【方正金工】大小市值宽基标的资金流向持续分化，11只ETF基金新纳入互联互通名单

admin6个月前 (01-16)研报419

本文来自方正证券研究所于2024年1月15日发布的报告《大小市值宽基标的资金流向持续分化，11只ETF基金新纳入互联互通名单》，欲了解具体内容，请阅读报告原文，分析师：刘洋 S1220522100001，联系人：邓璐。

摘要

1、基金表现回顾

主动权益基金：普通股票/偏股混合/灵活配置/平衡混合型基金周收益率中位数分别为-1.36%/-1.43%/-1.05%/-0.80%，正收益基金数量占比在一成左右；多数类型主动权益基金净值整体下跌，TMT主题基金连周跌幅最深，平均下跌3.56%；新能源主题基金逆势上涨，平均涨幅为0.46%；量化策略基金和全市场基金（主动管理）的周收益均值分别为-1.17%和-1.51%。

固定收益基金&含权债基：纯债基金净值平稳上涨，短期纯债和中长期纯债基金周收益率中位数分别为0.07%和0.06%；含权债基收益表现分化，一级债基平均上涨0.08%，二级债基和偏债混合基金连周下跌，平均跌幅为0.13%和0.22%。

指数型基金：大小市值宽基标的资金流向持续分化，大市值板块全周净流入82.71亿元，中小市值板块净流出29.3亿元；科创创业指数、美股ETF、SmartBeta等板块全周净流入额均超过10亿元。300/ 500/ 1000指增基金超额收益均值为0.14%/0.17%/0.26%，全部跑赢对标指数。

FOF基金：各类FOF基金净值集体下跌，中高权益仓位FOF普遍跌超2%，普通FOF-偏股/目标日期-[2045年,2060年]/ 目标风险-积极型基金周跌幅均值分别为3.02%、2.63%和2.41%；低权益仓位FOF相对抗跌，普通FOF-偏债/目标风险-稳健型基金周跌幅分别为0.59%和0.80%。

2、基金成立及发行

全市场新成立基金8只，合计募资16.73亿元。易方达新成立一只国证机器人主题ETF，华夏新成立一只中证沪深港黄金产业ETF，华泰柏瑞新成立一只中证2000指增基金。

全市场新发行基金31只，主动权益/固定收益/含权债基/指数型/FOF基金新发数量分别为12只、5只、3只、10只和1只。华安基金和财通证券资管各新发行一只医药健康主题基金，南华基金和信达澳亚基金合计发行3只量化策略基金；景顺长城新发行市场首只美股消费主题ETF基金，为景顺长城标普消费精选ETF。

新申报基金共15只，包括主动权益基金3只、固定收益基金（含权债基）11只、指数型基金1只。易方达新申报一只主动量化高股息主题基金。

3、基金市场重要资讯

宽基ETF降费再添一员，近半年已有5只宽基ETF降费；沪深交易所旗下11只ETF新纳入互联互通名单；美国SEC批准比特币现货ETF上市交易。

风险提示

本报告基于历史数据分析，不构成任何投资建议；受宏观经济环境、市场风格变化等因素影响，基金的业绩存在一定的波动风险；基金发行市场热度不及预期风险。

报告正文

1 主要市场指数周度表现回顾

1.1 宽基指数：A股港股主要市场指数连周下跌，北证50跌超10%

最近一周（0108-0112），A股主要指数连周下跌，北证50跌幅最深，为11.39%，科创50周跌3.64%，沪深300、中证500、中证1000指数周跌幅在1%-2%之间；港股市场同步下跌，恒生指数和恒生科技指数分别下跌1.76%和3.39%；美股市场止跌回升，标普500和纳斯达克100分别上涨1.84%和3.23%。

债券市场方面，中债-新综合财富指数周涨跌幅为0.15%；商品资产方面，黄金和石油价格下跌，周收益分别为-0.81和-1.30%。

主要市场指数PE估值均处于2015年以来24%分位以下；沪深300指数最新PE-TTM估值为10.50倍，处于1%分位水平，创业板指估值处于历史低位。

1.2 行业指数：TMT行业集体大跌，美容护理逆市涨超5%

行业指数方面，各申万一级行业跌多涨少，TMT相关行业集体大跌，电子和计算机行业分别下跌4.31%和4.24%，通信、传媒及石油石化等多个行业跌幅超3%；美容护理行业逆市大涨5.08%，另有电力设备、商贸零售等行业实现上涨。

估值方面，农林牧渔行业最新PE-TTM为49.18倍，处于2015年以来的61%分位，钢铁、建筑建材行业当前估值也处于历史高位；国防军工、电力设备和银行等行业当前估值处于2015年以来的相对低位。

