跑不赢指数怎么办?

admin1年前量化大V721

今天又是一个大阳天,很多踏空的人虽然想加仓,但在过去多次加仓被套的教训不敢轻举妄动,希望能等个调整的日子再进去,偏偏市场就是不给这个机会。

今天又是双创指数领涨,科创501.84¥、创业板指涨1.44%;殿后的北证500.50%、上证指数涨0.63%

申万一级行业指数中领涨的通信涨3.23%、计算机涨3.04%、建筑装饰涨2.32%;领跌的公用事业跌0.43%、银行跌0.28%、商贸零售跌0.28%TMT调整了一天又开始领涨了,而银行这样的巨无霸就是起不来,本周各大指数都涨了很多,但中证银行却下跌了2.26%,几乎要把今年的涨幅都吞没了。

今天2976只个股上涨,1767只个股下跌,涨幅中位数0.32%,依然弱于各大指数。

今天沪股通净买入42.21亿,深股通净买入63.25亿,合计净买入105.46亿,创出了近期的一个新高。

今天497只可转债平均上涨0.26%,对应的正股平均上涨0.56%,整体来说可转债略逊于正股。

本周各大指数表现出色,除了北证50下跌1.02%外,最弱的上证指数也涨了1.30%,最强的创业板指大涨了5.93%,收复了今年一大半失地。相比较而言,可转债就弱很多的,本周可转债等权指数只有涨了1.77%,仅仅跑赢上证指数。

虽然我持有的可转债的正股几乎每天都有涨停,但除了湖广转债周二上午盘中最高涨了12.50%外,几乎都只有上涨3%左右,和我过去统计的至少要涨7%以上完全不同。我觉得可能有两方面原因,一方面是可转债新规打击了游资大幅度拉的积极性;另一方面多次出现正股涨停,可转债大拉,第二天下跌后,打击了追涨者的积极性。现在反而出现了正股第一天涨停,第二天下跌;但可转债第一天微涨,第二天不跌甚至逆势上涨的情况。规律肯定不会一成不变的,特别是想摸对手的口袋。

目前我的策略还是以可转债为主。这周收益率和可转债等权指数也差不多。现在遇到的问题是:如果指数还是一直强势,保守的可转债策略很难跑赢指数,我们是继续持有可转债还是换成更加强势的品种,比如已经跌了一年多本周刚开始反弹的新能源板块?

如果真的有一波牛市,我就想起了2009年的4万亿行情。也是经过了2008年历史上最大的熊市,靠持有分离债大幅度跑赢了市场,但到了2009年的4万亿行情的事情,因为2008年的近因效应,对这个大熊市印象太深刻了,不敢拥抱4万亿,还是抱着分离债,虽然当年也获得了18%的收益率,但和当年沪深300指数96.71%的涨幅相比,是我历史上跑输指数最多的一年。

如果还是按照沪深300的年度涨幅来计算,20212022已经连续2年熊市了,今年也是因为沪深300本周大涨了3.30%,才使得今年它的涨幅由负变正。想想今年下半年也不可能复制2009年的4万亿行情,而且可转债相比当年的分离债,股性强很多。只不过我现在用的低阈值策略,本周跑不赢高阈值策略,按照雪球的组合来看,130阈值的微辣组合,本周涨了1.44%,而170阈值的中辣组合,本周大涨了4.72%。而本年度两个组合涨幅分别为9.14%12.66%

看上面的对比,显然无阈值的重辣到今天还没转正,虽然最近的反弹很大,但前期的下跌也是太吓人的。事后诸葛亮来看,当然最好的是170阈值的中辣,而微辣的好处是回撤小而且这几天连续创新高。具体可以根据自己的风险偏好来选择。今年如果有10%左右的收益率也不错了,可惜真实的实盘大概还差了3个点,即使如此,目前也不打算切换到新能源上,当然涨幅更大风险也更大的TMT赛道更加不会考虑了。


本篇文章来源于微信公众号: 持有封基

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