北京时间5月16日，美国证券交易委员会（SEC）网站显示，HHLR Advisors公布了截至2023年一季度末的美股持仓数据。截至发稿，伯克希尔、景林、柏基（Baillie Gifford）、桥水、索罗斯、文艺复兴、方舟投资等多家著名机构投资者均已披露了持仓。一季度，HHLR主要围绕中概股和科技公司进行集中配置，对阿里巴巴、华住等9只中概股进行了增持、新进买入等加仓操作，同时增持了微软、亚马逊等不少科技股。值得一提是，电影《大空头》中备受关注的明星基金经理迈克尔·贝瑞（Michael Burry）同时大笔买入京东、阿里巴巴，将两只股票在其产品的仓位分别加到10.26%和9.56%。巴菲特伯克希尔哈撒韦在去年四季度减持台积电86%后，今年一季度鉴于地缘政治考量选择直接清仓，与之相反的是苹果和西方石油公司获大幅增持。美国银行是巴菲特唯一加仓的银行股，清仓了美股合众银行、纽约梅隆银行。在持仓有所降低的9只美股中，金融板块占据3席。芒格管理的每日期刊（Daily Journal）则稳坐钓鱼台，一季度拿着现有的4只股票啥也没动，包括阿里巴巴。桥水一季度加仓规模最大的是一只为ishares核心的新兴市场 ETF，同时减持或清仓了大量银行股，多家华尔街知名金融机构都在列。很显然，这样大规模的调整也与今年3月的银行业危机有着明确关联。有超长期投资者之称的柏基比较偏好重仓信息技术、医疗保健、非日常生活消费品与通讯服务行业。前十大重仓标的集中度为40.37%，其中通讯行业占50%，拉美商业服务为头号重仓股，值得注意的是，近10年的“心头好”特斯拉风光不再，自2022年四季度遭砍仓后，一季度末柏基再次卖出76万股。景林在一季度的可选消费行业占比有所下降，与之相对应的是通讯行业占比增加，其中大幅加仓新东方、阿里巴巴，大幅减持拼多多、META，其中原第二大重仓京东被清仓，现第二大重仓为大幅加仓的新东方。一季度末，索罗斯清仓了多只新能源汽车股票，所持1600万美元特斯拉股份被直接清仓。与此同时，特斯拉看涨期权也同步被平仓；同时被清仓的还有蔚来和通用汽车，大幅减持汽车板块意图明显。但“木头姐”凯茜·伍德对特斯拉的态度截然不同，多次重仓买入。截至2023年一季度末，文艺复兴科技的投资组合持仓标的共有3924只，持仓市值为753.52亿美元，环比增加约22.64亿美元，一季度增持了1671只个股，减持了1697只，同时清仓680只，新建仓531只。文艺复兴一季度重点增持了医药股和航空股，包括辉瑞、波音、联合健康，还花3.51亿美元增持了美国第三家发生挤兑危机的银行——第一共和银行，截至目前已跌了九成。在苹果的态度上，文艺复兴也与巴菲特截然相反，几乎是清仓式减持，可能是对苹果一季度32.05%涨幅的获利了结，另外文艺复兴还减持了诺和诺德以及亚马逊。潘兴广场比尔·阿克曼在第一季度则增持了价值 11 亿美元的谷歌母公司。
HHLR：一季度继续加码中概股，增持阿里巴巴、拼多多等；依旧看好科技股，增持微软、亚马逊等，新进AMD、百度、理想汽车等相关标的HHLR Advisors是高瓴旗下专注于二级市场投资的基金管理平台，由独立的二级市场投资团队负责管理和运营。数据显示，2023年一季度，HHLR持仓市值规模比上季度提升了近20%，主要围绕中概股和科技公司进行集中配置，对阿里巴巴、华住等9只中概股进行了增持、新进买入等加仓操作。HHLR在一季度买入最多的是拼多多、贝壳、华住、百度、阿里巴巴，卖出最多的是京东、唯品会、爱奇艺、传奇生物、Invesco QQQ Trust。数据来源：WHALEWISDOM，截至2023年3月31日截至2023年一季度末，HHLR十大重仓股为：百济神州、拼多多、贝壳、阿里巴巴、赛富时、DoorDash、自由港麦克莫兰、传奇生物、华住、京东，占比共计77.39%。HHLR在一季度共对包括阿里巴巴、拼多多在内的9只中概股进行了增持与新进买入等操作。前十大重仓股中，中概股占七席，全部美股持仓中，中概股合计持有市值占比接近70%。十大重仓股中，HHLR在一季度大幅增持拼多多，截至一季度末HHLR持有拼多多1064万股，拼多多也成为了HHLR美股持仓的第二大重仓股。