中金 | ETF与指数产品：TMT主题资金流持续强势

admin1年前 (2023-05-16)研报506

Abstract

摘要

全球：全球股票型ETF资金流升至高位，大盘和平衡风格资金强势

各类型产品：全球股票型ETF资金流升至高位。上周，全球权益类ETF资金流边际大幅上升，具体，资金净流入由此前的5亿美元升至82亿美元。债券类ETF资金净流同样明显扩张，上周资金净流入由32亿美元增长至68亿美元。货币ETF产品资金大幅净流入11亿美元。

主要市场：发达市场股票ETF资金流边际走强。上周，发达市场股票ETF资金边际走强，由净流出27亿美元转为净流入46亿美元，新兴市场股票ETF资金净流入由32亿美元升至36亿美元，目前发达市场股票ETF整体资金流入处于近一年中位，而新兴市场股票ETF处于近一年高位。债券ETF方面，发达市场债券ETF资金净流入大幅扩张，由30亿美元升至70亿美元，处于近一年高位，新兴市场债券ETF资金小幅流出2.6亿美元。

风格及行业：大盘和平衡风格资金强势。1）风格：上周，大小盘风格方面，大盘风格ETF资金净流入90亿美元，中盘风格ETF净流出11亿美元，小盘风格ETF净流出5.4亿美元。综合产品历史资金流情况，大盘风格产品资金流入相对明显。成长价值风格方面，成长风格ETF资金净流出4.0亿美元，平衡风格ETF净流入91亿美元，价值风格ETF净流出14亿美元。综合产品历史资金流情况，平衡风格产品资金流入相对明显。2）行业：上周下游行业资金流入相对明显，而上游行业资金流出相对明显。其中下游金融行业资金流出突出，资金流出占规模比例1.49%，下游科技和通信行业资金流入相对领先，资金流入分别占规模比例1.38%和1.27%。

产品流向：S&P 500指数ETF资金净流入居前，S&P Financial Select Sector 和NASDAQ 100指数ETF资金净流出居前。

国内：资金大幅流入权益产品，TMT主题持续强势

市场规模：1）存量：截至2023年5月12日，国内股票型ETF规模合计12,463亿元，其中宽基类产品规模为5,707亿元，行业主题产品规模为6,404亿元。

2）市场格局：华夏、易方达和华泰柏瑞非货币ETF规模居于前三，管理规模分别为3,044亿元、1,924亿元和1,182亿元，规模前十大公司市场份额稳定在80%左右。

市场概况：上周国内非货币ETF资金大幅流入，流入金额249亿元，其中股票型ETF资金流入明显，流入金额为224亿元，债券型和跨境型ETF分别净流入17亿元和10亿元。股票型ETF中，宽基和行业主题ETF均有较大幅度的资金流入，分别净流入122亿元和97亿元，SmartBeta ETF资金净流入4.5亿元；行业主题型ETF中，TMT主题ETF资金维持流入趋势，净流入101亿元，医药和消费主题ETF同样录得资金流入，分别净流入15亿元和8亿元，而金融地产主题ETF资金大幅流出45亿元。在产品资金流向上，科创50和创业板指数ETF资金净流入居前，证券公司和中证1000指数ETF资金净流出居前。

产品动态：上周有5只ETF产品上市，本周暂无ETF产品登记上市。

Text

正文

全球市场：全球股票型ETF资金流升至高位，大盘和平衡风格资金强势

产品及市场

各类型产品：全球股票型ETF资金流升至高位。上周，全球权益类ETF资金流边际大幅上升，具体，资金净流入由此前的5亿美元升至82亿美元。债券类ETF资金净流同样明显扩张，上周资金净流入由32亿元增长至68亿美元。货币ETF产品资金大幅净流入11亿美元。

