• 过去一周因子表现综述

从价值成长维度来看，成长重回强势，表现明显相对占优。成长因子中的过去3年营业收入增长率（Gr_3Y_Sale）表现进入前十。价值因子中的市净率（BP_LR）、营业收入公司价值比（Sales2EV）、单季度市盈率（EP_SQ）、市销率（SP_TTM）、市现率（OCFP_TTM）、未来12个月的预期市盈率（EP_Fwd12M）表现进入后十。从大小盘维度来看，过去一周大小盘风格重回强势。流通市值的对数（Ln_FloatCap）因子的行业中性多空组合收益为2.10%。过去一周技术类指标延续了前期的强势表现，过去一个月的日均成交额（AmountAvg_20D）、过去一个月的日均换手率（TurnoverAvg_20D）等表现均进入前十。

• 大类风格因子表现与估值分析

从我们所构建的大类风格因子的表现来看，过去一周价值、成长、反转、情绪、交易行为和规模六大类风格因子的行业中性多空组合收益分别为-2.15%、0.33%、2.17%、1.62%、2.64%和2.10%。截至2022年06月02日，价值、成长、反转、情绪、交易行为和规模六大风格因子估值差所处的历史分位水平分别为80.95%、24.46%、82.19%、67.42%、71.36%和84.10%。整体来看，价值、反转、交易行为和规模因子相对估值较低，成长因子估值相对较高，情绪因子估值相对适中。

• 本周观点

过去一周从价值成长维度来看，价值因子在经历了短暂的复苏以后重回低迷，成长表现明显相对占优。从大小盘维度来看，小盘风格重回强势，表现相对占优。短期市场风格切换依旧较为频繁，但整体市场风险偏好有了明显提升。展望未来，我们依旧维持前期的观点，即建议短期价值成长维度采取均衡配置，大小盘维度同样维持均衡配置。

风险提示

模型结论基于合理假设前提下基于历史数据统计规律推导而出，市场环境变化下可能导致出现模型失效风险。

文章节选自2022年6月6日外发的报告《因子周报20220606：小盘成长重回占优，低波动风格表现低迷》，具体细节以报告为准。

本报告分析师

任    瞳 SAC职业证书编号：S1090519080004

周靖明 SAC职业证书编号：S1090519080007

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