中金 | ETF与指数产品：创业板及恒生科技指数热度延续
Abstract
摘要
全球：发达市场ETF资金流持续走强
各类型产品：全球权益类ETF资金流持续上升。上周，全球权益类ETF资金流边际小幅上行，具体，资金净流入由此前的78亿美元升至94亿美元。债券类ETF资金净流入边际下降，上周资金净流入由77亿美元收缩至58亿美元。货币ETF产品资金净流入由14亿美元降至7亿美元。
主要市场：发达市场股票ETF资金净流入处于高位。上周，发达市场股票ETF资金延续走强趋势，净流入有由72亿美元升至92亿美元，新兴市场股票ETF资金净流入由6亿美元降至1亿美元，目前发达市场股票ETF整体资金流入处于近一年高位，新兴市场股票ETF整体资金流入处于近一年低位。债券ETF方面，发达市场债券ETF资金小幅回落，净流入由73亿美元降至59亿美元，处于近一年中位，新兴市场债券ETF资金小幅流出1亿美元。
风格及行业：小盘及成长风格资金相对强势。1）风格：上周，大小盘风格方面，大盘风格ETF资金净流入35亿美元，中盘风格ETF净流出入27亿美元，小盘风格ETF净流入40亿美元。综合产品历史资金流情况，小盘风格产品资金流入相对明显。成长价值风格方面，成长风格ETF资金净流入23亿美元，平衡风格ETF净流入27亿美元，价值风格ETF净流出53亿美元。综合产品历史资金流情况，成长风格产品资金流入相对明显。2）行业：上周下游行业资金流入相对明显，而上游行业资金流出相对明显。其中中游公用事业行业资金流入居前，资金流入分别占规模比例1.51%，中游工业、上游材料和能源行业资金流出领先，资金流出分别占规模比例2.06%、1.17%和1.09%。
国内：创业板及恒生科技指数热度延续
市场规模：1）存量：截至2023年3月17日，国内股票型ETF规模合计11,697亿元，其中宽基类产品规模为5,665亿元，行业主题产品规模为5,721亿元。2）市场格局：华夏、易方达和华泰柏瑞非货币ETF规模居于前三，管理规模分别为2,907亿元、1,839亿元和1,174亿元，规模前十大公司市场份额稳定在80%左右。
市场概况：上周国内非货币ETF资金大幅流入，流出金额179亿元，其中股票和跨境型ETF资金流入明显，流入金额分别为151亿元和36亿元，而债券型ETF资金小幅流出8亿元。股票型ETF中，宽基ETF资金流入相对明显，为138亿元，行业主题和SmartBeta ETF资金分别小幅净流入11亿元和2亿元；行业主题型ETF中，医药主题ETF资金净流入领先，为18亿元，TMT主题ETF资金净流出领先，净流出15亿元。在产品资金流向上，创业板指、恒生科技和创业板50ETF资金净流入居前，沪深300、中证短融和国证芯片指数ETF资金净流出居前。
产品动态：上周有6只ETF产品上市，本周有1只ETF产品登记上市。
Text
正文
全球市场：发达市场ETF资金流持续走强
产品及市场
各类型产品：全球权益类ETF资金流持续上升。上周，全球权益类ETF资金流边际小幅上行，具体，资金净流入由此前的78亿美元升至94亿美元。债券类ETF资金净流入边际下降，上周资金净流入由77亿美元收缩至58亿美元。货币ETF产品资金净流入由14亿美元降至7亿美元。
主要市场：发达市场股票ETF资金净流入处于高位。上周，发达市场股票ETF资金延续走强趋势，净流入有由72亿美元升至92亿美元，新兴市场股票ETF资金净流入由6亿美元降至1亿美元，目前发达市场股票ETF整体资金流入处于近一年高位，新兴市场股票ETF整体资金流入处于近一年低位。债券ETF方面，发达市场债券ETF资金小幅回落，净流入由73亿美元降至59亿美元，处于近一年中位，新兴市场债券ETF资金小幅流出1亿美元。
图表1：过去半年每周全球各类ETF资金流入
资料来源：EPFR，中金公司研究部；注：数据截至2023.3.15
图表2：过去半年每周全球各类ETF资金净流入
资料来源：EPFR，中金公司研究部；注：数据截至2023.3.15
图表3：发达市场/新兴市场股票ETF资金流入/净资产
资料来源：EPFR，中金公司研究部；注：数据截至2023.3.15
图表4：发达市场/新兴市场债券ETF资金流入/净资产
资料来源：EPFR，中金公司研究部；注：数据截至2023.3.15
风格及行业
风格及行业：小盘及成长风格资金相对强势。1）风格：上周，大小盘风格方面，大盘风格ETF资金净流入35亿美元，中盘风格ETF净流出入27亿美元，小盘风格ETF净流入40亿美元。综合产品历史资金流情况，小盘风格产品资金流入相对明显。成长价值风格方面，成长风格ETF资金净流入23亿美元，平衡风格ETF净流入27亿美元，价值风格ETF净流出53亿美元。综合产品历史资金流情况，成长风格产品资金流入相对明显。2）行业：上周下游行业资金流入相对明显，而上游行业资金流出相对明显。其中中游公用事业行业资金流入居前，资金流入分别占规模比例1.51%，中游工业、上游材料和能源行业资金流出领先，资金流出分别占规模比例2.06%、1.17%和1.09%。
图表5：全球大盘风格股票ETF资金流入情况
资料来源：EPFR，中金公司研究部；注：数据截至2023.3.15
图表6：全球价值风格股票ETF资金流入情况
资料来源：EPFR，中金公司研究部；注：数据截至2023.3.15
