跌多了，赚钱效应变淡；赚钱效应淡了，人心也便跟着散。这几天偏股混合型基金指数的收益纷纷转负，有人总结“885001从来没有连续两年实现”，似乎暗示这是个好的买点。就说总结出这样的规律，就能看出A股的主要矛盾横在了：投资者日益增长的做多需要和市场不平衡不充分的上涨之间。在类似的矛盾下，各种“规律”被发现，也被急着推到了台前。比如，2015股灾，2016熔断，股民被教育得非常惨，但伴随着外资的进入，A股的主流打法换了又换，从之前的自上而下向自下而上发生了改变。上证综指的波动率慢慢往下探，13.1%，创下历史最低水平线。那一年，23%的股票上涨，龙头跑在最前面，小票呈现僵尸化，死鱼干瞪眼。A股逐渐美股化，“价值投资”逐渐实现，“长牛”的概念活跃在投资人的脑海之间。加入WTO，“全球化”是我们一直遵守的教案，根本没人想过“脱钩”的戏码究竟该怎么演。听某长江学者的讲座，最后留下一句“天佑XX”，让我一个劲儿的打冷颤。股市的情绪当然更极端，有人特地总结了更牛逼的规律：08年、18年股市都是大熊之年，所以逢8必跌，各位怎么看？这个准不准，只能到2028才能看，但市场确实在一片肃杀中迎来了2019年。但当时有人提醒，偏股混合型基金指数（885001）上涨超过30%的盛况，从来没有连续出现过两年。所以2020年市场大概率不好做，还是小心点，别被一拳干翻。然后2020年，疫情爆发、美股熔断，老巴直呼活久见。但在天量流动性的加持下，两国核心资产还是让投资者体验到了一把，什么叫“震撼”。再看2019的规律和预言，2020年的确不好做，那几个坚守低估值的老角色，被后浪拍在了海岸。毕竟A股价值投资的代表人物，都亲身实践了深度价值向成长价值的转变。未来美联储放水，钱不值钱；分母持续变小，DCF折现，那100倍的估值也不是不能实现，外资持续流入托底核心资产，龙头股未来是一片碧海蓝天。“价值投资”挺好一词儿，被打着“价投”之名行“概念炒作”的部分人彻底玩烂，捎带着老老实实做价投的人也跟着被调侃，被问候了一天又一天。市场“又”进化了，还分裂出两个打法，一边继续在高景气的赛道内卷，另一边拿出美国罗素2000指数和标普500指数的对比图，聊起大小市值股票的风格轮转，告诉你中证500真的很性感。然后到了年底，偏股混合型基金指数的正收益，已经连续了三年，联储加息预期，山雨欲来风满楼，更多的声音开始提示起风险。但提示是提示，真的敢减仓甚至空仓的毕竟是很少的一点点。当指针跨到2022年，市场一路往下瘫，没人想到最靓的仔是能源，也没想到港股会陷入这样的泥潭。但毕竟有2018在前，做多的力量强了一点，大家都期待着，能复刻那个震撼的2019年。年底又有人拿出了算盘，说从2007到2015，从2015到2023，纸醉金迷的大牛市如果真的时隔8年，那2023会不会......没人看的传媒、国企回来了，更小盘的中证1000、国证2000雄起了，只可惜就是与你无关。回到开头，“885001从没连续两年负收益”这样的规律你怎么看？预测市场不靠谱，总结的规律也不好实现，因为谁也没长前后眼。所以，还是牢记“盈亏同源”，少追热点，多往那些没人提的“过气”资产上，多看一看。
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