上周五深圳成指和上证180分别出现了30分钟以及15分钟级别的底背驰信号。虽然这一背驰信号的级别比较低，但是在缠论体系中，背驰所出现的形态位置其实比背驰级别更重要。考虑到前期我们多次指出市场自今年10月底以来的反弹非常类似于去年10月底之后的反弹，而近期的反弹相对较为流畅，大概率只能归类于第一波反弹，因此当下这两个指数的底背驰共振信号大概率宣告了本轮调整的下行空间或已基本探明，随后重续震荡上行的概率较大。

虽然近期的震荡调整过程中，部分宽基指数不但没有出现明显调整，反而在这一过程中接近来到反弹高点附近，这或许与近期热点板块相对较集中，市场一直没有找到新的方向有关。我们近期曾连续两周提示成长板块的机会，这些板块近期的表现也确实较强，考虑到这类板块近期的上涨只是从底部开始的第一波而已，所以即使未来有所震荡调整，也应该不至于出现趋势性的回撤。

在板块结构上，由于市场仍未涌现出赚钱效应较强的新的板块，当前四轮驱动模型仍然建议关注汽车、传媒、计算机、电子、机械设备等方向。当然，也可从基本面的角度出发，寻找那些基本面开始出现向好迹象或基本面已经处于向上态势中的板块，我们的模型也将持续每日监控市场是否会有新的变化。

风险提示：根据历史信息及数据构建的模型在市场变化时可能失效。

摘要：

1.  主要结论：

      底背驰再现，或重续震荡上行

2.  主要结论来源

      3. 风险提示

 上期我们认为市场短期只是陷入了上涨过程的正常震荡中，在这一过程中调整风险或有限，板块结构上则有望成长优先。事后来看，市场走势符合预期。

上周五深圳成指和上证180分别出现了30分钟以及15分钟级别的底背驰信号。虽然这一背驰信号的级别比较低，但是在缠论体系中，背驰所出现的形态位置其实比背驰级别更重要。考虑到前期我们多次指出市场自今年10月底以来的反弹非常类似于去年10月底之后的反弹，而近期的反弹相对较为流畅，大概率只能归类于第一波反弹，因此当下这两个指数的底背驰共振信号大概率宣告了本轮调整的下行空间或已基本探明，随后重续震荡上行的概率较大。

虽然近期的震荡调整过程中，部分宽基指数不但没有出现明显调整，反而在这一过程中接近来到反弹高点附近，这或许与近期热点板块相对较集中，市场一直没有找到新的方向有关。我们近期曾连续两周提示成长板块的机会，这些板块近期的表现也确实较强，考虑到这类板块近期的上涨只是从底部开始的第一波而已，所以即使未来有所震荡调整，也应该不至于出现趋势性的回撤。

在板块结构上，由于市场仍未涌现出赚钱效应较强的新的板块，当前四轮驱动模型仍然建议关注汽车、传媒、计算机、电子、机械设备等方向。当然，也可从基本面的角度出发，寻找那些基本面开始出现向好迹象或基本面已经处于向上态势中的板块，我们的模型也将持续每日监控市场是否会有新的变化。

根据历史信息及数据构建的模型在市场急剧变化时可能失效。

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