【方正金工】1月大市值宽基板块净申购额超1500亿元，创新宽基产品中证A50ETF集中获批

admin5个月前 (02-06)研报365

本文来自方正证券研究所于2024年2月6日发布的报告《1月大市值宽基板块净申购额超1500亿元，创新宽基产品中证A50ETF集中获批》，欲了解具体内容，请阅读报告原文，分析师：刘洋 S1220522100001，联系人：邓璐。

摘要

1、基金表现回顾

主动权益基金：普通股票/偏股混合/灵活配置/平衡混合型基金周收益率中位数分别为-7.42%/-6.89%/-5.79%/-3.22%，仅有极少数基金实现正收益；各类主动权益基金均表现糟糕，军工主题基金平均周跌幅高达10.92%；金融地产、港股和周期主题基金跌幅相对较浅；全市场基金（主动管理）和量化策略基金的周收益均值分别为-6.94%和-9.11%。

固定收益基金&含权债基：纯债基金净值持续上涨，短期/中长期纯债基金周收益率中位数分别为0.12%和0.20%；含权债基收益表现分化，一级债基/二级债基/偏债混合基金周收益率中位数分别为0.11%/-0.83%/-1.05%。

指数型基金：市场资金持续大额申购大市值宽基标的，板块全周净申购额高达410.7亿元，年初以来累计净申购额超1500亿元；港股ETF板块全周净流出20.4亿元。沪深300/中证500/中证1000指增基金的超额收益均值分别为-0.10%/0.32%/0.35%，500和1000指增产品跑赢对标指数。

FOF基金：各类FOF基金平均跌幅均有所扩大，高权益仓位FOF表现最差，普通FOF-偏股/目标日期- [2045年,2060年]/目标风险-积极型基金周跌幅均值分别为3.28%/2.69%/2.36%；低权益仓位FOF相对抗跌，普通FOF-偏债/目标风险-稳健基金周跌幅分别为0.37%和0.61%。

2、基金成立及发行

全市场新成立基金36只，合计募资200.32亿元，发行规模环比下降。华夏金茂商业REIT和嘉实物美消费REIT分别募资10.68亿元和9.53亿元。

全市场新发行基金16只，主动权益/固定收益/指数型/量化策略基金新发数量分别为8只/3只/4只/1只。农银汇理基金新发行一只ESG主题指数基金，跟踪指数为MSCI中国A股气候变化指数。

1月新成立基金95只，合计募资577.60亿元，相较2023年12月大幅回落；股票指数基金月度发行数量最多，债券基金募资规模领跑，纯债基金/含权债基募资规模分别达288.19亿元和159.27亿元。

新申报基金共45只，其中包括指数型基金20只、固定收益基金（含权债基）16只、主动权益基金3只。多家公司集中申报光通信ETF、中证全球金矿主题QDII-ETF、科创100增强ETF等创新产品。

3、基金市场重要资讯

上交所ETF行业发展报告发布，境内权益型ETF市值去年底达1.73万亿元；ETF再添新品，10只中证A50ETF同日获批；公募REITs持续上新，部分产品出现超募。

风险提示

本报告基于历史数据分析，不构成任何投资建议；受宏观经济环境、市场风格变化等因素影响，基金的业绩存在一定的波动风险；基金发行市场热度不及预期风险。

报告正文

1 主要市场指数周度表现回顾

1.1 宽基指数：A股主要指数集体大跌，中证1000、北证50周跌幅超10%

最近一周（0129-0202），A股主要指数集体大跌，沪深300指数全周下跌4.63%，其余指数周跌幅均超过5%，中证1000和北证50指数跌幅分别高达13.19%和15.52%；港股市场同步下跌，恒生指数和恒生科技指数跌幅分别为2.62%和4.47%；美股市场延续上涨，标普500和纳斯达克100指数分别上涨1.38%和1.27%。

债券市场方面，中债-新综合财富指数周涨0.42%；商品资产方面，黄金和石油周收益分别为1.97%和-7.18%。

主要市场指数PE估值均处于2015年以来28%分位以下；沪深300指数最新PE-TTM估值为10.50倍，维持在1%分位水平，创业板指估值处于历史低位。

1.2 行业指数：不同行业指数全数下跌，超半数行业周跌幅超10%

行业指数方面，各申万一级行业本周全数下跌，银行、家用电器和煤炭行业跌幅相对较浅，周跌幅在3%以内，综合、社会服务、计算机等十余个行业周跌幅超10%，综合和社会服务两个行业周跌幅超15%。

估值方面，钢铁行业最新PE-TTM为19.61倍，处于2015年以来的60%分位，农林牧渔和建筑材料行业当前估值也处于历史高位；国防军工、电力设备和通信等行业当前估值处于2015年以来的相对低位。

