定投白酒基金知多少？

admin1年前 (2023-02-25)量化大V674

4年前我出版了第二本书《聪明的定投》，主要讨论了基金定投的各种方法和遇到的各种问题。虽然我自己因为退休后没有实盘定投了，但在群里发的表格中一直跟踪着招商白酒基金的定投，网友也时不时问我要这个通用的定投模板，因为时间长了链接也失效了。

4年过去了，这个模板没有做过任何修改，期间经历了白酒的大涨大跌，基本符合我的原始设计理念。今天我们再来看一下从2016年6月份开始的定投结果，模板计算是每月定投一次，时间是月底的最后一个交易日，每月起始定投1000元。

1、普通定投，参数：年通胀率：0；定投上限：1000元，定投下限：1000元，清仓阈值：200%。

结果：年化收益率：17.84%，累计最大投入：8万元，月最大投入：1000元，累计期数：1；累计次数：80次，累计盈利：66020.23元，总收益率：82.53%。

2、价值平均，参数：年通胀率：0；定投上限：500000元，定投下限：-500000元，清仓阈值：200%。

结果：年化收益率：24.75%，累计最大投入：71051.27万元，月最大投入：17741.5元，累计期数：1；累计次数：80次，累计盈利：77978.02元，总收益率：109.75%。

价值平均策略在书里和我的相关文章里多次介绍，这里就不再赘述了。上下限在模板里设定为50万，其实就是一个基本不可能达到的高限，80次定投下来，因为有赎回（卖出），所以累计最大投入的资金比普通定投反而少了将近9000元，而累计盈利反而多了1万多元。

3、有限价值平均定投，参数：年通胀率：0；定投上限：5000元，定投下限：-5000元，清仓阈值：200%。

结果：年化收益率：22.53%，累计最大投入：68617.23元，月最大投入：50000元，累计期数：1；累计次数：80次，累计盈利：71572.18元，总收益率：104.31%。

有限价值平均策略和原始的价值平均策略相比最大的区别就是有限，具体来说，前面一个例子中月最大投入高达17741.50元，是平时定投金额的17倍多，对普通工薪族来说可能资金难以安排，但设置了上下限阈值后就好了很多，例子里的5000正好是平时定投的5倍，每个人可以根据自己的情况设定。在这个例子中，月最大投入从1.77万下降到5000元，但年化收益率也仅仅从24.75%下降到22.53%，累计盈利也仅仅从7.8万下降到7.2万。

4、清仓定投，参数：年通胀率：0；定投上限：5000元，定投下限：-5000元，清仓阈值：150%。

结果：年化收益率：18.43%，累计最大投入：55645.87元，月最大投入：5000元，累计期数：2；累计次数：80次，累计盈利：821113.03元，总收益率：147.56%。

我在书里说过，超长时间的定投因为累计的金额越来越大，会产生钝化现象，因为你每月定投的金额虽然不变，但在累计里的比例越来越小。为了改变这种状况，我们可以加大月投入，模板里的年通胀率也能起到这个效果。另外一个方法就是设定合理的清仓阈值。例子中设定的150%，就是累计赚了150%后清仓继续开始第二期的定投。

从例子的结果看，累计少投入了1.3万，但盈利反而增加了1.1万。确实比不清仓的好了。但这个值不太好设定，另外一个办法是如果出现连续几个月实际月投入金额是下限了，可以考虑清仓。例子中连续出现2个月的是2020年12月和2021年1月，当时正好是一个高点，2021年5月和2021年6月，也是一个高点。另外就是最近的2023年1月和2月了，这个是不是一个高点现在不知道，过几个月才能看出来。