点击上方音频，立即收听本文↑↑↑
首先是主要几个指数收跌：沪深300跌0.75%，创业板指跌5.61%，代表主动基金平均水平的“偏股混合型基金指数”跌2.17%；其次行业出现两极分化：31个申万一级行业中，通信、传媒、计算机等行业涨幅较大；而商贸零售、房地产、美容护理、建筑材料等行业跌幅较大。如果细分到二级行业的话：124个申万二级行业中，游戏板块以93.99%的涨幅遥遥领先，甩开排在第二的通信设备（64.80%）近30个点；另外像数字媒体、IT服务、计算机设备、软件开发等AI相关行业涨幅也都在30-40%左右；而酒店餐饮、医疗服务、饲料、休闲食品等大消费行业跌幅达-20%。然后再看主动权益基金的表现情况：上半年仅424只主动权益基金业绩超过10%，124只超30%，48只超30%，22只超40%；收益率最高者超过75%，最低者亏损接近30%，两者相差超过100个百分点。
低迷且难做的市场也加大了基金新发的难度，Wind数据显示，今年上半年基金行业共计发行了609只基金，合计发行份额1072.73亿份，平均发行份额8.68亿份，创2018年以来新低。
从目前来看，上半年冠军是周建胜管理的诺德新生活，刘元海管理的两只基金紧随其后，同时这两只基金也实现了三年翻一倍；翟相栋管理的招商优势企业是前50中规模最大的一只，为31.29亿，其余的都在10亿以下。
55只规模在100亿以上的基金中，今年以来收益为正的仅16只，表现最好的是乔迁的兴全新视野，近三年表现最好的是崔宸龙的前海开源公用事业，而葛兰的中欧医疗创新在这两个时间维度中表现均为最差。（注：正文所盘点的主动型基金均只包含普通股票型、偏股混合型、灵活配置型、平衡混合型这4种类型，有重复份额的只保留A类份额。）
游戏和TMT板块领跑ETF，纳指和日经也上榜前50今年上半年涨幅前三的ETF均为中证动漫游戏ETF，分别是华夏中证动漫游戏ETF（93.25%）、华泰柏瑞中证动漫游戏ETF（90.89%）、国泰中证动漫游戏ETF（90.81%）。其实早在4月份，游戏主题ETF就已经实现年内净值的翻倍，是今年最早实现翻倍的基金产品。作为游戏板块ETF的龙头产品，截至目前，华夏中证动漫游戏ETF的管理规模为14.37亿元，相较于去年年底，增加了108.93%。管理该产品的基金经理是华夏基金数量投资部执行总经理徐猛，对于游戏板块持续走强的原因，徐猛指出了三点原因：第二，行业政策的利好，游戏版号实现了常态化的发放；第三，人工智能在游戏领域的应用，新一轮人工智能技术能有效降本增效，游戏和人工智能的结合能有效增加游戏的交互性，满足玩家个性化需求。预计未来游戏玩家的数量、参与市场和付费亿元等都会得到提升。除了游戏ETF外，今年上半年涨幅较大的还有传媒、云计算、人工智能、机器人等主题型板块，但涨幅基本都在50%上下。这也是上半年表现较好的主动型基金经理扎堆的几个板块。从业绩排名来看，除了行业ETF外，还有两个宽基指数品类上榜，分别是纳斯达克100和日经225。尽管市场认为美国经济即将进入衰退，但以纳指100为代表的美股指数却屡创新高。纳指100的主要权重股像苹果、谷歌、微软、亚马逊、英伟达、特斯拉都属于科技类型的公司，而且刚好是人工智能概念，所以今年涨幅比较大。而且美股上涨的前提不能忽略一个事实，就是跌得多了，涨得就多，虽然纳指100今年一度涨了近40%，但其去年却跌了33%。在众多纳指ETF中，广发纳斯达克100ETF的规模最大，达到了147.59亿，今年以来的涨幅为40.43%。另外，4月份以来日经225指数一路高歌猛进，一度创下了1990年以来的新高，所以跟踪日经225指数的ETF自然也会上涨。诺德新生活暂列主动型股票基金第一，前50中招商优势企业规模最大今年获得不错收益的主动型基金经理大多重仓的是TMT行业，而非游戏行业。