同样，在景林资产最新公布的13F数据中，其头号重仓股是拼多多，持股数量达到423.9万股。数据显示今年一季度华住股价上涨15.46%，公开资料显示“五一”期间华住集团在全国的酒店平均预订率达90%，其中城际酒店Intercity Hotel、桔子水晶、漫心的平均预订率超过80%。HHLR在一季度共增持、新进了23只美股标的，同时根据市场变化对27只美股标的进行了减持调整，其中HHLR对在一级市场进行投资的爱奇艺减持幅度较大，另外对京东进行了减持，同样景林在一季度也减持了京东。除中概股外，科技仍旧是HHLR的主要投资逻辑，除了赛富时、DoorDash依旧是十大重仓股外，HHLR在一季度还增持了微软、亚马逊、阿里巴巴，新进了AMD、百度、理想汽车等相关标的。公开资料显示，2023年第一季度，理想汽车总交付量为5.25万辆，同比增长65.8%。伯克希尔哈撒韦：去年四季度减持台积电86%后一季度直接清仓，同时大幅增持苹果，股东会重点讨论的西方石油被也被继续加仓巴菲特股东大会结束没几天，伯克希尔一季度持仓也浮出水面。 数据来源：WHALEWISDOM，截至2023年3月31日一季度总体持仓市值3251亿美元，最新前十大重仓股分别是苹果、美国银行、美国运通、可口可乐、雪佛龙、西方石油公司、卡夫亨氏公司、穆迪、动视暴雪、惠普，占比共计90.15%，集中度非常之高。总体来看，巴菲特增持了超2000万股苹果，且继续加仓西方石油公司，还增持了惠普、派拉蒙、花旗等7只股票，减持了雪佛龙、McKesson、通用汽车、Aon Plc.等9只股票。新进了美国第一资本金融公司、帝亚吉欧、维特斯能源3只股票，清仓了台积电、RH、美国合众银行、纽约梅隆银行4只股票。对于大家比较关注的西方石油，巴菲特表示，“西方石油有很多优质的油井，是一个完全不同的石油生意。”“现在有很多炒作认为我们会把西方石油买下来，但我们并不会这么做。”巴菲特在股东大会上说道。值得一提的还有巴菲特在台积电上的操作，去年第三季度买进价值逾40亿美元的台积电ADR，但在第四季度大幅减持了86%，而今年一季度就直接清仓。巴菲特称，“台积电是一家很好的公司，但不喜欢台积电所在的地点”，这显示出其对地缘政治因素的考量。相比之下，他认为投资日本企业更适合。近期，美国三家区域性银行接连倒闭，引发银行股的持续下跌，所以再来看下巴菲特对银行股的态度，这也是这次股东大会着重讨论的一个话题。美国银行是此次巴菲特逆势加仓其唯一重仓的银行股，一季度增持2275.14万股，期末持仓市值高达295亿美元，为第二大美股持仓。巴菲特谈及美国银行时说：“我们仍然持有一家银行股票……我喜欢美国银行，我喜欢他们的管理团队，我会继续持有它。” 不过，巴菲特对其他银行股似乎并不乐观。 一季度巴菲特清仓了美股合众银行、纽约梅隆银行，在持仓有所降低的9只美股中，金融板块占据3席，分别是盟友金融、怡安集团、杰富瑞金融集团。其中盟友金融是美国的直营银行，减持后巴菲特对其期末持仓为7.39亿美元；怡安集团是一家总部位于伦敦的全球最大规模的保险业集团公司之一，业务包含风险管理服务、保险经纪和再保险经纪、人力资源咨询服务等；杰富瑞金融集团则是华尔街大型投行，截至一季度末，巴菲特对其持仓市值为13.67亿美元。桥水：IEMG为第一大重仓，宝洁、沃尔玛、可口可乐等多只消费股遭减持，清仓美国银行、富国银行、摩根大通、摩根士丹利等多家银行及金融集团截至3月31日，桥水整体持仓规模为163.88亿美元，较去年底的183.2亿出现显著下滑，减少了近10%。 在一季度的持仓组合中，桥水基金总共持有710个美股标的。与上一次报告持仓时相比，桥水基金总共新建仓118只个股，并加仓225只个股，而减仓和清仓的数量则分别为360只和228只。数据来源：WHALEWISDOM，截至2023年3月31日从行业来看，与上季度相比，各行业持仓比例变化不大，但拉长期限看，轮动则较为明显。一方面，长期位居桥水第一大板块的金融持续缩水，一季度末占比为23.05%，相比2022年四季度末26.35%再度减少。桥水也在一季度调整了对另一只新兴市场ETF（VWO）的持仓，目前已跌出前十大重仓位。