中金 | ETF与指数产品:行业主题ETF资金大幅流出,TMT主题资金流出居前

admin8个月前研报305

Abstract

摘要



全球:股票ETF资金流入大幅回落,通信行业资金流出明显


各类型产品:全球股票型ETF资金流入下降明显上周,全球权益类ETF资金流入大幅回落,具体,资金流净流入由107亿美元下降至46亿美元。债券类ETF资金净流入持续提升,上周资金净流入由75亿美元上升至110亿美元。货币ETF产品资金小幅净流出4亿美元。

主要市场:新兴市场股票ETF资金小幅流出上周,发达市场股票ETF资金净流入回落,由净流入85亿美元下降至51亿美元,目前发达市场股票ETF整体资金流处于近一年中位;新兴市场股票ETF资金流大幅回落,由净流入22亿美元转为净流出5亿美元,处于近一年低位。债券ETF方面,发达市场债券ETF资金净流入小幅提升,由77亿美元上升至112亿美元,处于近一年高位;新兴市场债券ETF资金持续净流出,净流出2亿美元

风格及行业:通信行业资金流出明显。1)风格:上周,大小盘风格方面,大盘风格ETF资金净流入104亿美元,中盘风格ETF资金净流入2.5亿美元,小盘风格ETF资金净流出2.7亿美元。综合产品历史资金流情况,大盘风格资金流入相对明显。成长价值风格方面,成长风格ETF资金净流入33亿美元,平衡风格ETF资金净流入70亿美元,价值风格ETF资金净流入1亿美元。综合产品历史资金流情况,成长风格资金流入相对明显2)行业:上周上中下游行业均录得资金净流出。具体,仅下游房地产行业实现资金净流入,资金流入占规模比例为0.02%,下游通信、金融和消费行业资金流出领先,资金流出占规模比例分别为2.94%、1.28%和1.24%

产品流向:NASDAQ 100和Russell 2000指数ETF资金净流入居前,MSCI All Country World和S&P Financial Select Sector指数ETF资金净流出居前



国内:行业主题ETF资金大幅流出,TMT主题资金流出居前


市场规模:1)存量:截至2023年11月3日,国内股票型ETF规模合计15,126亿元,其中宽基类产品规模为7,808亿元,行业主题产品规模为6,848亿元2)市场格局:华夏、易方达和华泰柏瑞非货币ETF规模居于前三,管理规模分别为3,677亿元、2,067亿元和1,839亿元,规模前十大公司市场份额稳定在80%左右


市场概况:上周国内非货币ETF资金大幅流出,流出金额43亿元,其中跨境型ETF资金净流入32亿元,而股票型和债券型ETF资金大幅流出,分别净流出57亿元和11亿元。股票型ETF中,宽基和Smart Beta产品资金分别小幅净流入6亿元和3亿元,而行业主题ETF资金大幅净流出66亿元;行业主题型ETF中,金融地产主题ETF资金流入居前,净流入7亿元,TMT、消费和医药主题ETF资金流出领先,分别净流出17亿元、13亿元和11亿元。在产品资金流上,沪深300和科创100ETF资金净流入居前,创业板指ETF资金净流出居前


产品动态:上周有6只ETF产品上市,本周有1只ETF产品上市,为中证A股ETF


风险提示:1)ETF在基金管理运作过程中,可能面临市场风险、管理风险、技术风险、赎回风险,从而影响基金的整体收益水平。2)基金产品及基金管理人的历史业绩并不代表未来表现。3)本报告不涉及证券投资基金评价业务


Text

正文


全球市场:股票ETF资金流入大幅回落,通信行业资金流出明显



产品及市场


各类型产品:全球股票型ETF资金流入下降明显上周,全球权益类ETF资金流入大幅回落,具体,资金流净流入由107亿美元下降至46亿美元。债券类ETF资金净流入持续提升,上周资金净流入由75亿美元上升至110亿美元。货币ETF产品资金小幅净流出4亿美元

主要市场:新兴市场股票ETF资金小幅流出上周,发达市场股票ETF资金净流入回落,由净流入85亿美元下降至51亿美元,目前发达市场股票ETF整体资金流处于近一年中位;新兴市场股票ETF资金流大幅回落,由净流入22亿美元转为净流出5亿美元,处于近一年低位。债券ETF方面,发达市场债券ETF资金净流入小幅提升,由77亿美元上升至112亿美元,处于近一年高位;新兴市场债券ETF资金持续净流出,净流出2亿美元

图表1:过去半年每周全球各类ETF资金流入

注:数据截至2023.11.01

资料来源:EPFR,中金公司研究部


图表2:过去半年每周全球各类ETF资金净流入

注:数据截至2023.11.01

资料来源:EPFR,中金公司研究部


图表3:发达市场/新兴市场股票ETF资金流入/净资产

注:数据截至2023.11.01

资料来源:EPFR,中金公司研究部


图表4:发达市场/新兴市场债券ETF资金流入/净资产

注:数据截至2023.11.01

资料来源:EPFR,中金公司研究部




风格及行业


风格及行业:通信行业资金流出明显。1)风格:上周,大小盘风格方面,大盘风格ETF资金净流入104亿美元,中盘风格ETF资金净流入2.5亿美元,小盘风格ETF资金净流出2.7亿美元。综合产品历史资金流情况,大盘风格资金流入相对明显。成长价值风格方面,成长风格ETF资金净流入33亿美元,平衡风格ETF资金净流入70亿美元,价值风格ETF资金净流入1亿美元。综合产品历史资金流情况,成长风格资金流入相对明显。2)行业:上周上中下游行业均录得资金净流出。具体,仅下游房地产行业实现资金净流入,资金流入占规模比例为0.02%,下游通信、金融和消费行业资金流出领先,资金流出占规模比例分别为2.94%、1.28%和1.24%

