一只股票ROE 8%，1倍PB，一只股票ROE 4%，0.5倍PB；怎么选？

admin9个月前 (10-14)量化大V305

假设理想情况
一只股票长期ROE 8%，长期1倍PB在交易，
一只股票长期ROE 4%，长期0.5倍PB交易；

怎么选？

白湖水

本题的问题，少了一个条件：分红率。

如果是100%分红，两者的回报率都是ROE/PB = 8%，两者投资价值相等。
如果分红率50%，ROE高的股票更好。
前者的回报率=4%+4% = 8%
后者的回报率=4%+2% = 6%
如果分红率0%，ROE高的股票更好。
前者的回报率=0%+8% = 8%
后者的回报率=0%+4% = 4%

西什库

肯定选ROE 8%的

ROE 8%，1倍PB是个正常股票，比如中国石化就差不多是这个数据

ROE 4%，0.5倍PB就不正常了，赚的又少，市净率又低，0.5倍PB代表市场非常怀疑公司资产的价值，报表上1元的资产只值0.5元，场内资金只愿意按净资产打5折的价格买这个公司的股票。

火星十三粥

这里隐含的假设是单独持有，长期投资，但忽略基[文]本面来比较我觉得没有什么意义。不过我想提醒一[章]下后者，也就是roe4%，0.5pb的价值所[来]在，因为后者一方面具有更强的烟蒂价值，另一方[自]面它对利润的边际变化也更敏感，理论上波动率会[1]更高。在一定的配置策略下，反而是后者更有价值[7]，比如按照账户已注销老师的思路，再找一个1.[量]5pb、12%roe的标的和这个0.5pb的[化]标的同时持有、定期平衡，人工合成一个和前者差[ ]不多的资产包，大概率比单独持有前者的效果要好[ ]一些。所以价值这个东西没有确定的标准，还是要[ ]看怎么用。

卓悦然

选8%那个。赚的钱还有可能分红给你，净资产不[1]会。

星星之火

如果不分红，市场估值也不变，8%的长期复利远[7]高于4%。

davyzhu

银行股ROE大多高于10%。低于10%很危险[q]，如果分红比例30%，则净资产增速7%。而今[u]年总资产增速近15%，远高于净资产增速，核心[a]一级资本充足率会快速下降。

剃刀与哑铃

我选分红率高的。真金白银发出来，造假可能性低[n]。

Quamarine

这2个肯定选8%的。补充：ROE长期低于10[t]%的票不用看啊。

我们的楠楠

不知道，没法选，看运气吧

投资了几年指数，感觉高ROE 高PB，指数波动比低ROE 低PB要大一些。但长期收益率，会高一些。

所以如果能承受波动，选择高ROE 高PB 会好一些。不是说时间长了，涨幅和ROE基本相等嘛。

理论一套一套的，实战不行啊，一个全仓30%的跌幅，能把这里90%的人吓尿了，包括我。

怎么搞？

魔铁潜水艇

现金流、负债率、成长性，可以对比的东西多了。[.]

新新新韭菜

股票长期收益率几乎等于roe。正常市场收益率中位数也在7%左右。长期4%收益率的可以忽略，8%的也属于正常。

关注集思录微信

特别提示

本文不构成任何投资建议，仅为信息分享。任何因本文导致的投资行为发生的亏损，本公众号及作者概不承担任何责任。

集思录(www.jisilu.cn)是一个以数据为本的投资理财社区，专注于新股、可转债、债券、封闭基金等数据服务。我们的理念是在保证本金安全的前提下，使资产获得稳健增长。

快捷查询：

搜索微信号“jisilu8”添加我们

回复“新股”学习申购新股基础知识