【方正金工】权益基金净值止跌反弹多家头部公募布局REITs业务—公募基金一周复盘回顾

admin1年前 (2023-06-19)研报485

本文来自方正证券研究所于2023年6月19日发布的报告《权益基金净值止跌反弹，多家头部公募布局REITs业务—公募基金一周复盘回顾》，欲了解具体内容，请阅读报告原文，分析师：刘洋 S1220522100001，联系人：邓璐。

摘要

1、基金表现回顾

主动权益基金：普通股票/偏股混合/灵活配置/平衡混合型基金周收益率中位数分别为3.48%/3.72%/2.52%/2.00%，头部绩优产品周收益超10%；新能源和TMT主题基金表现亮眼，平均周涨幅分别为5.91%和5.17%；全市场基金（主动管理）和量化策略基金的周收益均值分别为3.74%和2.87%。

固定收益基金&含权债基：纯债基金净值平稳上涨，短期纯债和中长期纯债基金周收益率中位数分别为0.04%和0.02%；含权债基普遍实现正收益，一级债基/二级债基/偏债混合基金周收益率中位数分别为0.06%、0.50%和0.66%。

指数型基金：金融地产和债券ETF板块资金流入较多，周净申购额分别为11.1亿元和9.3亿元；大市值指数、海外ETF、新能源等板块资金流出较多，周净赎回额均超过5亿元。沪深300/中证500/中证1000指增基金超额收益均值分别为-0.02%/0.05%/-0.12%，500指增产品整体跑赢对标指数。

FOF基金：各类FOF基金集体上涨，中高权益仓位FOF表现占优，普通FOF-偏股/目标风险-积极/目标日期-[2045年，2060年]等多类FOF基金平均涨幅1%。

2、基金成立及发行

全市场新成立基金27只，合计募资406.64亿元。主动权益和固定收益基金成立数量最多，均为8只；固定收益基金募集规模最大，8只产品合计募资268.72亿元，易方达裕浙3个月定开、国寿安保安泰三个月定开、永赢浩益一年定开三只中长期纯债基金募资规模均超过50亿元。

全市场新发行基金13只，固定收益和指数型基金新发数量最多，均为5只，主动权益/含权债基基金新发数量分别为2只和1只。易方达基金发行年内第六只纳斯达克100ETF。

全市场新申报基金27只。华夏基金新申报恒生港股通物业服务及管理ETF，华泰柏瑞、博时两家公司各申报一只上证超长期国债ETF；易方达申报旗下首只REITs产品易方达广州开发区高新产业园REIT。

3、基金市场重要资讯

互联互通ETF数量过百，双创ETF、港股通ETF强势吸金；万亿元级头部公募入局，易方达广开REIT正式上报；积极筹备“弹药” ，明星基金经理逆势出手。

风险提示

本报告基于历史数据分析，不构成任何投资建议；受宏观经济环境、市场风格变化等因素影响，基金的业绩存在一定的波动风险；发行市场热度不及预期风险。

报告正文

1 主要市场指数周度表现回顾

1.1 宽基指数：A股市场指数集体上涨，恒生及恒生科技指数周涨幅超2%

最近一周（0612-0616），各主要市场指数集体上涨，创业板指表现最为亮眼，全周上涨5.93%，沪深300、中证1000、中证500等指数周涨幅也均超过2%；港股市场涨势仍在继续，恒生指数周涨3.35%，恒生科技指数周涨7.61%。

债券市场方面，中债-新综合财富指数上涨0.10%；商品资产方面，黄金价格下跌0.33%，原油价格上涨2.15%。

主要市场指数PE估值均处于2015年以来39%分位以下；沪深300指数最新PE-TTM估值为12.02倍，处于29%分位水平，创业板指估值处于历史低位。

1.2 行业指数：食饮、通信等7个行业周涨幅超5%，公用事业、银行跌超2%

行业指数方面，多数申万一级行业实现上涨，食品饮料和通信行业表现亮眼，周涨幅分别高达7.49%和7.00%，另有机械设备、计算机、电力设备等5个行业周涨幅超过5%；公用事业、银行、石油化工、环保4个行业出现回调，其中公用事业和银行行业周跌幅超过2%。

估值方面，计算机最新PE-TTM为75.23倍，处于2015年以来的84%分位以上，传媒和社会服务行业当前估值也处于80%的历史高位；煤炭、有色金属和电力设备等行业当前估值处于2015年以来的相对低位。

2 主动权益基金周度表现复盘

2.1 收益分布：各类主动权益基金中位收益均超2%，头部绩优产品周收益超10%

最近一周（0612-0616），普通股票/偏股混合/灵活配置/平衡混合型基金周收益率中位数分别为3.48%/3.72%/2.52%/2.00%，头部绩优产品周收益超10%。