2 主动权益基金周度表现复盘

2.1 收益分布：普通股票/偏股混合/灵活配置型基金中位收益跌超5%

最近一周（0129-0202），普通股票/偏股混合/灵活配置/平衡混合型基金周收益率中位数分别为-7.42%/-6.89%/-5.79%/-3.22%，仅有极少数基金实现正收益，数量占比不足5%。

年初以来（0101-0202），普通股票/偏股混合/灵活配置/平衡混合型基金收益率中位数分别为-16.30%/-15.27%/-12.53%/-5.88%。

2.2 行业主题基金：主动权益基金净值集体下跌，军工主题基金平均跌超10%

分类型来看，最近一周（0129-0202）各类主动权益基金均表现糟糕；国防军工主题基金领跌，平均周跌幅高达10.92%，TMT、医药生物、新能源等多类主题基金平均跌幅超5%；金融地产、港股和周期主题基金跌幅相对较浅，平均跌幅在5%以内；全市场基金（主动管理）和量化策略基金的周收益均值分别为-6.94%和-9.11%。

年初以来（0101-0202），各类主题基金均表现不佳，金融地产和周期主题基金平均跌幅分别为2.17%和4.73%，其余全部主题基金平均跌幅均超过10%；国防军工、TMT和医药生物主题基金表现最差，年初以来平均跌幅皆超过20%。

3 固定收益基金周度表现复盘

3.1 收益分布：纯债基金净值持续上涨，含权债基收益表现分化

最近一周（0129-0202），纯债基金净值持续平稳上涨，短期纯债和中长期纯债基金周收益率中位数分别为0.12%和0.20%；含权债基收益表现分化，一级债基/二级债基/偏债混合基金收益率中位数分别为0.11%/-0.83%/-1.05%，部分基金周跌幅超过5%。

年初以来（0101-0202），短期纯债/中长期纯债/一级债基的收益率中位数为0.40%/0.52%/0.42%，整体表现好于货基；二级债基和偏债混合基金年初以来收益率中位数分别为-1.49%和-2.03%。

4 指数型基金周度表现复盘

4.1 被动指基：大市值宽基板块周净申购额超400亿元，年初以来累计流入超1500亿元

分类型来看，最近一周（0129-0202）商品和债券指数基金平均微涨0.6%和0.2%，表现明显优于各类权益指基；中小市值宽基指基领跌，平均周跌幅高达11.5%，另有国防军工、TMT和医药生物主题指基平均跌超10%。

ETF资金流动方面，市场资金持续大额申购大市值宽基标的，板块全周净申购额高达410.7亿元，年初以来累计净申购额超1500亿元；另有科创创业、SmartBeta、中小市值宽基等板块全周净流入额超20亿元；港股ETF板块全周净流出20.4亿元。

最近一周（0129-0202），华泰柏瑞沪深300ETF连续三周净申购额超100亿元，嘉实、易方达、华夏旗下产品净申购额也均超过50亿元，另有华夏上证50ETF净申购额达69.01亿元；华夏、易方达旗下科创50ETF周净申购额超10亿元。

净流出方面，富国港股通互联网ETF、华夏沪港通恒生ETF、华泰柏瑞港股通50ETF等港股主题遭遇较大规模资金流出，另有华泰柏瑞光伏ETF、国联安半导体ETF、银华创新药ETF等活跃行业主题标的遭遇不同幅度的资金流出。

4.2 增强指基：500/1000指增产品跑赢对标指数

最近一周（0129-0202），沪深300/中证500/中证1000指增基金的超额收益均值分别为-0.10%/0.32%/0.35%，中证500和中证1000指增产品跑赢对标指数。

年初以来（0101-0202），三大主流赛道产品的超额收益均值分别为0.35%/1.81%/1.96%，1000指增产品超额表现领先，超额均值接近2%。

5 FOF基金周度表现复盘

5.1 收益分布：中高权益仓位FOF平均跌幅明显扩大，普通偏股FOF周跌超3%

分类型来看，最近一周（0125-0131）各类FOF基金平均跌幅均有所扩大，高权益仓位FOF表现最差，普通FOF-偏股/目标日期- [2045年,2060年]/目标风险-积极型基金周跌幅均值分别为3.28%/2.69%/2.36%；低权益仓位FOF相对抗跌，普通FOF-偏债/目标风险-稳健基金周跌幅分别为0.37%和0.61%。

年初以来（0101-0131），不同类型FOF基金平均收益均为负值，低权益仓位FOF相对抗跌，普通FOF-偏债/目标风险-稳健型基金平均跌幅在3%以内，普通FOF-偏股/目标日期-[2045年,2060年] /目标风险-积极型三类高权益仓位基金跌幅较深，平均跌幅分别为10.06%、8.46%和7.77%。

6 其他类型基金周度表现复盘

6.1 主动QDII基金平均收益为-2.05%

最近一周（0126-0201）主动QDII基金平均收益为-2.05% ，商品及债券QDII基金表现领先，易方达黄金主题领涨，周收益为2.12%，工银瑞信全球美元债、信诚全球商品主题、嘉实黄金等基金周涨幅超1.5%。

