中金 | ETF与指数产品:资金流出权益ETF,金融地产和TMT主题净流出居前

admin8个月前研报305

Abstract

摘要



全球:发达与新兴市场资金流分化,新兴市场股票ETF资金维持低位


各类型产品:全球股票型ETF资金流升至高位。上周,全球权益类ETF资金流入大幅回升,具体,资金流净流入由46亿美元升至152亿美元。债券类ETF资金净流入持续提升,上周资金净流入由110亿美元上升至134亿美元。货币ETF产品资金小幅净流出2.3亿美元。

主要市场:新兴市场股票ETF资金维持低位。上周,发达市场股票ETF资金大幅流入,净流入由51亿美元上升至152亿美元,目前发达市场股票ETF整体资金流处于近一年高位;新兴市场股票ETF资金流维持低位,由净流出5亿美元转为小幅净流入1亿美元,处于近一年低位。债券ETF方面,发达市场债券ETF资金大幅净流入,由112亿美元上升至152亿美元,处于近一年高位;新兴市场债券ETF资金解除了连续7周的净流出,大幅净流入6亿美元。

风格及行业:通信行业资金流入领先,公用事业和工业行业资金流出领先。1)风格:上周,大小盘风格方面,大盘风格ETF资金净流入125亿美元,中盘风格ETF资金净流入2.4亿美元,小盘风格ETF资金净流入24亿美元。综合产品历史资金流情况,小盘风格资金流入相对明显。成长价值风格方面,成长风格ETF资金净流入31亿美元,平衡风格ETF资金净流入116亿美元,价值风格ETF资金净流入8亿美元。综合产品历史资金流情况,成长风格资金流入相对明显。2)行业:上周下游行业资金流入相对明显,中游行业资金流出相对明显。具体,下游通信行业资金净流入领先,资金流入占规模比例为0.94%,中游公用事业和工业行业资金流出领先,资金流出占规模比例分别为0.67%和0.52%。

产品流向:S&P 500指数ETF资金净流入居前,NASDAQ 100和S&P Cons Staples Select Sector指数ETF资金净流出居前。



国内:资金流出权益ETF,金融地产和TMT主题净流出居前


市场规模:1)存量:截至2023年11月10日,国内股票型ETF规模合计15,188亿元,其中宽基类产品规模为7,829亿元,行业主题产品规模为6,887亿元。2)市场格局:华夏、易方达和华泰柏瑞非货币ETF规模居于前三,管理规模分别为3,693亿元、2,081亿元和1,833亿元,规模前十大公司市场份额稳定在80%左右。


市场概况:上周国内非货币ETF资金持续流出,流出金额98亿元,其中股票型ETF资金流出明显,上周大幅净流出81亿元,其次为商品型ETF,净流出9亿元,跨境和债券型ETF资金分别小幅净流出57亿元和11亿元。股票型ETF中,行业主题和宽基产品资金分别净流出48亿元和35亿元,Smart Beta ETF资金小幅净流入2亿元;行业主题型ETF中,金融地产和TMT主题ETF资金流出居前,分别净流出24亿元和16亿元,医药和消费主题ETF资金流出幅度较小,分别净流出2.3亿元和2.5亿元。在产品资金流上,科创100和上证50ETF资金净流入居前,科创50和中证500ETF资金净流出居前。


产品动态:上周有2只ETF产品上市,本周将有1只ETF产品上市,为标普石油天然气勘探及生产精选行业ETF。


风险提示:1)ETF在基金管理运作过程中,可能面临市场风险、管理风险、技术风险、赎回风险,从而影响基金的整体收益水平。2)基金产品及基金管理人的历史业绩并不代表未来表现。3)本报告不涉及证券投资基金评价业务


Text

正文


全球市场:发达与新兴市场资金流分化,新兴市场股票ETF资金维持低位



产品及市场


各类型产品:全球股票型ETF资金流升至高位。上周,全球权益类ETF资金流入大幅回升,具体,资金流净流入由46亿美元升至152亿美元。债券类ETF资金净流入持续提升,上周资金净流入由110亿美元上升至134亿美元。货币ETF产品资金小幅净流出2.3亿美元。


主要市场:新兴市场股票ETF资金维持低位。
上周,发达市场股票ETF资金大幅流入,净流入由51亿美元上升至152亿美元,目前发达市场股票ETF整体资金流处于近一年高位;新兴市场股票ETF资金流维持低位,由净流出5亿美元转为小幅净流入1亿美元,处于近一年低位。债券ETF方面,发达市场债券ETF资金大幅净流入,由112亿美元上升至152亿美元,处于近一年高位;新兴市场债券ETF资金解除了连续7周的净流出,大幅净流入6亿美元。

图表1:过去半年每周全球各类ETF资金流入

注:数据截至2023.11.08

资料来源:EPFR,中金公司研究部


图表2:过去半年每周全球各类ETF资金净流入

注:数据截至2023.11.08

资料来源:EPFR,中金公司研究部


图表3:发达市场/新兴市场股票ETF资金流入/净资产

注:数据截至2023.11.08

资料来源:EPFR,中金公司研究部


图表4:发达市场/新兴市场债券ETF资金流入/净资产

注:数据截至2023.11.08

资料来源:EPFR,中金公司研究部




风格及行业


风格及行业:通信行业资金流入领先,公用事业和工业行业资金流出领先。1)风格:上周,大小盘风格方面,大盘风格ETF资金净流入125亿美元,中盘风格ETF资金净流入2.4亿美元,小盘风格ETF资金净流入24亿美元。综合产品历史资金流情况,小盘风格资金流入相对明显。成长价值风格方面,成长风格ETF资金净流入31亿美元,平衡风格ETF资金净流入116亿美元,价值风格ETF资金净流入8亿美元。综合产品历史资金流情况,成长风格资金流入相对明显。2)行业:上周下游行业资金流入相对明显,中游行业资金流出相对明显。具体,下游通信行业资金净流入领先,资金流入占规模比例为0.94%,中游公用事业和工业行业资金流出领先,资金流出占规模比例分别为0.67%和0.52%。