与此同时，消费的占比为27.29%，与此前的27.10%相比有小幅度提升，在最新的前十大重仓股中，有6只消费股，3只金融股，1只医疗股。另一方面，桥水基金也调整了对中概股理想和拼多多的持仓。其中，理想被减持了172.18万股，持股数量降至252.62万股，减持幅度40%，期末持有市值为2.65亿美元。而拼多多被减持了150.34万股，持股数量降至214.24万股，减持幅度41%，持有市值为1.63亿美元。数据来源：WHALEWISDOM，截至2023年3月31日今年一季度末，桥水的前十大重仓标的的集中度为34.71%，与上一季度的32.29%相比有小幅的上升，包含3只ETF和7只个股。其中，ishares核心MSCI新兴市场ETF在今年一季度末一举为桥水基金的第一大重仓，持仓增至1786.26万股，加仓了331万股左右，期末持仓市值为8.72亿美元，占投资组合比例的5.32%。前十大重仓股中，另一只获得加仓的是医疗领域的强生，持股增至358.75万股，期末持股市值为5.56亿美元，仍为持仓第四位。整体来看，桥水基金前十大持仓方面，一季度的变化并不明显，新兴市场ETF-Vanguard（VWO）跌出前十，麦当劳新进。值得注意的是，桥水持有多只消费品个股，但是今年一季度都进行了减持，比如其第三大持仓宝洁，减掉了5万股左右，期末持有494.49万股，持股市值为7.35亿美元。尽管麦当劳也被减持了4.06万股，但其仍从上一季度的第十一位上升至第八位。而沃尔玛的减持幅度最大，在今年一季度被减持72.99万股，下降21%，座次也下降至第十位。不仅如此，桥水基金一季度减持或清仓了大量银行股，多家华尔街知名金融机构都在列，如美国银行、富国银行、摩根大通、摩根士丹利、道富集团、嘉信、贝莱德的持仓均遭到清仓，花旗集团被减持过半。柏基：通讯服务行业在前十大重仓股中占比50%，英伟达、奈飞遭减持约136万股及26万股，近10年的“心头好”特斯拉再卖出76万股截至一季度末，柏基投资的持仓市值1108.32亿美元，较上季度增加148.72亿美元，环比上升15.5%。其中增持168只个股，新买入5只，同时减持170只个股，清仓39只个股。数据来源：WHALEWISDOM，截至2023年3月31日从行业来看，柏基重仓信息技术、医疗保健、非日常生活消费品与通讯服务行业，分别占比21.35%、21.44%、19.44%、23.15%，合计达85.38%。较2022年四季度，信息技术行业占比增加3.52%、医疗保健行业占比减少7.62%、日常生活消费品行业占比增加0.84%、通讯服务行业占比增加3.67%。在最新的前十大重仓股中，有6只通讯服务股，2只消费股，2只医疗股。对于中概股，2022年大幅加仓拼多多、蔚来的柏基投资，在2023年一季度选择减持，对拼多多、蔚来持股数量环比分别减少约43万股、92万股。截至报告期末，柏基对拼多多持股市值达21.40亿美元，对蔚来持股市值达12.63亿美元。其中，拼多多位列柏基投资美股持仓的第11大重仓股。数据来源：WHALEWISDOM，截至2023年3月31日今年一季度末，柏基的前十大重仓标的的集中度为40.37%，持仓集中度较高，其中通讯服务行业占比50%，通讯服务行业的拉美商业服务成为头号重仓股。前十大持仓股中包括了英伟达、亚马逊、Spotify Technology、因美纳、Shopify等热门股票。除亚马逊获增持约81万股外，其余均遭减持，英伟达、奈飞分别遭减持约136万股及26万股。相应地，柏基还重点减持了因美纳这家明星科技公司。最新年报显示，因美纳在2022年度首亏44.04亿美元，由盈转亏。柏基投资作为其第一大股东，减持近16.7万股。值得一提的是，柏基还增持明星科技股Meta约50万股，增持比例高达24%。与此同时，柏基投资持有近10年的“心头好”特斯拉风光不再，2022年四季度继续遭砍仓后，一季度末再次卖出76万股，目前柏基投资对特斯拉的持股市值达54.05亿美元。据最新消息，柏基还重仓了宁德时代，当被问及持有原因时，柏基表示，“宁德时代所处的位置是令人羡慕的，其背后有两大增长机遇：一是电动车，二是储能。宁德时代聪明地选择聚焦磷酸铁锂电池，它在这方面的市场份额是领先的。”