6.2 REITs基金平均收益为-0.25%

最近一周（0129-0202）REITs市场基金周收益均值为-0.25%，中金山东高速REIT领涨，周收益率为4.16%，中金安徽交控REIT和富国首创水务REIT涨幅超2%。

7 基金成立与发行回顾

7.1 基金成立：市场新成立基金36只，合计募资200.32亿元

最近1周（0129-0202），全市场新成立基金36只，合计募资200.32亿元，发行规模环比下降。

本周新成立基金数量最多的是指数型基金，为14只。华夏基金新成立一只创业板综指ETF，募资规模为2.83亿元。

主动权益/含权债基/固定收益/其他类型基金新成立数量分别为10只/6只/4只/2只；东方红汇享（含权债基）募资规模高达61.35亿元；两只新成立的消费基础设施REITs基金华夏金茂商业REIT和嘉实物美消费REIT募资规模分别为10.68亿元和9.53亿元，网下投资者认购热情高涨，配售比例分别为49.09%和71.64%。

7.2 基金发行：农银汇理基金新发行MSCI中国A股气候变化指数基金

最近1周（0129-0202），全市场新发行基金16只，主动权益/固定收益/指数型/量化策略基金新发数量分别为8只/3只/4只/1只。

主动权益基金方面，华夏基金新发行一只国企红利主题基金。

指数型基金方面，农银汇理基金新发行一只ESG主题基金，跟踪指数为MSCI中国A股气候变化；嘉实基金新发行一只港股医药主题基金，为嘉实恒生医疗保健ETF。

7.3 月度发行：1月新成立基金募资577亿元，债券基金募资规模较高

2024年1月，新成立基金95只，相较2023年12月的152只有较大幅度回落；股票指数基金月度发行数量最多，为33只，主动权益基金/纯债基金/含权债基月度发行数量分别为22只、15只和17只，FOF基金和其他类型基金发行数量分别为3只和5只。

95只新成立基金合计募资577.60亿元，明显低于2023年12月水平（1952.28亿元）。债券基金募资规模相对较高，纯债基金/含权债基募资规模分别达288.19亿元和159.27亿元；主动权益/股票指数/FOF/其他类型基金的募资规模分别为53.55亿元、46.52亿元、4.19亿元和25.88亿元。

7.4 基金申报：多家公司集中申报光通信ETF、科创100增强ETF等创新产品

最近1周（0129-0202）新申报基金共45只，其中包括指数型基金20只、固定收益基金（含权债基）16只、主动权益基金3只。

指数型基金方面，各家基金公司集中申报热门创新产品，华夏、国泰、富国、嘉实4家基金公司集中申报中证光通信主题ETF，银华、华泰柏瑞、嘉实3家公司申报中证全球金矿主题QDII-ETF，平安、易方达、广发、嘉实4家公司集中申报科创100增强ETF基金。

8 基金市场重要资讯

8.1 上交所ETF行业发展报告发布，境内权益型ETF市值去年底达1.73万亿元

据证券时报，《上海证券交易所交易型开放式指数基金（ETF）行业发展报告（2024）》于2 月2日正式发布，《报告》显示，截至2023年底，境内ETF市场规模突破2万亿元，创历史新高。其中，权益型ETF市值达到1.73万亿元，约占A股总市值的2%。2023年对于全球指数化投资和ETF发展而言是波澜壮阔的一年。《报告》显示，2023年，全球ETF市场规模再创新高，首次突破11万亿美元，截至2023年底，全球挂牌交易的ETF资产总规模达11.61万亿美元，较2022年底增长21.83%。2023年全年，全球ETF市场资金净流入接近万亿美元，截至2023年底，全球权益ETF规模达8.62万亿美元，占比74.2%。

8.2 ETF再添新品，10只中证A50ETF同日获批

据上海证券报，又有ETF新品获批。2月2日，首批中证A50ETF正式获批，易方达基金、富国基金、银华基金、平安基金、大成基金、华宝基金等10家基金公司同日拿到批文。在业内人士看来，后续中证A50 ETF的发行将为市场注入增量资金。从净申购额看，今年以来持续借助ETF入市的资金超过1600亿元。

8.3 公募REITs持续上新，部分产品出现超募

据中国证券报，日前，消费基础设施REITs持续上新，其中华夏金茂商业REIT、嘉实物美消费REIT两只产品更是出现超募。公募REITs新发持续火热，但是二级市场却面临一定压力。面对“新发热、二级冷”现象，行业人士认为，基金管理人应该主动应对市场的不确定性。

9 附注及风险提示

9.1 附注

1、报告中相关基金类型的数量和平均收益统计的基金池要求：被动指数基金要求成立满1月，主动管理基金要求成立满3月，此外仅统计非ETF联接的初始基金；

2、报告中的收益统计不包含资管大集合转公募的产品；发行数量统计不包含转型基金、非初始基金；发行规模统计不包含转型基金。

9.2 风险提示