周五晚上美股下跌，北上资金开始扭扭捏捏，就知道今天市场不会好。

今天所有的宽基指数全部下跌，唯独通达信的微盘股指数继续上涨0.49%，并创出历史新高。说注册制利空壳资源，微盘股会暴跌，偏偏市场天天创新高给你看。

领跌的宽基指数上证50跌1.43%、沪深300跌1.32%，跌幅最小的国证2000跌0.19%、中证1000跌0.49%。还是大弱小强。

申万一级行业指数中领涨的计算机涨0.74%、传媒涨0.69%、环保涨0.44%；领跌的家用电器跌2.24%、非银金融跌1.94%、建筑材料跌1.83%。今天价值股跌幅大于成长股。

今天沪股通净买入13.14亿，深股通净卖出18.57亿，合计净卖出5.43亿。算是额度非常小的，而且代表大盘的沪股通是净买入的。今天的下跌真的不怪北上资金，还是我们被一只流浪气球自己吓破了胆。

当然除了这只流浪气球外，美股的下跌，美元的升值，包括A股反弹了3个多月后自身有修正的需要。账面有盈利的部分投资者也有结账了结落袋为安的需求。各种因素叠加在一起，导致了今天的下跌。

今天可转债的正股其实表现很好。472只可转债正股平均只有微跌了0.18%，而可转债平均却下跌了0.89%。成交额从1月20日的342.38亿逐步放大到今天的654.12亿。

一般来说，市场下跌的时候，因为有债底的保护，[文]可转债的跌幅总是小于正股的跌幅，今天可转债跌[章]幅远远超过正股，一方面溢价率不算低，更重要的[来]我猜测是可转债的持有人本来就是一批保守的投资[自]者，在刚刚出现下跌的时候，他们看空比正股投资[1]者更为严重，所以就导致了今天可转债跌幅大大大[7]于正股跌幅这样一种现象。

随着调整的继续，这种现象会逐渐走向反面，即如[量]果市场再出现调整，可转债的跌幅会小于正股的跌[化]幅。

有人问我，既然你预判今天下跌，为什么不减仓？[ ]说实在我也只是一种感觉，周五收盘前把握也不是[ ]很大，到了周末出了几个消息后才增加了确定性。[ ]而周一再减仓意义不大了。况且很多可转债的成交[1]额不是很大，等你急着卖出冲击成本会很大，如果[7]慢慢卖今天很有可能卖在底部了。小市值的成交额[q]也不大。不过没想到的是小市值账户竟然创出了历[u]史新高。大家都在说注册制利空小市值，还好没听[a]信，否则真要后悔死了。

还有很多人问我为什么不加仓大蓝筹，最近如果加仓正好也在顶部。当然也有可能调整后继续上攻。我还是觉得可转债和小市值确定性强一些，做出超额收益的可能性也大一些，今年年初从落后所有的指数，到慢慢的超越了上证指数、上证50、沪深300、科创50，就是集思录的可转债等权指数，也跑赢了近1个点。

找到自己擅长的，即使龟兔赛跑，慢慢也会追上来[n]的，不急。

本篇文章来源于微信公众号: 持有封基