【方正金工】TMT主题权益基金连周领涨，首发持营资金持续流入科创100ETF

admin1年前 (2023-11-14)研报950

本文来自方正证券研究所于2023年11月13日发布的报告《TMT主题权益基金连周领涨，首发持营资金持续流入科创100ETF》，欲了解具体内容，请阅读报告原文，分析师：刘洋 S1220522100001，联系人：邓璐。

摘要

1、基金表现回顾

主动权益基金：普通股票/偏股混合/灵活配置/平衡混合型基金周收益率中位数分别为0.85%/0.70%/0.46%/0.01%，正收益基金数量占比在七成左右；TMT主题基金继续领涨，周涨幅均值为2.77%；周期和港股主题基金整体下跌，周跌幅均值分别为1.34%和1.05%；量化策略基金和全市场基金（主动管理）的周收益均值分别为0.99%和0.98%。

固定收益基金&含权债基：纯债基金净值稳步上涨，短期纯债和中长期纯债基金周收益率中位数分别为0.06%和0.05%；含权债基方面，一级债基/二级债基/偏债混合基金周收益率中位数分别为0.10%、0.15%和0.10%。

指数型基金：除大市值指数等少数板块外，其余多数板块遭遇资金净流出，全市场指数、金融地产、中小市值指数、TMT等板块全周净流出额均超过10亿元；大市值指数板块逆势净流入21.5亿元；300/ 500/ 1000指增基金超额收益均值为-0.11%/-0.47%/-0.46%，均跑输对标指数。

FOF基金：各类FOF基金净值继续上涨，高权益仓位FOF涨幅较大，目标日期-[2045年,2060年]/普通FOF-偏股/目标风险-积极型基金周涨幅均值均超过1.5%；低权益仓位FOF涨幅相对稍弱，普通FOF-偏债/目标风险-稳健/目标日期-[2025年,2035年]基金周涨幅均值在0.5%左右。

2、基金成立及发行

全市场新成立基金33只，合计募资239.92亿元，募资规模比前周小幅下降。华夏、华泰柏瑞、易方达各新成立一只科创100ETF，合计募资55.07亿元，其中华夏科创100ETF和华泰柏瑞科创100ETF募集规模分别高达38.95亿元和10.59亿元。

全市场新发行基金29只，主动权益/固定收益/含权债基/指数型/ FOF基金新发数量分别为8只、6只、4只、7只、4只。浮动费率产品继续发行，不同产品的管理费收取方式存在差别。

全市场新申报基金共34只，包括主动权益基金7只、固定收益基金（含权债基）15只、指数型基金10只和其他类型基金2只。平安、海富通、安信、中银等多家公司集中申报医药细分赛道主动权益基金；易方达、华夏、富国、银华4家公司各新申报一只创业板中盘200ETF。

3、基金市场重要资讯

各类机构逆向布局，公募基金接力自购；基金销售保有规模榜单公布，ETF业务助力券商快速增长；四大公募率先申报创业板200ETF，布局创业板中盘板块。

风险提示

本报告基于历史数据分析，不构成任何投资建议；受宏观经济环境、市场风格变化等因素影响，基金的业绩存在一定的波动风险；基金发行市场热度不及预期风险。

报告正文

1 主要市场指数周度表现回顾

1.1 宽基指数：A股市场指数震荡上行，港股市场遭遇回调

最近一周（1106-1110），各主要市场指数震荡上行，中证1000、创业板指和科创50指数领涨，周涨幅均超过1.5%，沪深300震荡走平，微涨0.07%；港股市场遭遇回调，恒生指数和恒生科技指数分别下跌2.61%和1.14%；美股市场继续上行，标普500和纳斯达克100分别上涨1.31%和2.85%。

债券市场方面，中债-新综合财富指数周涨0.10%；商品资产方面，黄金和石油价格下跌，周收益分别为-2.83%和-3.92%。

主要市场指数PE估值均处于2015年以来49%分位以下；沪深300指数最新PE-TTM估值为11.16 倍，处于7%分位水平，创业板指估值处于历史低位。

1.2 行业指数：TMT相关行业集体大涨，食品饮料行业周跌1.72%

行业指数方面，各申万一级行业指数涨多跌少，传媒、计算机和通信行业领涨，周涨幅分别为5.28%、4.30%和4.13%；食品饮料和石油石化行业跌幅较深，周跌幅分别为1.72%和1.52%。

估值方面，计算机行业最新PE-TTM为63.92，处于2015年以来的69%分位，电子、钢铁行业当前估值也处于历史高位；银行、电力设备和国防军工等行业当前估值处于2015年以来的相对低位。

2 主动权益基金周度表现复盘

2.1 收益分布：近七成主动权益基金净值上涨

最近一周（1106-1110），普通股票/偏股混合/灵活配置/平衡混合型基金周收益率中位数分别为0.85%/0.70%/0.46%/0.01%，正收益基金数量占比在七成左右。