2 主动权益基金周度表现复盘

2.1 收益分布：半数以上主动权益基金周跌幅超1%

最近一周（0108-0112），普通股票/偏股混合/灵活配置/平衡混合型基金周收益率中位数分别为-1.36%/-1.43%/-1.05%/-0.80%，正收益基金数量占比在一成左右。

年初以来（0101-0112），普通股票/偏股混合/灵活配置/平衡混合型基金收益率中位数分别为-4.93%/-5.18%/-3.95%/-2.20%。

2.2 行业主题基金：TMT主题基金连周领跌，新能源主题基金平均收益为正

分类型来看，最近一周（0108-0112）多数类型主动权益基金净值整体下跌，TMT主题基金连续两周跌幅最深，本周跌幅达3.56%，国防军工、科技主题基金周跌幅均值也超过了2%；新能源主题基金逆势上涨，平均涨幅为0.46%；量化策略基金和全市场基金（主动管理）的周收益均值分别为-1.17%和-1.51%。

年初以来（0101-0112），仅周期主题基金实现正收益，平均收益为0.13%，高于全市场基金平均收益水平；TMT、国防军工、科技主题基金表现糟糕，年初以来平均跌幅超过7%。

3 固定收益基金周度表现复盘

3.1 收益分布：纯债基金净值持续上涨，二级债基/偏债混合基金净值连周下挫

最近一周（0108-0112），纯债基金净值平稳上涨，短期纯债和中长期纯债基金周收益率中位数分别为0.07%和0.06%；含权债基收益表现分化，一级债基平均上涨0.08%，二级债基和偏债混合基金连周下跌，平均跌幅为0.13%和0.22%。

年初以来（0101-0112），短期纯债/中长期纯债/一级债基的收益率中位数在0.05%-0.15%之间，整体表现好于货基；二级债基和偏债混合基金年初以来收益率中位数分别为-0.53%和-0.67%。

4 指数型基金周度表现复盘

4.1 被动指基：多类被动指基遭遇下跌，大小市值宽基标的资金流向持续分化

分类型来看，最近一周（0108-0112）多数类型指数基金遭遇下跌，TMT、全市场宽基和国防军工主题指基跌幅较深，周跌幅均值分别为4.0%、3.9%和3.5%；新能源主题指基逆市平均上涨2.5%。

ETF资金流动方面，大小市值宽基标的资金流向持续分化，大市值板块全周净流入82.71亿元，中小市值板块净流出29.3亿元；除此之外，科创创业指数、美股ETF、SmartBeta等板块全周净流入额均超过10亿元。

最近一周（0108-0112），大市值风格标的最受市场资金青睐，嘉实、华夏、易方达旗下沪深300ETF获集中申购，全周净流入额分别为28.28亿元、26.21亿元和22.86亿元，另有易方达创业板ETF、博时标普500ETF、华夏科创50ETF等标的净流入额超5亿元。

净流出方面，中小市值宽基标的遭遇集中赎回，广发、富国、华夏旗下中证1000ETF以及南方、鹏华、嘉实旗下中证500ETF均遭遇不同规模的资金流出，其中广发1000ETF净流出规模较高，达10.40亿元；另有博时0-3年国开债ETF和华安1-5年国开债ETF两只债券ETF净流出额超5亿元。

4.2 增强指基：300/500/1000指增产品全部跑赢对标指数

最近一周（0108-0112），沪深300/中证500/中证1000指增基金的超额收益均值分别为0.14%/0.17%/0.26%，三大指增产品跑赢业绩基准。

年初以来（0101-0112），三大主流赛道产品的超额收益均值分别为0.68%/1.06%/1.27%，1000指增产品超额表现最为突出，超额均值超1%。

5 FOF基金周度表现复盘

5.1 收益分布：各类FOF基金净值集体下跌，中高权益仓位产品普遍跌超2%

分类型来看，最近一周（0104-0110）各类FOF基金净值集体下跌，中高权益仓位FOF普遍跌超2%，普通FOF-偏股/目标日期-[2045年,2060年]/ 目标风险-积极型基金周跌幅均值分别为3.02%、2.63%和2.41%；低权益仓位FOF相对抗跌，普通FOF-偏债/目标风险-稳健型基金周跌幅分别为0.59%和0.80%。

年初以来（0101-0110），不同类型FOF基金平均收益均为负值，低权益仓位FOF相对抗跌，普通FOF-偏债/目标风险-稳健型基金平均跌幅在1%左右，普通FOF-偏股/目标日期-[2045年,2060年] /目标风险-积极三类高权益仓位基金跌幅较深，平均跌幅分别为4.02%、3.44%和3.28%。

