收益为7.24%，超额中证500指数14.66%，上月组合超额中证500指数1.16%，上周组合超额中证500指数1.39%。

1.2. 超预期组合

每月末，选取分析师研报综合情绪偏正向的股票，构建超预期股票池；在股票池中，选取预期调整幅度较高的60只股票，在此基础上优选财报日跳空幅度较高的30只股票，等权构建超预期组合。

2023年以来，组合绝对收益为7.35%，超额中证500指数14.77%，上月组合超额中证500指数0.94%，上周组合超额中证500指数1.20%。

1.3. 大盘价值组合

每月末，在中证800的成分股中选取市净率较低的股票，构建大盘价值股票池；在股票池中使用股息率、净利润同比、季度一年分位点因子对股票进行打分，选取得分靠前的40只股票，等权构建大盘价值组合。

2023年以来，组合绝对收益为5.66%，超额国证价值指数8.16%，上月组合超额国证价值指数-1.19%，上周组合超额国证价值指数-0.11%。

2. 指数增强组合

2.1.中证500增强

在中证500的成分股中，选取估值分位数、超预期、分红、成长、换手率、股东持股、动量几类因子，在全市场对因子做行业内排序处理与去行业、市值、bp的中性化处理，随后在中证500的股票池中做标准化处理，等权合成得到复合因子。最后，在复合因子的基础上使用组合优化的方式控制组合风险，确定组合权重，构建中证500增强组合。

2023年以来，组合绝对收益为-5.34%，超额中证500指数2.09%，上月组合超额中证500指数1.19%，上周组合超额中证500指数0.34%。

2.2. 中证1000增强

在中证1000的成分股中，选取估值分位数、超预期、预期调整、分红、成长、换手率、波动、动量几类因子，在全市场对因子做行业内排序与去行业、市值、bp的中性化处理，随后在中证1000的股票池中做标准化处理，等权合成得到复合因子。最后，在复合因子的基础上使用组合优化的方式控制组合风险，确定组合权重，构建中证1000增强组合。

2023年以来，组合绝对收益为-3.05%，超额中证1000指数3.22%，上月组合超额中证1000指数2.29%，上周组合超额中证1000指数0.49%。