年初以来（0101-1110），普通股票/偏股混合/灵活配置/平衡混合型基金收益率中位数分别为-9.76%/-11.24%/-6.96%/-4.04%；部分普通股票/偏股混合/灵活配置型绩优产品收益表现突出，年初以来涨幅超30%。

2.2 行业主题基金：TMT主题基金连周领涨，周涨幅均值超2.5%

分类型来看，最近一周（1106-1110）TMT主题基金继续领涨，周涨幅均值为2.77%，科技、新能源、医药生物等多类主题基金周涨幅均值也超过1%；周期和港股主题基金整体下跌，周跌幅均值分别为1.34%和1.05%；量化策略基金和全市场基金（主动管理）的周收益均值分别为0.99%和0.98%。

年初以来（0101-1110），仅有TMT主题基金实现整体正收益，平均收益为4.49%，高于全市场基金平均收益水平；新能源和国防军工主题基金表现糟糕，年初以来平均跌幅超过15%。

3 固定收益基金周度表现复盘

3.1 收益分布：各类固定收益基金均实现整体正收益

最近一周（1106-1110），纯债基金净值稳步上涨，短期纯债和中长期纯债基金周收益率中位数分别为0.06%和0.05%；含权债基方面，一级债基/二级债基/偏债混合基金周收益率中位数分别为0.10%、0.15%和0.10%。

年初以来（0101-1110），短期纯债/中长期纯债/一级债基的收益率中位数在2.5%-3.0%之间，整体表现好于货基；二级债基和偏债混合基金年初以来收益率中位数分别为0.81%和-0.16%，部分头部绩优产品年初以来涨幅超5%。

4 指数型基金周度表现复盘

4.1 被动指基：TMT主题指基连周领涨，科创100ETF获市场资金集中申购

分类型来看，最近一周（1106-1110）多数类型指数基金实现上涨，TMT、新能源和全市场宽基指数基金涨幅居前，平均周涨幅均超过2%；商品指基跌幅较深，平均周跌幅为1.0%。

ETF资金流动方面，除大市值指数等少数板块外，其余多数板块遭遇资金净流出，全市场指数、金融地产、中小市值指数、TMT等板块全周净流出额均超过10亿元；大市值指数板块逆势净流入21.5亿元。

最近一周（1106-1110），大市值风格宽基标的获市场资金大额申购，华夏50ETF净申购额达24.94亿元，嘉实300ETF和华夏300ETF净申购额也均超过5亿元。另有鹏华、博时、银华、国泰4家公司旗下科创100ETF获集中申购。

净流出方面，南方500ETF、华夏科创50ETF、华泰柏瑞300ETF等头部宽基产品遭遇集中赎回，净流出额均超过15亿元，国泰证券ETF、国联安半导体ETF、华宝医疗ETF等头部行业主题产品同样遭遇不同规模的资金赎回。

4.2 增强指基：300/500/1000指增产品均跑输对标指数

最近一周（1106-1110），沪深300/中证500/中证1000指增基金的超额收益均值分别为-0.11%/-0.47%/-0.46%，三大指增产品均跑输对标指数。

年初以来（0101-1110），三大主流赛道产品的超额收益均值分别为0.94%/1.34%/3.87%，1000指增产品超额表现最为突出，超额均值近4%。

5 FOF基金周度表现复盘

5.1 收益分布：各类FOF基金净值继续上涨，高权益仓位产品平均涨幅超1.5%

分类型来看，最近一周（1102-1108）各类FOF基金净值继续上涨，高权益仓位FOF涨幅较大，目标日期-[2045年,2060年]/普通FOF-偏股/目标风险-积极型基金周涨幅均值均超过1.5%；低权益仓位FOF涨幅相对稍弱，普通FOF-偏债/目标风险-稳健/目标日期-[2025年,2035年]基金周涨幅均值在0.5%左右。

年初以来（0101-1108），不同类型FOF基金平均收益均为负值，低权益仓位FOF相对抗跌，普通FOF-偏债/目标风险-稳健型基金跌幅在1.0%以内，普通FOF-偏股/目标风险-积极/目标日期-[2045年,2060年]三类高权益仓位基金跌幅较深，平均跌幅分别为8.35%、7.26%和7.01%。