我们拉取了今年以来回报的前50基金，最高的是周建胜的诺德新生活（75.07%），刘元海管理的两只基金紧随其后。周建胜这个名字可能大家比较陌生，他是上海交通大学微电子硕士，2019年7月加入诺德基金担任TMT行业高级研究员，现任诺德新生活混合基金经理。不过在这之前，他曾就职于芯讯通任手机软件工程师，华为软件工程师，玖石投资研究员、陆宝投资研究员。诺德新生活是他在去年7月才开始接手管理的，刚开始是和潘永昌共管，今年4月份开始独自管理。上任之后，周建胜就开始调仓了，主要从新能源调到计算机上，而且特别果断。他在季报是这么解释的：主要基于对风险收益比的测算和对相关产业基本面的预判，降低了新能源仓位，增加了半导体、数字经济仓位；展望四季度，要等行业出清后半导体周期才有望结束下行，数字经济则有望迎来更多政策方面的暖风。今年一季度的前十大重仓分别为海光信息、金山办公、景嘉微、科大讯飞、拓尔思、恒生电子、同花顺、彩讯股份、软通动力、寒武纪，主要都是些计算机芯片、软件、人工智能、金融科技等公司。优秀的业绩表现也让诺德新生活一季度的规模翻了一倍，从0.24亿涨到0.53亿，今年周建胜的确开了个好头，但后续还能不能继续保持也很难说。不过放眼望去，今年业绩好的大都是小规模基金，甚至不乏小几千万的迷你基，翟相栋的招商优势企业算是业绩前50中体量比较大的一只，最新规模为32.19亿，而且业绩也很高，我们做个重点分析。人大金融学硕士毕业后，翟相栋先是在中信建投任TMT研究员；2019年1月加入一家私募基金研究的依旧是TMT；2020年6月加入招商基金，始终专注TMT领域研究。在行业配置及偏好上，他青睐以芯片半导体、机械自动化等TMT、新能源为主，医药、新兴消费等为辅。去年4月，翟相栋接手招商优势企业，在一年多一点的任职期间累计获得71.84%的收益，在同类基金中排名前1%。翟相栋的投资框架是自上而下与自上而下相结合：自上而下判断宏观环境和政策导向，重点挖掘由预期和业绩驱动的成长行业；以长期视角自下而上严格筛选具备高成长潜力的企业，综合评估基本面变化和个股性价比。自接管以来，翟相栋就一直重配电子，在今年一季度还增加了通信和计算机的占比，所以赶上了今年TMT的这波行情；一季度的前十大重仓为兆易创新、浪潮信息、中际旭创、海光信息、天孚通信、绿的谐波、鸣志电器、圣邦股份、中微公司、中科曙光。但和中证半导体指数和国证芯片指数相比，个股差别还是挺大，比如中芯国际、韦尔股份翟相栋都没有重仓，这可能也是他能够跑赢行业指数的关键。从目前来看，翟相栋算是一名交易型选手，目前换手率在4倍左右，不过也证明了他的选股能力比较强。翟相栋上任之前，招商优势企业的规模只有3600万，但现在已经超30亿了；同时机构投资者占比也在涨，去年底机构占比为43.73%，创历年来新高；而且该基金还可能是招商内部员工持有最多的一只基金。不过在3月29日，为保护持有人利益，招商优势企业的单日申购限额被下调至5万元。共18只主动型基金近三年业绩翻倍，今年表现最好的是刘元海的东吴移动互联截至今年上半年结束，近三年仅有18只股票型基金翻倍，缪玮彬的金元顺安元启和崔宸龙的前海开源公用事业遥遥领先。“老将”刘元海2004年加入东吴基金，2011年开始管理基金产品，至今投研已近20年，曾做过宏观策略、TMT行业的研究，是一名成长股选手，目前担任权益投资总部负责人。他只管理3只产品，总规模只有5.79亿，除了上榜的这两只，还有一只是去年初新成立的东吴新能源汽车。从以往投资经理来看，刘元海较少进行择时，始终保持高仓位运行，个股配置偏白马龙头，同时换手率较高，当前投资行业主要集中在电子、计算机、通信上。