正文

1. 宏观环境—社融影响值正向变化

2. 中观景气度—连续反弹

    采用中观高频的数据来刻画景气度指数。

    拼接所有因子数据，按季度采样，用PCA合成大类因子，回归目标为上证指数的归属母公司股东的净利润(同比增长率)。然后将因子提升频率至日频，用训练好的模型预测。

   &nbs[文]p;中观高频景气度指数—与A股盈利趋势变化契[章]合，并且具备领先预测性。

   &nbs[来]p;回归训练集(样本内)：2001.12.3[自]1—2016.12.31。

    景气度指数历史预测值：

   当前景气指数为9.36，景气度指数连续三周出现反弹，反弹的连贯性较好。反弹的幅度还得静候四季度经济数据的实质性转好。

3. 微观结构—宽基指数整体结构风险延续低值

    以估值、风险溢价、波动率以及流动性四类均值回复性较强的因子刻画各宽基指数的微观结构风险。

    A股整体结构性风险系数([0,1]范围取值)延续低值区间，本周中证全指、中证500和中证1000的结构风险值升上了0.2以上，沪深300结构风险值依然处于0.2以下的历史较低位，继续推荐沪深300提升仓位配置。

4. 资金流—两融资金今年净流入2310.18亿元

4.1. 两融资金-本周延续净流入236.86亿元

5. 定量配置信号—维持空仓

6. 风险提示

    量化模型存在失效风险，历史数据不代表未来。

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