6 其他类型基金周度表现复盘

6.1 主动QDII基金平均收益为1.36%

最近一周（1103-1109）主动QDII基金平均收益为1.36%，华夏移动互联、华宝海外中国成长、华夏港股前沿经济、天弘越南市场等多只基金周涨幅超5%。

6.2 REITs基金平均收益为0.7%

最近一周（1106-1110）REITs基金周收益均值为0.70%，国泰君安临港产业园REIT、中金厦门安居REIT、华泰江苏交控REIT等多只基金周涨幅超3%

7 基金成立与发行回顾

7.1 基金成立：全市场新成立基金33只，合计募资239.92亿元

最近1周（1106-1110），全市场新成立基金33只，合计募资239.92亿元，募资规模比前周小幅下降。

指数型基金新成立数量最多，为14只，华夏、华泰柏瑞、易方达各新成立一只科创100ETF，合计募资55.07亿元，其中华夏科创100ETF和华泰柏瑞科创100ETF募集规模分别高达38.95亿元和10.59亿元。

主动权益/固定收益/含权债基/量化策略/FOF基金新成立数量分别为5只/5只/5只/2只/2只；大成景熙利率债（中长期纯债基金）、银华月月享30天持有（中长期纯债基金）和浦银安盛稳健富利180天持有（二级债基）三只基金募资规模较大，分别为79.90亿元、31.37亿元和10.08亿元。

7.2 基金发行：多只浮动费率产品陆续发行，汇添富基金发行上证综合ETF

最近1周（1106-1110）全市场新发行基金29只，主动权益/固定收益/含权债基/指数型/ FOF基金新发数量分别为8只、6只、4只、7只、4只。

主动权益基金方面，浮动费率产品继续发行，广发睿杰精选和华夏瑞益管理费率与投资者持有时间挂钩，富国核心优势管理费率与基金规模挂钩，银华惠享三年定开和大成至信回报三年定开管理费率与基金业绩挂钩。

指数型基金方面，摩根基金新发行一只标普港股通低波红利ETF，汇添富基金和博时基金分别发行一只上证综指ETF和国证2000ETF。

7.3 基金申报：易方达、华夏等4家公司集中申报创业板中盘200ETF

最近1周（1106-1110）新申报基金共34只，包括主动权益基金7只、固定收益基金（含权债基）15只、指数型基金10只和其他类型基金2只。

主动权益基金方面，平安、海富通、安信、中银等多家公司集中申报医药主题基金，聚焦创新药、原料药、港股医药等不同细分赛道。

指数型基金方面，易方达、华夏、富国、银华4家公司各申报一只创业板中盘200ETF，跟踪指数为创业板中盘200指数，以创业板市场中流动性较好、市值中等的200只证券作为样本，旨在刻画创业板中盘股的整体表现。除此之外，国投瑞银基金和泓德基金各新申报一只中证2000指增基金，大成基金新申报一只中证红利指增基金。

其他类型基金方面，易方达基金申报旗下第二只REITs基金，深高速高速公路REIT。

8 基金市场重要资讯

8.1 各类机构逆向布局，公募基金接力自购

据中证报，近期，中央汇金、险资、社保基金等各类机构纷纷逆向布局，逐步加大入市力度；包括数十家央企在内的上百家上市公司纷纷公告回购增持计划，不少上市公司股东宣布暂不减持股份；大量公募基金公司宣布以自有资金自购旗下产品，权益基金发行节奏逐步加快。在增量资金开足马力之际，其他积极因素也在汇聚，为资本市场稳定向好提供了有利条件。业内人士认为，站在当下时点，经济底、政策底、业绩底、估值底、市场情绪底，A股“五重底”已经相继出现，投资者一直期盼的市场拐点正在来临。

8.2 基金销售保有规模榜单公布，ETF业务助力券商快速增长

据上证报，中国证券投资基金业协会公布最新基金销售保有规模榜单。数据显示，头部机构三季度大多“折戟”，非货保有规模纷纷下行。“三巨头”招商银行、蚂蚁基金、天天基金的非货保有规模环比下行186亿元、126亿元、286亿元。不过，不少券商却因ETF规模的快速增长，而继续规模攀升。比如中信证券、华泰证券、广发证券，均较二季度末有所提升。

8.3 四大公募率先申报创业板200ETF，布局创业板中盘板块

据上证报，为了捕捉深市成长机会，公募基金瞄准了创业板中盘200指数。记者了解到，11月10日晚间，富国、华夏、易方达、银华集体申报创业板200ETF，获证监会受理。创业板中盘200指数在剔除创业板指后，选取市值较大的200只证券为成份股。从样本平均市值看，创业板中盘200指数样本平均市值约100亿，明显小于创业板指约500亿的平均市值；从市值覆盖度看，创业板中盘200指数主要覆盖创业板市值约前45%~60%区间内的证券。

9 附注及风险提示

9.1 附注

1、报告中相关基金类型的数量和平均收益统计的基金池要求：被动指数基金要求成立满1月，主动管理基金要求成立满3月，此外仅统计非ETF联接的初始基金；

2、报告中的收益统计不包含资管大集合转公募的产品；发行数量统计不包含转型基金、非初始基金；发行规模统计不包含转型基金。

9.2 风险提示