春节假期结束，他逐渐将自己的关注重点聚焦于人工智能，接连把握住了新能源、信创、ChatGPT的行情；除此之外，他还在2020年三季度精准布局了新能源，去年四季度又及时切换到信创。刘元海表示，随着ChatGPT这一技术的出现，中长期来看，A股市场有望进入科技股投资时代，未来相对看好算力（AI芯片、服务器、光模块、PCB、存储等）以及市场格局较好的AI应用（如办公软件、教育、金融、游戏）。刘元海认为，算力是近两年值得期待的投资方向，不仅人工智能发展需要算力，数据中国建设也需要超算中心和智算中心的建设；同时受益于大语言模型技术的不断革新，AI应用行业有望涌现更多投资机会。此外，刘元海还觉得下半年的电子半导体行业值得期待。规模超100亿的基金中，今年表现最好的是兴全新视野，近三年表现最好的是前海开源公用事业根据一季度末数据显示，规模在100亿以上的主动型股票基金共计55只，目前规模最大的是葛兰的中欧医疗健康（594.87亿），其次是张坤的易方达蓝筹精选（562.09亿）。今年以来收益为正的仅16只，表现最好的是乔迁的兴全新视野（10.07%），最差的是葛兰的中欧医疗创新（-20.41%）。即使拉长至三年维度，除去7只成立未满三年的，获得正收益的也只有30只，最高的是崔宸龙的前海开源公用事业（170.88%），最低的依旧是是葛兰的中欧医疗创新（-35.80%）。因为医药板块的不景气，所以葛兰最近几年的总体表现也不尽如人意，这让一众投资人表示“很受伤”。另外，像傅鹏博、朱少醒、刘格菘等行业老将这两年也比较“水逆”。不过，今年以来和近三年以来表现都还可以的也有，比如周海栋的华商新趋势优选，杨宗昌的易方达供给侧改革、唐晓斌的广发多因子等等。周海栋和杨宗昌，聪投之前都有专门分析过，点此下方链接查看。和这两位一样，广发唐晓斌也是一位风格鲜明的基金经理，2008年毕业于清华大学，曾任职于华泰证券，2011年6月加入广发基金，先后担任行业研究员、研究小组组长、研究发展部总助，2014年底开始管理基金。目前管理6只基金，管理规模为223.27亿，其中广发多因子是管理规模最大（153.58亿）、业绩最好（2018年6月以来任职总回报为239.50%）的一只。在2021年之前，虽然业绩还不错，但不算顶尖，所以规模一直没上去，但2021年广发多因子凭借89.03%的骄人收益位列主动权益型基金第5名，规模随即快速增长。2020年四季度末是1.24亿元，2021年二季度末即突破了41亿元，同年四季度末，规模更是达到233.3亿元，达到历史性巅峰。唐晓斌接手初期，广发多因子是一只类定制化的公募基金，保险机构投资占比较高，并且对基金的风险收益率有一定要求，而前年，基金定制化的色彩才开始褪减，向传统公募基金转变。总体来说，唐晓斌持股集中度较高，以中小市值为主，持仓较为分散，虽然换手率近两年有所下降，但一开始的时候特别高。另外，唐晓斌在板块切换非常明显，比如2018年，唐晓斌在周期、消费、TMT板块上的配置权重相当；2019年上半年周期行业权重大幅降低，重配中游制造和TMT板块；2020年，周期板块权重又显著提升；2021年中，周期板块权重再次下降，开始大幅增配金融地产板块；从去年至今非银金融一直为其第一大重仓行业。
从持仓板块看，唐晓斌不属于疯狂追热点的一类基金经理，所以在这一前提下，唐晓斌五年时间取得近28%的年化收益，属实不易。—— / Cong Ming Tou Zi Zhe / ——
- 小彩蛋 -
芒格：不要被表面功夫迷惑
小心骗子，远离欺诈~
聪投组建了媒体转载群，如有转载需要，请添加小编微信【fanxiaocom】，入群前请【备注新媒体名和姓名】
商务合作，请联系聪明牛牛（微信congmingtzz1/手机 13262200706 ）具体商议。
喜欢文章，顺手“三连”吧 
本篇文章来源于微信公众号: 聪明投资者