图表5:全球大盘风格股票ETF资金流入情况

注:数据截至2023.11.08

资料来源:EPFR,中金公司研究部


图表6:全球价值风格股票ETF资金流入情况

注:数据截至2023.11.08

资料来源:EPFR,中金公司研究部


图表7:全球中盘风格股票ETF资金流入情况

注:数据截至2023.11.08

资料来源:EPFR,中金公司研究部


图表8:全球平衡风格股票ETF资金流入情况

注:数据截至2023.11.08

资料来源:EPFR,中金公司研究部


图表9:全球小盘风格股票ETF资金流入情况

注:数据截至2023.11.08

资料来源:EPFR,中金公司研究部


图表10:全球成长风格股票ETF资金流入情况

注:数据截至2023.11.08

资料来源:EPFR,中金公司研究部


图表11:上周行业ETF资金流入/净资产(%, 全球)

注:数据截至2023.11.08

资料来源:EPFR,中金公司研究部


图表12:全球上游行业股票ETF资金流入情况

注:数据截至2023.11.08

资料来源:EPFR,中金公司研究部


图表13:全球中游行业股票ETF资金流入情况

注:数据截至2023.11.08
资料来源:EPFR,中金公司研究部

图表14:全球下游行业股票ETF资金流入情况

注:数据截至2023.11.08

资料来源:EPFR,中金公司研究部


产品流向:S&P 500指数ETF资金净流入居前,NASDAQ 100和S&P Cons Staples Select Sector指数ETF资金净流出居前。

图表15:上周美国股票ETF资金净流入(出)前十

注:数据截至2023.11.10,红色表示流入前十、金色表示流出前十

资料来源:Morningstar,中金公司研究部



机构情况


图表16:全球权益类ETF管理规模前二十的基金公司

注:数据截至2023.11.08

资料来源:EPFR,中金公司研究部



国内市场:资金流出权益ETF,金融地产和TMT主题净流出居前




各类型产品


市场规模:1)存量:截至2023年11月10日,国内股票型ETF规模合计15,188亿元,其中宽基类产品规模为7,829亿元,行业主题产品规模为6,887亿元。2)市场格局:华夏、易方达和华泰柏瑞非货币ETF规模居于前三,管理规模分别为3,693亿元、2,081亿元和1,833亿元,规模前十大公司市场份额稳定在80%左右。

图表17:国内股票ETF规模变化(按指数类别)

注:数据截至2023.11.10
资料来源:Wind,中金公司研究部

图表18:国内非权益ETF规模变化(按资产类别)

注:数据截至2023.11.10

资料来源:Wind,中金公司研究部


图表19:2023年以来每周新成立指数基金数量&规模

注:数据截至2023.11.10
资料来源:Wind,中金公司研究部

图表20:国内ETF管理规模前二十的基金公司

注:数据截至2023.11.10
资料来源:Wind,中金公司研究部


资金流向


市场概况:上周国内非货币ETF资金持续流出,流出金额98亿元,其中股票型ETF资金流出明显,上周大幅净流出81亿元,其次为商品型ETF,净流出9亿元,跨境和债券型ETF资金分别小幅净流出57亿元和11亿元。股票型ETF中,行业主题和宽基产品资金分别净流出48亿元和35亿元,Smart Beta ETF资金小幅净流入2亿元;行业主题型ETF中,金融地产和TMT主题ETF资金流出居前,分别净流出24亿元和16亿元,医药和消费主题ETF资金流出幅度较小,分别净流出2.3亿元和2.5亿元。在产品资金流上,科创100和上证50ETF资金净流入居前,科创50和中证500ETF资金净流出居前。

图表21:国内ETF资金净流向与沪深300指数走势


注:数据截至2023.11.10

资料来源:Wind,中金公司研究部


图表22:国内非货币ETF资金净流量(按资产类别)

注:数据截至2023.11.10

资料来源:Wind,中金公司研究部


图表23:国内股票ETF资金净流量(按指数类别)

注:数据截至2023.11.10

资料来源:Wind,中金公司研究部


图表24:国内行业主题ETF资金净流量(按细分类别)

注:数据截至2023.11.10

资料来源:Wind,中金公司研究部


图表25:上周国内非货币ETF资金净流入(出)前十

注:数据截至2023.11.10,红色表示流入前十、金色表示流出前十

资料来源:Wind,中金公司研究部


图表26:上周国内非货币ETF跟踪指数资金净流入(出)前十

注:数据截至2023.11.10,红色表示流入前十、金色表示流出前十

资料来源:Wind,中金公司研究部



产品动态:上周有2只ETF产品上市,本周将有1只ETF产品上市,为标普石油天然气勘探及生产精选行业ETF。


图表27:上周、本周上市产品明细(ETF & LOF &场外指数基金)

注:数据截至2023.11.10

资料来源:Wind,中金公司研究部



Source

文章来源

本文摘自:2023年11月12日已经发布的《ETF与指数产品周报(138):资金流出权益ETF,金融地产和TMT主题净流出居前
分析员  朱垠光  SAC 执业证书编号:S0080523060001
分析员  胡骥聪  SAC 执业证书编号:S0080521010007 SFC CE Ref:BRF083
分析员  刘均伟  SAC 执业证书编号:S0080520120002 SFC CE Ref:BQR365


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