事件驱动策略周报 20230630:股权激励事件表现强势

admin1年前研报585

股权激励事件表现强势


事件驱动策略是指对事件进行深入的分析和挖掘,通过充分把握交易时机获取超额收益的交易策略。不同事件对股票市场造成的冲击的幅度和持续时间不尽相同;即使是同一个事件,随着时间的推移,其发生的频率、有效性也在不断地发生变化,因此对于事件驱动策略进行持续的跟踪是十分必要的。为了方便投资者对事件驱动策略效果进行跟踪,招商证券定量与基金评价团队推出事件驱动策略系列报告,敬请关注!

  • 从今年上半年的情况来看,2023年每周发生的股权激励事件(董事会预案公告日)的事件数目略少于去年同期水平。此外,该事件今年以来在事件发生当天以及事件后3天,公司股价平均能获得较为显著的绝对收益和超额收益。

  • 上周(2023/6/24-2023/6/30)共有6家上市公司公布了其股权激励董事会预案,该事件驱动策略表现较优。公告日当天平均绝对收益2.53%,平均超额收益2.42%。


风险提示:本报告基于对历史数据的分析,当市场环境变化时,存在失效风险。

I


引言


事件驱动策略是指对事件进行深入的分析和挖掘,通过充分把握交易时机获取超额收益的交易策略。经过学者和投资者不断地研究和探索,目前已经挖掘出各种不同的事件驱动策略。但是,我们同样发现,不同事件对股票市场造成的冲击的幅度和持续时间不尽相同;即使是同一个事件,随着时间的推移,其发生的频率、有效性也在不断地发生变化,因此对于事件驱动策略进行持续的跟踪是十分必要的。为了方便投资者对事件驱动策略效果进行跟踪,招商证券定量与基金评价团队推出事件驱动策略系列报告,我们将以周为单位,在每一期的报告中,筛选出近期发生频率较高,有效性较好的事件,对其基本信息、有效性等进行展示分析,敬请关注!

II


事件策略表现


1、股权激励事件

从今年上半年的情况来看,2023年每周发生的股权激励事件(董事会预案公告日)的事件数目略少于去年同期水平。此外,该事件今年以来在事件发生当天以及事件后3天,公司股价平均能获得较为显著的绝对收益和超额收益。

上周(2023/6/24-2023/6/30)共有6家上市公司公布了其股权激励董事会预案,该事件驱动策略表现较优。公告日当天平均绝对收益2.53%,平均超额收益2.42%。具体事件相关信息如下表所示:

III


附录(事件历史回测)


1、股权激励事件

股权激励是上市公司为了激励和留住核心人才而推行的长期激励计划。通过该计划使得员工将自身的收益与公司的业绩相挂钩,能够更好的发挥员工的主观能动性,站在公司的角度为公司长期服务。

股权激励董事会预案公告日是公司首次向市场公告[文]投资者公告股权激励事件相关信息,市场反应较为[章]剧烈。我们测算了2018年以来,以事件发生当[来]天为第0天,计算事件后60天的累计绝对收益与[自]超额收益。我们发现该事件能在事件发生后60天[1]内带来较为显著的绝对收益以及超额收益。



重要申明

风险提示

模型结论基于合理假设前提下基于历史数据统计规[7]律推导而出,市场环境变化下可能导致出现模型失[量]效风险。


文章节选自《事件驱动策略周报20230630:股权激励表现强势》(20230705)


分析师承诺

负责本研究报告的每一位证券分析师,在此申明,[化]本报告清晰、准确地反映了分析师本人的研究观点[ ]。本人薪酬的任何部分过去不曾与、现在不与,未[ ]来也将不会与本报告中的具体推荐或观点直接或间[ ]接相关。


本报告分析师

任   瞳  SAC职业证书编号:S1090519080004

麦元勋  SAC职业证书编号:S1090519090003

杨   航  SAC职业证书编号:S1090523010004




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