主动权益基金近三月加仓传媒板块较多；TMT板块ETF本周资金净流出明显

admin1年前 (2023-03-27)研报477

内容摘要

▶ 市场回顾：本周市场各宽基指数均出现不同幅度上涨。截止2023年03月24日，上证综指收于3265.65点，近一周上涨0.46%；深证成指收于11634.22点，近一周上涨3.16%；沪深300收于4027.05点，近一周上涨1.72%；创业板指收于2370.38点，近一周上涨3.34%。本周，涨跌幅排名前五的行业分别为传媒、计算机、电子、电力设备及新能源、有色金属；涨跌幅排名前五的行业分别为传媒、计算机、电子、电力设备及新能源、有色金属。

▶ 基金业绩：本周主动偏股型基金的净值涨跌幅平均值1.39%；近三月，主动偏股型基金的净值涨跌幅平均值4.69%；主动偏股型基金年初至今的净值涨跌幅平均值2.21%。

▶ 主动偏股基金仓位分布：本周各类型主动偏股基金的平均仓位水平有所降低。截止2023年03月24日，偏股主动型基金的平均仓位为86.74%。其中，普通股票型基金的平均仓位约88.86%（较上周下降0.73pct），偏股混合型基金的平均仓位约87.21%（较上周下降0.86pct），配置型基金的平均仓位约84.97%（较上周下降1.31pct）。近三月，配置型基金、偏股混合型基金、普通股票型基金的平均仓位均有不同程度的上升，但本周出现显著的仓位一致下降，目前仓位较一个月前（2023.02.24）有所降低。

▶ 主动偏股基金行业配置与风格仓位情况：行业配置方面，本周配置比例上调较多的行业有综合金融、建筑、钢铁、食品饮料、银行，配比下调较多的行业有消费者服务、计算机、电力设备及新能源、商贸零售、家电。近三月，食品饮料、综合金融行业的配置比例持续上调；电力设备及新能源、国防军工、机械、电子行业的配置比例持续下降。医药、传媒行业配置比例在近三月上升较多，但近一月有所缓和；计算机行业近一月仓位下降较多。风格仓位方面，公募权益基金长期多配置于中盘成长风格，其次是大盘成长板块。本周，小盘成长风格仓位较上周继续下降较多，中盘成长风格仓位上涨较多。近三月，中盘成长风格仓位下降较多；大盘成长风格仓位上升较多，其次是中盘价值。近一月，小盘成长和大盘价值风格仓位减小较多，大盘成长仓位上升较多。

▶ 股票型ETF资金流入流出情况：本周股票型ETF基金资金净流入0.31亿元。宽基ETF方面，本周资金净流出13.64亿元，规模达到5590.18亿元。行业ETF方面，本周资金净流入1.22亿元，规模达到4663.36亿元；TMT板块本周呈资金净流出，净流出金额为43.67亿元；周期制造和消费板块呈资金净流入，净流入金额分别为23.58亿元、13.26亿元。近三月，消费板块ETF连续净流入较多；周期制造板块ETF近三月资金净流入较多；TMT板块ETF近三月资金净流入较多；但近一周净流出较多。风格ETF方面，本周风格指数ETF净流入6.58亿元；主题相关ETF资金净流入5.52亿元。

▶ 境内新成立与新发行基金：本周，境内新成立基金数量共计33只，分别是混合型基金14只、股票型基金9只、债券型基金5只、国际（QDII）基金2只、REITs 2只、FOF型基金1只。本周发行总份额253.62亿元；其中，主动偏股型基金发行总规模为36.94亿元，处于近一年主动偏股型基金发行规模的60.00%历史百分位。本周，境内新发行30只基金，分别是股票型12只、混合型8只、债券型2只、FOF基金8只。

▶ 各私募策略表现：近一年，市场中性策略和债券策略表现持续较好；宏观策略表现相对较弱。截至2023年03月17日，市场中性策略近一月、近三月与近一年的累计收益分别为0.14%、1.20%、6.77%；宏观策略近一月、近三月与近一年的累计收益分别为-5.41%、-3.82%、-9.38%。其次，近一月，股票策略和CTA趋势策略表现相对较弱，累计收益分别为-2.80%、-1.01%。