年初以来（0101-0616），普通股票/偏股混合/灵活配置/平衡混合型基金的收益率中位数分别为0.10%/-0.57%/1.23%/-0.19%；部分普通股票/偏股混合/灵活配置型绩优产品收益表现亮眼，年初以来涨幅超60%。

2.2 行业主题基金：新能源、TMT主题基金平均周涨幅超5%

分类型来看，最近一周（0612-0616）除医药主题基金外，其他类型主动权益基金平均收益均为正值，新能源和TMT主题基金表现亮眼，平均周涨幅分别为5.91%和5.17%，中游制造、消费、科技、港股等主题基金平均周涨幅也均超过3%；全市场基金（主动管理）和量化策略基金的周收益均值分别为3.74%和2.87%。

年初以来(0101-0616)，TMT 主题基金累计收益平均涨幅达 25.28%，另有科技主题基金平均上涨 7.21%，高于全市场基金平均收益水平；国防军工、新能源、港股主题基金表现不佳，年初以来平均跌幅超过 4%。

3 固定收益基金周度表现复盘

3.1 收益分布：纯债基金净值平稳上涨，二级债基/偏债混合基金中位收益超0.5%

最近一周（0612-0616），纯债基金净值平稳上涨，短期纯债和中长期纯债基金周收益率中位数分别为0.04%和0.02%；含权债基普遍实现正收益，一级债基/二级债基/偏债混合基金周收益率中位数分别为0.06%、0.50%和0.66%。

年初以来（0101-0616），短期纯债/中长期纯债/一级债基的收益率中位数在1.8%-2.5%之间，整体表现好于货基；二级债基和偏债混合基金年初以来收益率中位数分别为2.01%和1.65%，部分头部绩优产品年初以来涨幅超10%。

4 指数型基金周度表现复盘

4.1 被动指基：权益指基全数上涨，创业板相关标的遭较大规模净赎回

分类型来看，最近一周（0612-0616）各类权益指基集体上涨，科技、TMT、消费主题指基整体涨幅领先，周收益均值均超过5%，另有新能源、海外指基、大市值宽基等多类权益指基平均涨幅超2%。

ETF资金流动方面，金融地产和债券ETF板块资金流入较多，周净申购额分别为11.1亿元和9.3亿元；与之相对，大市值指数、海外ETF、新能源等板块资金流出较多，周净赎回额均超过5亿元。

最近一周（0612-0616），多只科创板相关标的获市场资金净申购，华夏科创50ETF、嘉实科创芯片ETF净申购额分别为8.38亿元和5.95亿元；广发创业板ETF和国泰证券ETF净流入额分别为15.35亿元和7.78亿元，排名居前。

净流出方面，多只创业板相关标的遭遇较大规模资金净流出，易方达创业板ETF和华安创业板50ETF净赎回额分别为43.17亿元和8.28亿元，另有华夏50ETF净赎回额超20亿元；华夏恒生ETF、华泰柏瑞恒生科技ETF等港股宽基标的也遭遇不同规模的资金净流出。

4.2 增强指基：中证500指增产品跑赢标的指数，年初至今中证1000指增产品超额表现较好

最近一周（0612-0616），沪深300/中证500/中证1000指增基金的超额收益均值分别为-0.02%/0.05%/-0.12%，仅有500指增产品整体跑赢对标指数。

年初以来（0101-0616），三大主流赛道产品的超额收益均值分别为-0.64%/ -0.63%/2.15%；1000指增产品整体表现较好，头部产品超额收益超过5%。

5 FOF基金周度表现复盘

5.1 收益分布：各类FOF基金集体上涨，中高权益仓位FOF涨幅相对较大

分类型来看，最近一周（0608-0614）各类FOF基金集体上涨，中高权益仓位FOF表现占优，普通FOF-偏股/目标风险-积极/目标日期-[2045年,2060年]/普通FOF-平衡/等多类FOF基金平均涨幅超1%。

年初以来（0101-0614），不同类型FOF基金收益表现分化，低权益仓位FOF整体表现占优，目标风险-稳健/普通FOF-偏债FOF基金平均收益分别为0.97%和0.90%，普通FOF-偏股/目标风险-积极等高权益仓位FOF基金跌幅相对较大，分别为-1.68%和-1.51%。

6 其他类型基金周度表现复盘

6.1 主动QDII基金平均收益为2.78%

最近一周（0609-0615）主动QDII基金的平均收益为2.78%，嘉实全球创新龙头涨幅亮眼，周收益高达11.22%，另有长盛环球景气行业、中欧港股数字经济、汇添富全球汽车产业升级 3只基金收益表现明显领先，周涨幅均超过7%。