景林：加仓通讯行业，减持可选消费，大幅加仓新东方、阿里，减持拼多多、META截至一季末，景林资产在美持股数量36只，持仓总市值为17.29亿美元，相比于去年四季末16.30亿美元，增加了9900万美元。整体来看，景林资产美股前十大持仓占比相比上季度有所下降，从82.33%下降至77.89%。数据来源：WHALEWISDOM，截至2023年3月31日从行业来看，景林一季度第一大持仓行业仍为可选消费，持仓占比为38.36%，但行业占比较上季度下降了8.45%。行业占比增长较大的是通讯行业，从上季度的14.91%增加至23.32%，究其原因，主要是大幅增持阿里巴巴，并且买入谷歌母公司Alphabet以及中概股爱奇艺。持仓显示，除了减持META公司以外，其他通讯行业的公司不是在增持，就是在买入。数据来源：WHALEWISDOM，截至2023年3月31日一季度，景林的前十大分别是拼多多、新东方、网易、DOORDASH、META、中通快递、英伟达、微软、BOSS直聘、360数科。前十大重仓股中，调整比较大的是减持拼多多、META，以及清仓了上季度第2大重仓股京东。第二大重仓取而代之的是新东方，持股数量从上季度61.32万股增持至本季度的430.07万股，增持幅度达到了601%。除了新东方以外，增持幅度较大的还有英伟达、微软、DOORDASH、谷歌。减持方面，除了清仓的京东为第一大减持企业，拼多多作为第一大重仓股减持幅度达到了24%，尽管如此，仍然没有撼动景林资产第一大海外持仓的地位。此外，上季度第十大重仓股满帮的持股数量从955.40万股加持至731.43万股，从第十大重仓降至第十三位。值得一提的是，去年4季度别清仓的谷歌母公司Alphabet在本季度重新被买入，截至一季末，持股数量达51.86万。索罗斯：加仓医疗，清仓式减持新能源——减持Rivian，清仓特斯拉、蔚来、通用，加仓HZNP、HZNP关于最近谣传的“索罗斯去世”的传言，索罗斯及开放社会基金会均出来辟谣。截至一季末，索罗斯旗下的索罗斯基金管理公司持仓总市值达64.87亿美元，相比于上季度减少了10.66%。整体来看，索罗斯美股前十大重仓占基金净值比为28.29%，相较于上季度增加了1.87%。数据来源：WHALEWISDOM，截至2023年3月31日从行业来看，索罗斯可选消费行业的占比大幅下降，从上季度的25.56%下降至15.56%，此外信息技术行业占比，较上季度也有所下降，从9.23%下降至7.19%。相反，通讯行业和医疗保健行业占比，较上季度都有所增加，医疗保健从10.81%增长至15.47%，通讯行业从9.55%增长至12.62%。数据来源：WHALEWISDOM，截至2023年3月31日具体持仓方面，索罗斯前十大持仓中，仅有4只股票，分别为地平线制药公司、Alphabet公司、Horizon Therapeutics、第一线国民银行，其他全是债券类资产。值得一提的是，第一大重仓股地平线制药公司和第八大重仓古Horizon Therapeutics均属于医药行业的公司。其中一季度地平线制药公司相较于上季度增持了15%，而Horizon Therapeutics是本季度新买入的公司。一季度，减持了谷歌母公司Alphabet、亚马逊、Rivian、Salesforce、Intuit等多只股票。其中多只股票为科技股。具体来看，Alphabet相较于上季度减持了33.76万股，减持后持股数量为141.91万股。被外界成为特斯拉对手的Rivian也被索罗斯减持。值得一提的是，在Rivian刚上市之际（2021年），索罗斯曾大举买入过Rivian，从股价走势来看，截至2023年5月15日，股价下跌幅度超过80%。除了减持Rivian以外，索罗斯还清仓了多只新能源股票，其中包括特斯拉、中概股蔚来、通用汽车。值得一提的是，与索罗斯减持特斯拉不同的是，“木头姐”凯茜·伍德的操作则是对其进行多次重仓买入。此外，相比于减持和清仓新能源，索罗斯一季度建仓了沃尔玛、奈飞、京东等股票。—— / Cong Ming Tou Zi Zhe / ——
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