图表1：过去半年每周全球各类ETF资金流入

注：数据截至2023.5.10

资料来源：EPFR，中金公司研究部

图表2：过去半年每周全球各类ETF资金净流入

注：数据截至2023.5.10

资料来源：EPFR，中金公司研究部

图表3：发达市场/新兴市场股票ETF资金流入/净资产

注：数据截至2023.5.10

资料来源：EPFR，中金公司研究部

图表4：发达市场/新兴市场债券ETF资金流入/净资产

注：数据截至2023.5.10

资料来源：EPFR，中金公司研究部

风格及行业

图表5：全球大盘风格股票ETF资金流入情况

注：数据截至2023.5.10

资料来源：EPFR，中金公司研究部

图表6：全球价值风格股票ETF资金流入情况

注：数据截至2023.5.10

资料来源：EPFR，中金公司研究部

图表7：全球中盘风格股票ETF资金流入情况

注：数据截至2023.5.10

资料来源：EPFR，中金公司研究部

图表8：全球平衡风格股票ETF资金流入情况

注：数据截至2023.5.10

资料来源：EPFR，中金公司研究部

图表9：全球小盘风格股票ETF资金流入情况

注：数据截至2023.5.10

资料来源：EPFR，中金公司研究部

图表10：全球成长风格股票ETF资金流入情况

注：数据截至2023.5.10

资料来源：EPFR，中金公司研究部

图表11：上周行业ETF资金流入/净资产（%, 全球）

注：数据截至2023.5.10

资料来源：EPFR，中金公司研究部

图表12：全球上游行业股票ETF资金流入情况

注：数据截至2023.5.10

资料来源：EPFR，中金公司研究部

图表13：全球中游行业股票ETF资金流入情况

注：数据截至2023.5.10

资料来源：EPFR，中金公司研究部

图表14：全球下游行业股票ETF资金流入情况

注：数据截至2023.5.10

资料来源：EPFR，中金公司研究部

图表15：上周美国股票ETF资金净流入（出）前十

注：数据截至2023.5.12，红色表示流入(出)前十、金色表示流入(出)后十

资料来源：Morningstar，中金公司研究部

机构情况

图表16：全球权益类ETF管理规模前二十的基金公司

注：数据截至2023.5.10

资料来源：EPFR，中金公司研究部

国内市场：资金大幅流入权益产品，TMT主题持续强势

各类型产品

市场规模：1）存量：截至2023年5月12日，国内股票型ETF规模合计12,463亿元，其中宽基类产品规模为5,707亿元，行业主题产品规模为6,404亿元。

图表17：国内股票ETF规模变化（按指数类别）

注：数据截至2023.5.12

资料来源：Wind，中金公司研究部

图表18：国内非权益ETF规模变化（按资产类别）

注：数据截至2023.5.12

资料来源：Wind，中金公司研究部

图表19：2022年以来每周新成立指数基金数量&规模

注：数据截至2023.5.12

资料来源：Wind，中金公司研究部

图表20：国内ETF管理规模前二十的基金公司

注：数据截至2023.5.12

资料来源：Wind，中金公司研究部

资金流向

图表21：国内ETF资金净流向与沪深300指数走势

注：数据截至2023.5.12

资料来源：Wind，中金公司研究部

图表22：国内非货币ETF资金净流量(按资产类别)

注：数据截至2023.5.12

资料来源：Wind，中金公司研究部

图表23：国内股票ETF资金净流量(按指数类别)

注：数据截至2023.5.12

资料来源：Wind，中金公司研究部

图表24：国内行业主题ETF资金净流量(按细分类别)

注：数据截至2023.5.12

资料来源：Wind，中金公司研究部

图表25：上周国内非货币ETF资金净流入（出）前十

注：数据截至2023.5.12

资料来源：Wind，中金公司研究部

图表26：上周国内非货币ETF跟踪指数资金净流入（出）前十

注：数据截至2023.5.12

资料来源：Wind，中金公司研究部

产品动态：上周有 5 只ETF产品上市，本周暂无ETF产品登记上市。

图表27：上周、本周上市产品明细（ETF & LOF &场外指数基金）

注：数据截至2023.5.12

资料来源：Wind，中金公司研究部

风险提示

1）ETF在基金管理运作过程中，可能面临市场风险、管理风险、技术风险、赎回风险，从而影响基金的整体收益水平。2）基金产品及基金管理人的历史业绩并不代表未来表现。3）本报告不涉及证券投资基金评价业务。

Source

文章来源

本文摘自：2023年5月15日已经发布的《ETF与指数产品周报（114）：TMT主题资金流持续强势》

胡骥聪分析员 SAC 执业证书编号：S0080521010007 SFC CE Ref：BRF083

朱垠光联系人 SAC 执业证书编号：S0080121070455

刘均伟分析员 SAC 执业证书编号：S0080520120002 SFC CE Ref：BQR365

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