【光大研究每日速递】20230529

admin2年前 (2023-05-30)研报654

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今日聚焦

【策略】哪些行业反映了弱复苏的预期？——策略周专题（2023年5月第4期）

预期的转弱背景下，市场也出现了明显的调整，在市场调整过程中，有没有哪些行业已经充分反映了弱复苏的预期？多角度验证之下，我们筛选出了部分预期可能已经到达底部，且基金重仓的行业供投资者参考，这些行业未来或存在估值修复行情。一级行业包括有色金属、基础化工、汽车及食品饮料，二级行业中包括电池、医疗服务、航空装备Ⅱ、工业金属、化学制品、能源金属、城商行、物流。

（张宇生/刘芳）2023-05-28

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【金工】北向资金大幅流出，市场择时观点谨慎——金融工程市场跟踪周报20230527

本周市场全面下跌。估值方面，创业板指处于估值分位数“安全”等级。行业来看，电力及公用事业、消费者服务、交通运输、电子、传媒处于估值分位数“危险”等级。北向资金来看，配置盘加仓传媒、电子和机械，净卖出基础化工、交通运输和消费者服务；交易盘加仓石油石化、计算机和电力及公用事业，净卖出非银行金融、食品饮料和电力设备及新能源。

（祁嫣然）2023-05-27

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【固收】均衡配置，以静制动——可转债周报（2023年5月22日至5月26日）

本周（2023年5月22日至5月26日），转债市场跟随权益市场调整，中证转债指数表现优于中证全指。后续，我们建议投资者均衡配置，谨防回撤。在策略选择上，当前转债估值仍高，高价、高估值转债在结构性行情中往往会出现较大的回撤，而超低价转债可能会面临流动性不足的问题，我们建议投资者关注中低价且转股溢价率适中的转债，或者采用“双低策略+基本面筛选”的方式进行择券。

（张旭）2023-05-27

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【石油化工】从“日特估”视角再论“三桶油”长期投资价值——石油化工行业周报第303期（20230522—230528）

“中特估”受到资本市场广泛关注，回调不改“三桶油”投资价值。日本股市重回增长通道，低估值+高分红具备吸引力。《伊藤报告》影响下，提升ROE为日本企业长期目标。强业绩+高股息+ROE改善，石化行业“中特估”迎价值再发掘。风险分析：上游资本开支增速不及预期，原油和天然气价格大幅波动。

（赵乃迪）2023-05-28

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【金属】基建地产链条需求较弱，动力煤、螺纹价格分别降至近1、3年新低——金属周期品高频数据周报

流动性：5月BCI中小企业融资环境指数环比上月-7.54%。基建和地产链条：石油沥青、水泥周开工率处于4年同期偏低水平。地产竣工链条：平板玻璃开工率创年内新高，但仍处于4年同期低位。工业品链条：半钢胎开工率处于5年同期最高水平。细分品种：动力煤价格环比-7.31%降至900元/吨。比价关系：卷螺差处于5年同期中位水平。出口链条：4月PMI新出口订单为47.6%，环比-2.8个百分点。

（王招华/方驭涛/戴默）2023-05-28

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【建筑建材】看好新疆板块投资机遇，关注水利管道相关标的——建材、建筑及基建公募REITs周报（5月20日-5月26日）

我国与中亚经贸合作加强正在逐步落地，看好新疆板块投资机遇。今年5月18日-5月19日，习近平主席在西安市主持首届中国-中亚峰会，峰会结束后的第一周，有多方面迹象表明我国与中亚国家经贸合作加强正在逐步落地。随着“一带”推进，我国与中亚五国经贸活动将日益密切，我们对新疆当地投资及贸易需求有乐观判断。

（孙伟风）2023-05-28

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【零售】美团拼多多继续领跑，盈利能力显著改善——电商行业2023年一季报总结

电商平台一季报已悉数披露。1Q2023，实物商品网上零售渗透率24.2%，同比提升1.0pct。本季度四家平台收入5474亿元，同比增长6.5%，利润端同比亦均有显著提升。平台收入增速分化明显，2Q2023或将有更加亮眼的业绩表现。

（唐佳睿/田然）2023-05-28

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观点精粹

【宏观】企业盈利修复分化，需求不足仍是约束（20230527）高瑞东

【策略】哪些行业反映了弱复苏的预期？（20230528）张宇生

【金工】北向资金大幅流出，市场择时观点谨慎（20230527）祁嫣然

【金工--量化】小市值效应明显，量化选股组合超额收益显著（20230527）祁嫣然

【固收-可转债】均衡配置，以静制动（20230527）张旭

【固收-利率债】5月LPR继续不变，资金延续偏松态势（20230527）张旭

【固收-信用债】收益率涨跌互现，成交规模上升（20230527）张旭

【石油化工】天然气市场化改革推进，继续看好“三桶油”及新奥股份（20230528）赵乃迪

【基础化工】日本半导体设备出口管制落地，半导体及面板材料国产化加速推进（20230528）赵乃迪

【钢铁】基建地产链条需求较弱，动力煤、螺纹价格分别降至近1、3年新低（20230528）王招华

【建筑建材】看好新疆板块投资机遇，关注水利管道相关标的（20230528）孙伟风

【纺织服装】‘’618”大促开启，期待国货不俗表现（20230528）孙未未

【零售】关注渠道变革趋势，掘金高性价比品类（20230527）唐佳睿

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