风险因素：以上结果通过历史数据统计、建模和测算完成，在市场波动不确定性下可能存在失效风险。

市场回顾

本周市场各宽基指数均出现不同幅度上涨。截止2023年03月24日，上证综指收于3265.65点，近一周上涨0.46%；深证成指收于11634.22点，近一周上涨3.16%；沪深300收于4027.05点，近一周上涨1.72%；创业板指收于2370.38点，近一周上涨3.34%。

涨跌幅排名前五的行业分别为传媒、计算机、电子、电力设备及新能源、有色金属，收益率分别为10.48%、6.88%、6.8%、2.76%、2.72%；涨跌幅排名靠后的行业分别为钢铁、建筑、石油石化、交通运输、电力及公用事业，收益率分别为-3.24%、-2.15%、-1.81%、-1.48%、-1.42%。

主动偏股型基金分析

1. 基金业绩表现

本周主动偏股型基金的净值涨跌幅平均值1.39%。其中：净值表现最好的前五只基金分别是东吴移动互联A、招商体育文化休闲A、东吴新趋势价值线、中邮健康文娱、诺安积极回报A，一周净值涨跌幅分别是14.47%、14.2%、13%、12.87%、12.19%。

近三月，主动偏股型基金的净值涨跌幅平均值4.69%。其中：净值表现最好的前五只基金分别是诺安积极回报A、天治研究驱动A、招商体育文化休闲A、国新国证新锐、银华体育文化，近三月净值累计涨跌幅分别是49.84%、46.23%、46.08%、45.5%、44.65%。

主动偏股型基金年初至今的净值涨跌幅平均值2.21%。其中：净值表现最好的前五只基金分别是诺安积极回报A、天治研究驱动A、国新国证新锐、招商体育文化休闲A、银华体育文化，年初至今的净值涨跌幅分别是47.14%、42.92%、42.55%、41.99%、41.18%。

2. 权益仓位分布

从持股市值加权平均值来看，本周各类型主动偏股基金的平均仓位水平有所降低。截止2023年03月24日，偏股主动型基金的平均仓位为86.74%。其中，普通股票型基金的平均仓位约88.86%（较上周下降0.73pct），偏股混合型基金的平均仓位约87.21%（较上周下降0.86pct），配置型基金的平均仓位约84.97%（较上周下降1.31pct）。

近三月，配置型基金、偏股混合型基金、普通股票型基金的平均仓位均有不同程度的上升，但本周出现显著的仓位一致下降，目前仓位较一个月前（2023.02.24）有所降低。相比三个月前，配置型基金、偏股混合型基金、普通股票型基金的平均仓位分别上升3.79pct、3.91pct、0.69pct。相比一个月前，配置型基金、偏股混合型基金、普通股票型基金的平均仓位分别下降1.01pct、0.86pct、0.20pct。

3. 风格仓位

截止2023年03月24日，主动偏股型基金大盘成长仓位32.47%（较上周下降0.34pct），大盘价值仓位6.18%（较上周下降0.25pct），中盘成长仓位33.66%（较上周上升1.25pct），中盘价值仓位4.11%（较上周上升0.85pct），小盘成长仓位18.91%（较上周下降2.42pct），小盘价值仓位4.67%（较上周上升0.91pct）。

整体来看，公募权益基金长期多配置于中盘成长风格，其次是大盘成长板块。本周，小盘成长风格仓位较上周继续下降较多，中盘成长风格仓位上涨较多。近三月，中盘成长风格仓位下降较多；大盘成长风格仓位上升较多，其次是中盘价值。较三个月前（2023年01月07日），中盘成长风格仓位下降14.63pct；大盘成长仓位上升9.48pct。近一月，小盘成长和大盘价值风格仓位减小较多，大盘成长仓位上升较多。较一个月前（2023年2月17日），大盘成长仓位上升3.75pct；小盘成长和大盘价值仓位分别下降3.34pct、2.54pct。