6.2 REITs基金平均收益为-0.95%

最近一周（0612-0616）REITs基金整体表现较弱，周收益均值为-0.95%，博时招商蛇口产业园REIT和中航京能光伏REIT表现较好，周涨幅分别为2.07%和1.15%。

7 基金成立与发行回顾

7.1 基金成立：全市场新成立基金27只，合计募资406.64亿元

最近1周（0612-0616），全市场新成立基金27只，合计募资406.64亿元。

主动权益和固定收益基金成立数量最多，均为8只；固定收益基金募集规模最大，8只产品合计募资268.72亿元，易方达裕浙3个月定开、国寿安保安泰三个月定开、永赢浩益一年定开三只中长期纯债基金募资规模均超过50亿元。

含权债基/指数型/FOF基金新成立数量分别为4只、5只和2只；景顺长城中债0-3年政策性金融债（债券指数基金）募资规模高达73.90亿元。

7.2 基金发行：易方达基金发行年内第六只纳斯达克100ETF

最近1周（0612-0616）全市场新发行基金13只，固定收益基金和指数型基金新发数量最多，均为5只，主动权益基金和含权债基新发数量为2只和1只。

主动权益基金方面，融通基金新发型融通远见价值一年持有，基金经理为万民远，值得关注；指数型基金方面，易方达基金新发行1只纳斯达克100ETF，为年初以来发行成立的第六只跟踪纳斯达克100指数的ETF基金。

7.3 基金申报：易方达基金申报旗下首只REITs产品

最近1周（0612-0616）全市场新申报基金27只，包括主动权益基金4只、固定收益基金（含权债基）11只、指数型基金7只、其他类型基金5只。

主动权益基金方面，建信基金新申报一只微盘股风格产品，为建信微盘精选；指数型基金方面，华夏基金新申报一只恒生物业主题ETF基金，为华夏恒生港股通物业服务及管理ETF，另有华泰柏瑞、博时两家公司各申报一只上证超长期国债ETF。

其他类型基金方面，易方达基金开始布局REITs业务，公司申报旗下首只REITs产品，为易方达广州开发区高新产业园REIT。

8 过去一周基金市场重要资讯

8.1 互联互通ETF数量过百，双创ETF、港股通ETF强势吸金

据上海证券报，目前纳入互联互通机制的ETF数量已从首批87只扩容至103只。港交所数据显示，截至6月9日，沪股通ETF数量已达到60只，深股通ETF数量达到37只，港股通ETF数量达到6只。沪深股通扩容的ETF中，有6只为布局科创板、创业板的双创ETF。近期，A股市场走势分化，在创业板指、科创50指数估值性价比突出的背景下，代表成长风格的双创ETF份额增长明显，显示硬科技、高端制造产业对资金的吸引力。港股通ETF成交活跃度持续攀升。盈富基金（02800.HK）、南方恒生科技ETF（03033.HK）近日多次上榜港股通成交额前十大名单。港股通ETF令南向资金持仓风格生变，港股通投资者将更注重“趋势投资”，分散权重个股的持仓风险。

8.2 万亿元级头部公募入局，易方达广开REIT正式上报

据证券日报，6月14日，易方达基金旗下首单公募REITs项目易方达广州开发区高新产业园封闭式基础设施证券投资基金（简称“易方达广开REIT”）正式上报。易方达广开REIT上报，相当于这家万亿元级头部公募基金公司，正式宣布入局公募REITs业务，而易方达广开REIT不仅是易方达基金首单产业园REITs项目，也是广州市首单产业园区类基础设施公募REITs项目。目前中国证监会、深圳证券交易所已正式受理易方达广开REIT项目。项目原始权益人是广州开发区控股集团有限公司，基金管理人为易方达基金管理有限公司。

8.3 积极筹备“弹药” ，明星基金经理逆势出手

据上海证券报，A股市场反复调整、多重底部信号显现之际，多位明星基金经理所管理的基金纷纷“开门迎客”。近日，泉果基金赵诣、景顺长城基金鲍无可、广发基金林英睿所管理的基金相继提高申购限额或开放申购。与此同时，部分基金经理也于近期密集出手自购。在业内人士看来，放宽大额申购和自购往往被视为基金经理判断市场接近底部的信号，结合估值与经济基本面情况来看，A股当下已经具备了不错的投资机会。

9 附注及风险提示

9.1 附注

1.报告中相关基金类型的数量和平均收益统计的基金池要求：被动指数基金要求成立满1月，主动管理基金要求成立满3月，此外仅统计非ETF联接的初始基金；

2.报告中的收益统计不包含资管大集合转公募的产品；发行数量统计不包含转型基金、非初始基金；发行规模统计不包含转型基金。

9.2 风险提示