市场规模：1）存量：截至2023年2月24日，国内股票型ETF规模合计11,612亿元，其中宽基类产品规模为5,610亿元，行业主题产品规模为5,683亿元。2）市场格局：华夏、易方达和华泰柏瑞非货币ETF规模居于前三，管理规模分别为2,839亿元、1,762亿元和1,209亿元，规模前十大公司市场份额稳定在80%左右。

市场概况：上周国内非货币ETF资金持续流出，流出金额96亿元，其中股票型ETF资金流出明显，流出金额为115亿元，而跨境型ETF资金大幅流入20亿元。股票型ETF中，宽基和行业主题ETF资金流延续分化趋势，宽基ETF资金大幅流出115亿元，而行业主题ETF资金小幅净流入10.7亿元；行业主题型ETF中，TMT和医药主题ETF资金净流入领先，分别净流入18.4亿元和14.7亿元，金融地产和消费主题ETF资金净流出领先，分别净流出18.4亿元和5.4亿元。在产品资金流向上，创业板和恒生科技指数ETF资金净流入居前，中证500、中证1000和沪深300指数ETF资金净流出居前。

产品动态：上周有2只ETF产品上市，本周有1只ETF产品登记上市。

各类型产品：全球权益类ETF资金流小幅流出。上周，全球权益类ETF资金流边际下行，具体，资金由此前的净流入41亿美元降至净流出40亿美元。而债券类ETF资金净流入边际上行，上周资金净流入8亿美元升至33亿美元。货币ETF产品资金由净流出5亿美元转为净流入3亿美元。

主要市场：发达市场股票ETF资金净流入处于低位。上周，发达市场股票ETF资金边际走弱，由净流入47亿美元降至净流出52亿美元，新兴市场股票ETF资金由净流出6亿美元转为净流入12亿美元，目前发达和新兴市场整体资金流入均处于近一年低位。债券ETF方面，发达市场债券ETF资金小幅回升，由净流入8.5亿美元升至40亿美元，但仍处于近一年低位，新兴市场债券ETF资金大幅流出7亿美元。

图表1：过去半年每周全球各类ETF资金流入

资料来源：EPFR，中金公司研究部；注：数据截至2023.2.22

图表2: 过去半年每周全球各类ETF资金净流入

资料来源：EPFR，中金公司研究部；注：数据截至2023.2.22

图表3: 发达市场/新兴市场股票ETF资金流入/净资产

图表4: 发达市场/新兴市场债券ETF资金流入/净资产

图表5: 全球大盘风格股票ETF资金流入情况

资料来源：EPFR，中金公司研究部；注：数据截至2023.2.22

图表6: 全球中盘风格股票ETF资金流入情况

资料来源：EPFR，中金公司研究部；注：数据截至2023.2.22

图表7: 全球小盘风格股票ETF资金流入情况

资料来源：EPFR，中金公司研究部；注：数据截至2023.2.22

图表8: 全球价值风格股票ETF资金流入情况

资料来源：EPFR，中金公司研究部；注：数据截至2023.2.22

图表9: 全球平衡风格股票ETF资金流入情况

资料来源：EPFR，中金公司研究部；注：数据截至2023.2.22

图表10: 全球成长风格股票ETF资金流入情况

资料来源：EPFR，中金公司研究部；注：数据截至2023.2.22

图表11: 上周行业ETF资金流入/净资产（%, 全球）

资料来源：EPFR，中金公司研究部；注：数据截至2023.2.22

图表14: 全球下游行业股票ETF资金流入情况

资料来源：EPFR，中金公司研究部；注：数据截至2023.2.22

市场规模：1）存量：截至2023年2月24日，国内股票型ETF规模合计11,612亿元，其中宽基类产品规模为5,610亿元，行业主题产品规模为5,683亿元。2）市场格局：华夏、易方达和华泰柏瑞非货币ETF规模居于前三，管理规模分别为2,839亿元、1,762亿元和1,209亿元，规模前十大公司市场份额稳定在80%左右。

图表16: 国内股票ETF规模变化（按指数类别）

资料来源：Wind，中金公司研究部；注：数据截至2023.2.24

图表17: 国内非权益ETF规模变化（按资产类别）

资料来源：Wind，中金公司研究部；注：数据截至2023.2.24

图表18: 2022年以来每周新成立指数基金数量&规模

资料来源：Wind，中金公司研究部；注：数据截至2023.2.24

图表19: 国内ETF管理规模前二十的基金公司

资料来源：Wind，中金公司研究部；注：数据截至2023.2.24

市场概况：上周国内非货币ETF资金持续流出，流出金额96亿元，其中股票型ETF资金流出明显，流出金额为115亿元，而跨境型ETF资金大幅流入20亿元。股票型ETF中，宽基和行业主题ETF资金流延续分化趋势，宽基ETF资金大幅流出115亿元，而行业主题ETF资金小幅净流入10.7亿元；行业主题型ETF中，TMT和医药主题ETF资金净流入领先，分别净流入18.4亿元和14.7亿元，金融地产和消费主题ETF资金净流出领先，分别净流出18.4亿元和5.4亿元。在产品资金流向上，创业板和恒生科技指数ETF资金净流入居前，中证500、中证1000和沪深300指数ETF资金净流出居前。

图表20: 国内ETF资金净流向与沪深300指数走势

资料来源：Wind，中金公司研究部；注：数据截至2023.2.24

图表21: 国内非货币ETF资金净流量(按资产类别)

资料来源：Wind，中金公司研究部；注：数据截至2023.2.24

图表22: 国内股票ETF资金净流量(按指数类别)

资料来源：Wind，中金公司研究部；注：数据截至2023.2.24

图表23: 国内行业主题ETF资金净流量(按细分类别)

资料来源：Wind，中金公司研究部；注：数据截至2023.2.24

图表24: 上周国内非货币ETF资金净流入（出）前十

资料来源：Wind，中金公司研究部；注：数据截至2023.2.24，红色表示流入(出)前十、金色表示流入(出)后十

产品动态：上周有2只ETF产品上市，本周有1只ETF产品登记上市。

图表26: 上周、下周上市产品明细（ETF & LOF &场外指数基金）

资料来源：Wind，中金公司研究部；注：数据截至2023.2.24

本文摘自：2023年2月26日已经发布的《ETF与指数产品周报（104）：资金大幅流出中小盘宽基指数》

胡骥聪 分析员 SAC 执业证书编号：S0080521010007 SFC CE Ref：BRF083

朱垠光 联系人 SAC 执业证书编号：S0080121070455

刘均伟 分析员 SAC 执业证书编号：S0080520120002 SFC CE Ref：BQR365

王汉锋 分析员 SAC 执业证书编号：S0080513080002 SFC CE Ref：AND454