4. 行业配置

本周配置比例上调较多的行业有综合金融、建筑、钢铁、食品饮料、银行，配比下调较多的行业有消费者服务、计算机、电力设备及新能源、商贸零售、家电。

近三月，食品饮料、综合金融行业的配置比例持续上调；电力设备及新能源、国防军工、机械、电子行业的配置比例持续下降。其中，食品饮料、综合金融行业的配置比例较三个月前（2022.12.16）分别上升2.245pct、1.664pct；电力设备及新能源、国防军工、机械、电子行业的配置比例较三个月前（2022.12.16）分别下调2.306pct、1.738pct、1.348pct、1.267pct。医药、传媒行业配置比例在近三月上升较多，但近一月有所缓和；计算机行业近一月仓位下降较多。较三个月前（2022.12.16），医药和传媒行业配置比例分别上升0.969pct、0.730pct；较一个月前（2023.02.24），医药和计算机行业配置比例降低0.690pct、0.501pct。

股票型ETF资金流入流出情况

本周（2023.03.20至2023.03.24），股票型ETF基金资金净流入0.31亿元。

宽基ETF方面，本周资金净流出13.64亿元，规模达到5590.18亿元。其中，净流入较多的产品为易方达创业板ETF、华安创业板50ETF，净流入金额分别为24.47亿元、11.19亿元；净流出较多的产品为华夏上证科创50ETF、华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF，净流出金额分别为23.62亿元、21.23亿元、16.70亿元。

行业ETF方面，本周资金净流入1.22亿元，规模达到4663.36亿元。其中，TMT板块呈资金净流出，净流出金额为43.67亿元；周期制造和消费板块呈资金净流入，净流入金额分别为23.58亿元、13.26亿元。本周净流入金额相对较多的产品为华泰柏瑞中证光伏产业ETF、国泰中证全指证券公司ETF，净流入金额分别为7.29亿元、6.03亿元；本周净流出金额相对较多的产品为华夏国证半导体芯片ETF国联安中证全指半导体ETF、广发中证传媒ETF，净流出金额分别为9.61亿元、9.49亿元、7.56亿元。

从近几月整体情况看，近三月，消费板块ETF连续净流入较多，剔除指数涨跌后，消费板块ETF近三月和近一月资金净流入分别达到35.52亿元、38.52亿元；周期制造板块ETF近三月资金净流入较多，剔除指数涨跌后，周期制造板块ETF近三月资金净流入达到52.38亿元；TMT板块ETF近三月资金净流入较多（40.30亿元）；但近一周净流出较多。

风格ETF方面，本周风格指数ETF净流入6.58亿元；主题相关ETF资金净流入5.52亿元。

境内新成立与新发行基金

1. 新成立基金

本周，境内新成立基金数量共计33只，分别是混合型基金14只、股票型基金9只、债券型基金5只、国际（QDII）基金2只、REITs 2只、FOF型基金1只。本周发行总份额253.62亿元；其中，主动偏股型基金发行总规模为36.94亿元，处于近一年主动偏股型基金发行规模的60.00%历史百分位。发行份额较大的公募基金产品为工银瑞信泰丰一年、万家CFETS0-3年政策性金融债A、路博迈护航一年持有A、富国创业板增强策略ETF、招商趋势领航A。详情见下表：

2. 新发行基金

本周，境内新发行30只基金，分别是股票型12只、混合型8只、债券型2只、FOF基金8只。新发行基金详情如下：

私募业绩周度观察

分策略情况看，近一年，市场中性策略和债券策略表现持续较好；宏观策略表现相对较弱。截至2023年03月17日，市场中性策略近一月、近三月与近一年的累计收益分别为0.14%、1.20%、6.77%；宏观策略近一月、近三月与近一年的累计收益分别为-5.41%、-3.82%、-9.38%。其次，近一月，股票策略和CTA趋势策略表现相对较弱，累计收益分别为-2.80%、-1.01%。

风险因素：以上结果通过历史数据统计、建模和测算完成，在市场波动不确定性下可能存在失效风险。

报告来源

本文源自报告《主动权益基金近三月加仓传媒板块较多；TMT板块ETF本周资金净流出明显》

报告时间：2023年03月26日

发布报告机构：信达证券研究开发中心

报告作者：于明明 S1500521070001、钟晓天 S1500521070002

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分析师声明

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风险提示

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