6 其他类型基金周度表现复盘

6.1 主动QDII基金平均收益为0.01%

最近一周（0105-0111）主动QDII基金平均收益为0.01%，汇添富全球移动互联领涨，周收益为5.07%，华夏全球科技先锋、浦银安盛全球智能科技和华宝纳斯达克精选周涨幅超4%。

6.2 REITs基金平均收益为-4.8%

最近一周（0108-0112）REITs市场基金周收益均值为-4.8%，富国首创水务REIT和中金山东高速REIT领涨，涨幅分别为5.88%和4.84%，另有中航京能光伏REIT、浙商沪杭甬高速REIT和中信建投电投新能源REIT涨幅超0.5%。

7 基金成立与发行回顾

7.1 基金成立：市场新成立基金8只，合计募资16.73亿元

最近1周（0108-0112），全市场新成立基金8只，合计募资16.73亿元。

本周新发行基金数量最多的是指数型基金，为3只。易方达和华夏基金各新成立一只行业主题ETF，分别跟踪国证机器人产业指数和中证沪深港黄金产业指数。

主动权益/含权债基/量化策略基金新成立数量分别为2只/2只/1只；华泰柏瑞基金新成立一只中证2000指增基金。

7.2 基金发行：华夏新发行一只中证红利低波动ETF

最近1周（0108-0112）全市场新发行基金31只，主动权益/固定收益/含权债基/指数型/FOF基金新发数量分别为12只、5只、3只、10只和1只。

主动权益基金方面，华安基金和财通证券资管各新发行一只医药健康主题基金，南华基金和信达澳亚基金合计发行3只量化策略基金。

指数型基金方面，华夏新发行一只中证红利低波动ETF，景顺长城基金新发行市场首只美股消费主题ETF基金，为景顺长城标普消费精选ETF。

7.3 基金申报：易方达基金新申报主动量化策略高股息主题权益基金

最近1周（0108-0112）新申报基金共15只，包括主动权益基金3只、固定收益基金（含权债基）11只、指数型基金1只。

主动权益基金方面，易方达基金新申报一只主动量化策略的高股息主题基金。

指数型基金方面，仅有兴银基金新申报一只债券指数基金，为兴银中债优选投资级信用债指数基金。

8 基金市场重要资讯

8.1 宽基ETF降费再添一员，近半年来已有5只宽基ETF下调管理费率

据证券日报，景顺长城基金发布公告称，公司旗下景顺长城创业板50交易型开放式指数证券投资基金管理费率由年费率0.50%调整为0.15%，达到全市场宽基ETF最低管理费率的水平。至此，近半年来已有5只宽基ETF下调管理费率。下调管理费率是基金公司提高产品竞争力、吸引更多投资者而采取的一种市场策略；随着运营效率的提高，基金公司有能力在保持服务质量的同时降低管理成本，从而将部分节约的成本通过降低费率的方式回馈给投资者；降低费率也是基金行业适应市场变化、响应监管要求的一种表现。

8.2 沪深交易所旗下11只ETF新纳入互联互通名单

据上海证券报，从港交所获悉，ETF互联互通名单扩容，调整名单自1月15日生效。其中，沪股通证券名单中，9只ETF加入，包括华泰柏瑞红利低波动ETF、景顺长城中证红利低波动100ETF、南方基金和易方达基金旗下的中证长江保护主题ETF、华夏中证人工智能ETF、国泰中证钢铁ETF、国泰中证动漫游戏ETF等主题ETF，以及广发上证科创板50ETF、富国上证综指ETF等宽基ETF；而国联安沪深300ETF则因定期调整考察时不符合相关资格准则，从名单上删除。深股通证券名单有2只宽基ETF加入，即景顺长城创业板50ETF、博时创业板ETF。

8.3 美国SEC批准比特币现货ETF上市交易

据上海证券报，美国证券交易委员会（SEC）文件显示，SEC正式批准11只追踪比特币价格的交易所交易基金（ETF）。经历了十年“周旋”，SEC似乎终于对市场做出妥协。根据SEC网站上的公告，包括BlackRock、Ark Investments、21Shares、Invesco和VanEck等公司申请的比特币现货ETF获得上市许可。获批的ETF最早将于当地时间周四开始交易。

9 附注及风险提示

9.1 附注

1、报告中相关基金类型的数量和平均收益统计的基金池要求：被动指数基金要求成立满1月，主动管理基金要求成立满3月，此外仅统计非ETF联接的初始基金；

2、报告中的收益统计不包含资管大集合转公募的产品；发行数量统计不包含转型基金、非初始基金；发行规模统计不包含转型基金。

9.2 风险提示

方正金工团队