想到了高开低走，没想到过程还那么曲折，高开后一路下滑到11点左右又拉起来，一直涨到下午2点后创出了今天第二个高点，而且成交量也放大了，就在大家觉得牛市真的来了后，从2点开始又一路下滑。但主流的宽基指数基本上都收红了。

今天领涨的是双创指数，创业板指涨0.95%、科创50涨0.56%，最弱的上证50涨0.14%、上证指数涨0.23%。

申万一级行业指数中领涨的通信涨3.49%、计算机涨2.89%、传媒涨2.19%；领跌的纺织服装跌1.32%、医药生物跌0.85%、房地产跌0.75%。又重新回到了今年的TMT的强势板块。

2192只个股上涨，2658只个股下跌，涨幅中位数为负的0.17%。

沪股通净买入1.16亿，深股通净买入26.26亿，合计净买入27.42亿。北向资金也还算给力。

505只可转债平均上涨0.22%，对应正股平均微跌0.01%。成交额759.49亿，较昨天661.82亿增加了97.47亿，创出最近1个月成交额的新高。

恶炒新债也得到了纠正，昨天上市的武进转债，收盘站上157.3元的高位，今天开盘一路下滑，到收盘下跌了10.12%，创出了可转债全市场最大跌幅，而对应的正股今天才跌了1.07%，即使这样，一个做不锈钢的企业，141.375元的高价，对应44.93%的溢价率还是偏高。

本周5个交易日已经连续5天跑输可转债等权指数了，期望中的反转迟迟不来。小市值策略这几天也进入了调整。不过我还是有足够的耐心等待反转。

今天上午的会议其实还是有一些利好的，只不过大部分人的期望值太高。就像很多利好见光死那样。但说实在，我对大部分人期望的大牛市还是感觉可能最终要失望了。

不过这次管理层多次吹风鼓励老百姓入市，也是前所未有的。我理解这也是管理层面对目前的经济形势提出的一个措施。股市好了，老百姓手里有钱了，就会促进消费，从而拉动内需。否则光喊促进消费，老百姓手里没钱，岂不是空的吗？从这个意义上说，是有一定道理的。

可惜现在的股市已经不是当年的容量了，要注满水这个容器大了很多。我们可以简单的算一笔账：今天收盘上证指数是3288.08，10年前上证指数是2029.42，涨了62.02%。看起来不小，但算成年化才4.94%。再看看A股的总市值，10年前大概是25.57万亿，今天大概是95.30万亿，整整增加了272.66%，远远超过指数的涨幅。

我们做个假设，假设这10年没有增减上市公司，那么上证指数大约可以涨到7562.88点，当然这个计算是按照比例外推的，不一定完全准确，但不改变结论：就是这些年其实在股市里注入的资金足够多了，但只是涨到规模上而没涨到指数上。

其实还有一个问题更加严重，就是A股的波动性太大。10年前上证指数是2029.42，如果每年均衡的涨4.94%，涨到现在的3288.08，那么绝大部分人都可以赚钱。可惜在现在这样的波动性下，造成的结果是极少数投资者赚了大钱，而大部分投资者长期都是亏钱的。就拿前一个高点2021年2月18日来说，多少投资者在当时大量资金入市被套在高处，2年多来每天痛苦中度过。

所以这次我虽然对可能的牛市不寄予什么希望，但又怕来一次疯牛再次把大部分人套在高处，这样未来大家的信心再次受到打击，这不是我们愿意看到的。

所以即使要涨，我也希望是相对温和的上涨，其实今天的上涨我还比较满意的，因为没有疯涨，希望中国的A股能走温和的长牛，希望大部分人都能通过股市获得资产性收入。

本篇文章来源于微信公众号: 持有封基