图表7：全球中盘风格股票ETF资金流入情况
资料来源：EPFR，中金公司研究部；注：数据截至2023.3.15
图表8：全球平衡风格股票ETF资金流入情况
资料来源：EPFR，中金公司研究部；注：数据截至2023.3.15
图表9：全球小盘风格股票ETF资金流入情况
资料来源：EPFR，中金公司研究部；注：数据截至2023.3.15
图表10：全球成长风格股票ETF资金流入情况
资料来源：EPFR，中金公司研究部；注：数据截至2023.3.15
图表11：上周行业ETF资金流入/净资产（%, 全球）
资料来源：EPFR，中金公司研究部；注：数据截至2023.3.15
图表12：全球上游行业股票ETF资金流入情况
资料来源：EPFR，中金公司研究部；注：数据截至2023.3.15
图表13：全球中游行业股票ETF资金流入情况
资料来源：EPFR，中金公司研究部；注：数据截至2023.3.15
图表14：全球下游行业股票ETF资金流入情况
资料来源：EPFR，中金公司研究部；注：数据截至2023.3.15
机构情况
图表15：全球权益类ETF管理规模前二十的基金公司
资料来源：EPFR，中金公司研究部；注：数据截至2023.3.15
国内市场：创业板及恒生科技指数热度延续
各类型产品
市场规模：1）存量：截至2023年3月17日，国内股票型ETF规模合计11,697亿元，其中宽基类产品规模为5,665亿元，行业主题产品规模为5,721亿元。2）市场格局：华夏、易方达和华泰柏瑞非货币ETF规模居于前三，管理规模分别为2,907亿元、1,839亿元和1,174亿元，规模前十大公司市场份额稳定在80%左右。
图表16：国内股票ETF规模变化（按指数类别）
资料来源：Wind，中金公司研究部；注：数据截至2023.3.17
图表17：国内非权益ETF规模变化（按资产类别）
资料来源：Wind，中金公司研究部；注：数据截至2023.3.17
图表18：2022年以来每周新成立指数基金数量&规模
资料来源：Wind，中金公司研究部；注：数据截至2023.3.17
图表19：国内ETF管理规模前二十的基金公司
资料来源：Wind，中金公司研究部；注：数据截至2023.3.17
资金流向
市场概况：上周国内非货币ETF资金大幅流入，流出金额179亿元，其中股票和跨境型ETF资金流入明显，流入金额分别为151亿元和36亿元，而债券型ETF资金小幅流出8亿元。股票型ETF中，宽基ETF资金流入相对明显，为138亿元，行业主题和SmartBeta ETF资金分别小幅净流入11亿元和2亿元；行业主题型ETF中，医药主题ETF资金净流入领先，为18亿元，TMT主题ETF资金净流出领先，净流出15亿元。在产品资金流向上，创业板指、恒生科技和创业板50ETF资金净流入居前，沪深300、中证短融和国证芯片指数ETF资金净流出居前。
图表20：国内ETF资金净流向与沪深300指数走势
资料来源：Wind，中金公司研究部；注：数据截至2023.3.17，红色表示流入(出)前十、金色表示流入(出)后十
图表21：国内非货币ETF资金净流量(按资产类别)
资料来源：Wind，中金公司研究部；注：数据截至2023.3.17，红色表示流入(出)前十、金色表示流入(出)后十
图表22：国内股票ETF资金净流量(按指数类别)
资料来源：Wind，中金公司研究部；注：数据截至2023.3.17，红色表示流入(出)前十、金色表示流入(出)后十
图表23：国内行业主题ETF资金净流量(按细分类别)
资料来源：Wind，中金公司研究部；注：数据截至2023.3.17，红色表示流入(出)前十、金色表示流入(出)后十
图表24：上周国内非货币ETF资金净流入（出）前十
资料来源：Wind，中金公司研究部；注：数据截至2023.3.17，红色表示流入(出)前十、金色表示流入(出)后十
图表25：上周国内非货币ETF跟踪指数资金净流入（出）前十
资料来源：Wind，中金公司研究部；注：数据截至2023.3.17，红色表示流入(出)前十、金色表示流入(出)后十
产品动态：上周有6只ETF产品上市，本周有1只ETF产品登记上市。
图表26：上周、本周上市产品明细（ETF & LOF &场外指数基金）
资料来源：Wind，中金公司研究部；注：数据截至2023.3.17
风险提示
1）ETF在基金管理运作过程中，可能面临市场风险、管理风险、技术风险、赎回风险，从而影响基金的整体收益水平。2）基金产品及基金管理人的历史业绩并不代表未来表现。3）本报告不涉及证券投资基金评价业务。
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文章来源
本文摘自：2023年3月19日已经发布的《ETF与指数产品周报（107）：创业板及恒生科技指数热度延续》
胡骥聪 SAC 执业证书编号：S0080521010007 SFC CE Ref：BRF083
朱垠光 SAC 执业证书编号：S0080121070455
刘均伟 SAC 执业证书编号：S0080520120002 SFC CE Ref：BQR365
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本篇文章来源于微信公众号: 中金量化及ESG