图表5:全球大盘风格股票ETF资金流入情况

注:数据截至2023.11.01

资料来源:EPFR,中金公司研究部


图表6:全球价值风格股票ETF资金流入情况

注:数据截至2023.11.01

资料来源:EPFR,中金公司研究部


图表7:全球中盘风格股票ETF资金流入情况

注:数据截至2023.11.01

资料来源:EPFR,中金公司研究部


图表8:全球平衡风格股票ETF资金流入情况

注:数据截至2023.11.01

资料来源:EPFR,中金公司研究部


图表9:全球小盘风格股票ETF资金流入情况

注:数据截至2023.11.01

资料来源:EPFR,中金公司研究部


图表10:全球成长风格股票ETF资金流入情况

注:数据截至2023.11.01

资料来源:EPFR,中金公司研究部


图表11:上周行业ETF资金流入/净资产(%, 全球)

注:数据截至2023.11.01

资料来源:EPFR,中金公司研究部


图表12:全球上游行业股票ETF资金流入情况

注:数据截至2023.11.01

资料来源:EPFR,中金公司研究部


图表13:全球中游行业股票ETF资金流入情况

注:数据截至2023.11.01
资料来源:EPFR,中金公司研究部

图表14:全球下游行业股票ETF资金流入情况

注:数据截至2023.11.01

资料来源:EPFR,中金公司研究部


产品流向:NASDAQ 100和Russell 2000指数ETF资金净流入居前,MSCI All Country World和S&P Financial Select Sector指数ETF资金净流出居前

图表15:上周美国股票ETF资金净流入(出)前十

注:数据截至2023.11.03,红色表示流入前十、金色表示流出前十

资料来源:Morningstar,中金公司研究部



机构情况


图表16:全球权益类ETF管理规模前二十的基金公司

注:数据截至2023.11.01

资料来源:EPFR,中金公司研究部



国内市场:行业主题ETF资金大幅流出,TMT主题资金流出居前




各类型产品


市场规模:1)存量:截至2023年11月3日,国内股票型ETF规模合计15,126亿元,其中宽基类产品规模为7,808亿元,行业主题产品规模为6,848亿元。2)市场格局:华夏、易方达和华泰柏瑞非货币ETF规模居于前三,管理规模分别为3,677亿元、2,067亿元和1,839亿元,规模前十大公司市场份额稳定在80%左右

图表17:国内股票ETF规模变化(按指数类别)

注:数据截至2023.11.03
资料来源:Wind,中金公司研究部

图表18:国内非权益ETF规模变化(按资产类别)

注:数据截至2023.11.03

资料来源:Wind,中金公司研究部


图表19:2023年以来每周新成立指数基金数量&规模

注:数据截至2023.11.03
资料来源:Wind,中金公司研究部

图表20:国内ETF管理规模前二十的基金公司

注:数据截至2023.10.27资料来源:Wind,中金公司研究部


资金流向


市场概况:上周国内非货币ETF资金大幅流出,流出金额43亿元,其中跨境型ETF资金净流入32亿元,而股票型和债券型ETF资金大幅流出,分别净流出57亿元和11亿元。股票型ETF中,宽基和Smart Beta产品资金分别小幅净流入6亿元和3亿元,而行业主题ETF资金大幅净流出66亿元;行业主题型ETF中,金融地产主题ETF资金流入居前,净流入7亿元,TMT、消费和医药主题ETF资金流出领先,分别净流出17亿元、13亿元和11亿元。在产品资金流上,沪深300和科创100ETF资金净流入居前,创业板指ETF资金净流出居前

图表21:国内ETF资金净流向与沪深300指数走势


注:数据截至2023.11.03

资料来源:Wind,中金公司研究部


图表22:国内非货币ETF资金净流量(按资产类别)

注:数据截至2023.11.03

资料来源:Wind,中金公司研究部


图表23:国内股票ETF资金净流量(按指数类别)

注:数据截至2023.11.03

资料来源:Wind,中金公司研究部


图表24:国内行业主题ETF资金净流量(按细分类别)

注:数据截至2023.11.03

资料来源:Wind,中金公司研究部


图表25:上周国内非货币ETF资金净流入(出)前十

注:数据截至2023.11.03,红色表示流入前十、金色表示流出前十

资料来源:Wind,中金公司研究部


图表26:上周国内非货币ETF跟踪指数资金净流入(出)前十

注:数据截至2023.11.03,红色表示流入前十、金色表示流出前十

资料来源:Wind,中金公司研究部



产品动态:上周有6只ETF产品上市,本周有1只ETF产品上市,为中证A股ETF



图表27:上周、本周上市产品明细(ETF & LOF &场外指数基金)

注:数据截至2023.11.03

资料来源:Wind,中金公司研究部



Source

文章来源

本文摘自:2023年11月05日已经发布的《ETF与指数产品周报(138):行业主题ETF资金大幅流出,TMT主题资金流出居前
分析员  朱垠光  SAC 执业证书编号:S0080523060001
分析员  胡骥聪  SAC 执业证书编号:S0080521010007 SFC CE Ref:BRF083
分析员  刘均伟  SAC 执业证书编号:S0080520120002 SFC CE Ref:BQR365


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