公募基金：大类基金收益分化，2023年商品型基金领涨。2023年12月各大类基金收益表现分化，其中REITs、QDII另类投资、QDII债券型基金领涨，涨幅分别为1.44%、1.38%、1.21%；普通股票、偏股混合、被动指数型基金领跌，跌幅分别为2.3%、2.2%、1.7%。2023年全年商品型基金领涨，平均涨幅为13.6%；REITs基金领跌，平均跌幅为18.5%。

►     股票基金：主动股票基金收益略低于被动股票基金。主动股票基金12月收益为-2.27%，低于同期中证800收益（-1.93%）。从主动股票基金与被动股票基金收益结构来看，12月主动股票基金中位数收益略低于被动股票基金。

►     主题基金：12月所有主题基金均录得负收益。12月主题基金均录得负收益，其中，医药（-4.39%）主题基金领跌。12月收益排名领先且规模在2亿元以上的产品包括高仓位均衡主题下的广发北交所精选两年定开A（18.99%）、华夏北交所创新中小企业精选两年定开（18.35%）以及周期主题下的中信建投北交所精选两年定开A（16.46%）。2023年所有主题基金均录得负收益，其中，制造（-16.61%）主题基金领跌。

►     FOF：12月所有类型FOF均录得负收益。12月FOF产品中位收益率为-0.78%。其中，目标日期FOF、普通FOF和目标风险FOF的中位收益分别为-1.24%、-0.81%和-0.41%。

►     量化基金：除对冲型量化基金外，12月各类量化基金均录得正向超额收益。其中指数型量化基金超额收益最大，为0.50%，其次为主动型量化基金（0.09%）。从绝对收益角度，12月对冲型量化基金绝对收益中位数最高（-0.36%），其次为主动型量化基金（-1.33%）以及指数型量化基金（-1.5%）。

►     REITs：12月多数REITs录得正收益。其中，中航首钢生物质REIT（10.20%）、鹏华深圳能源REIT（9.60%）、中金山高集团高速公路REIT（9.29%）领涨，华安张江产业园REIT（-17.25%）、博时招商蛇口产业园REIT（-11.75%）领跌。

私募基金：12月多数私募基金录得负收益。其中套利策略、债券基金领涨，涨幅分别为1.01%、0.57%，新三板、定向增发领跌，跌幅分别为2.62%、1.90%。2023年以来，多数大类私募策略录得负收益，其中股票市场中性、套利策略和债券基金领涨，宏观策略、定向增发、新三板领跌。

生命周期基金组合：2023年全部组合均跑赢偏股基金指数。我们在报告《基金研究系列（15）：生命周期理论下基金的分类与优选》的报告中，根据基金份额变化，将主动权益基金分为种子期、成长期、成熟期和调整期4个生命周期，并基于各生命周期下基金特征筛选基金构建组合。2023年12月种子期、成长期、成熟期和调整期基金组合涨跌幅分别为-2.68%、-0.90%、-1.91%和-1.53%，同期中证偏股型基金指数基准涨跌幅-2.56%，沪深300指数涨跌幅-1.86%，除种子期组合外所有组合均跑赢偏股基金指数，成长期组合和调整期组合跑赢沪深300指数；2023年以来各组合收益率分别为-10.56%、-5.48%、-3.30%和-7.98%，同期中证偏股型基金指数基准收益率-14.61%。

►     公募市场总体：公募基金发行热度提升。12月公募基金总体新发行数量为152只，新发行规模为1,952.3亿元，发行规模较上月上升48.9%。热度提升的主要原因是债券型基金发行规模的大幅提升，环比上升幅度为53%，QDII基金发行规模相对上月回落较大，新发规模环比下降80%。

►     主动股票基金：普通股票型基金与偏股混合型基金发行规模均提升。主动股票基金12月新发数量42只，较上月上升35.5%；新发规模为118.9亿元，较上月上升82.3%。其中，偏股混合型基金发行规模由上月64.79亿元提升至107.81亿元，普通股票型基金发行规模由上月0.43亿元提升至11.09亿元。

►     被动股票基金：被动股票产品成立规模与数量基本与上月持平。被动基金12月新发数量34只，发行规模157.5亿元，基本与上月持平。新发的产品中，14只的产品形式为ETF，除创业板中盘200、科创100等宽基ETF外，也包含生物医药、半导体等行业主题ETF。

►     FOF：FOF新发产品数量与规模与上月基本持平。12月FOF基金新发基金数量为9只，新发规模8.37亿元，相较上月新发数量与规模基本持平。产品结构方面，新发的9只产品中，5只为普通FOF，总发行规模为7.4亿元；2只为目标风险型FOF，总发行规模为0.6亿元；2只为目标日期型FOF，总发行规模为0.4亿元。

►     偏债基金：偏债基金发行热度回落。偏债基金发行热度较上月回落，2023年12月偏债基金新发规模为50.59亿元，较上月大幅回落55.6%。其中混合债券型二级基金新发规模43.7亿元，较上月下行59%，偏债混合型基金新发规模6.8亿元，较上月下行3.4%。

►     市场总体：私募基金备案通过数量与规模回升。11月私募基金备案通过数量为1,573只，较10月上升91.6%；备案通过规模相对10月上升76.7%，为481.1亿元，仍处于近一年低位；存量规模为20.6万亿元，与上月基本持平。

►     证券投资基金：私募证券投资基金发行规模回升。11月私募证券投资基金备案通过数量为1,025只，备案规模为198.5亿元，较上月大幅上升131.3%；存量规模为5.73万亿元，与上月基本持平。

12月多数私募基金录得负收益。其中套利策略、债券基金领涨，涨幅分别为1.01%、0.57%，新三板、定向增发领跌，跌幅分别为2.62%、1.90%。2023年以来，多数大类私募策略录得负收益，其中股票市场中性、套利策略和债券基金领涨，宏观策略、定向增发、新三板领跌。

本文摘自：2024年1月18日已经发布的《资管月报（2024-01）：2023年各类资管产品业绩几何？》

分析员 胡骥聪 SAC 执业证书编号：S0080521010007 SFC CE Ref：BRF083

分析员 朱垠光 SAC 执业证书编号：S0080523060001

分析员 刘均伟 SAC 执业证书编号：S0080520120002 SFC CE Ref：BQR365