重要提示：通过本订阅号发布的研究观点和信息仅供中信建投证券股份有限公司（下称“中信建投”）客户中符合《证券期货投资者适当性管理办法》规定的机构类专业投资者参考。因本订阅号暂时无法设置访问限制，若您并非中信建投客户中的机构类专业投资者，为控制投资风险，请您取消关注，请勿订阅、接收、使用或转载本订阅号中的任何信息。对由此给您造成的不便表示诚挚歉意，感谢您的理解与配合！ ●核心观点：宏观流动性方面，上期央行OMO累计净投放-9260亿元，各期限美债收益率下降，中美利差在大幅缩小，人民币略微升值；海外流动性方面，美国最新就业市场数据不及预期，美联储二度停止加息，美联储降息预期提前。微观资金供求方面，两融余额环比下行，近一周两融资金净流入32.61亿元，北向资金有所流入，上周累计净流入+5.57亿元，环比变动+10.03亿元，新基金发行量环比上行，发行份额估算约为65.22亿，股票型ETF份额下行，较上期变动-86.39亿份。●上周央行公开市场累计净投放-9260亿元。10月30日-11月3日，央行累计投放18980亿元，累计回笼28240亿元，合计净投放-9260亿元。未来一周，逆回购到期18980亿元。●各期限美债收益率大幅下行。截至11月3日，2年期、5年期、10年期、30年期分别较10月27日变动-16bp、-27bp、-27bp、-26bp至4.83%，4.49%，4.57%和4.77%。●中美两年期国债利差大幅缩小，人民币略微升值。截至11月3日，中美两年期国债利差为245.87bp，较10月27日变动-14.78bp。截至11月3日，美元兑人民币为7.31，较10月27日变动-0.33bp。●两融余额环比上行，近一周两融资金净流入140.05亿元。截至11月3日，两融余额约16265亿元，环比变动约+65亿元；两融余额占A股流通市值2.39%，环比变动-0.01pct。两融交易额3666亿元，占A股成交额8.44%，环比变动+0.00pct。本周两融资金净流入140.05亿元，较上周变动+147.59亿元。●北向资金流入，上周累计净流入+5.57亿元，环比变动+10.03亿元。截至11月3日，2023年北向资金累计净流入-805.97亿元。
●新基金发行量环比上行。上周有16只股票型和混合型公募基金完成发行，其中股票型基金10只，混合型基金6只，发行份额估算约为65.22亿份。上周有6只股票型ETF新发，分别覆盖上证科创板100（3只）、中证机器人产业（1只）、中证芯片产业（1只）、国证2000（1只）。风险提示：限于数据可得性存在统计不够完备的风险，部分未披露数据为依据历史数据估算所得，存在模型失效导致的测算误差风险及数据统计误差风险。海外货币政策收紧下，美联储激进加息风险导致外部流动性冲击超预期。国内货币政策宽松不及预期，资金价格上行风险。国内稳增长政策落地不及预期，融资需求下行风险。当前全球宏观环境存在较多不确定性，全球经济衰退概率上升风险。海外地缘政治冲突加剧风险，全球政治局势复杂严峻化、地缘政治持续恶化和扩大化。
说明：本报告源自中信建投研究发展部策略团队所公开发布的证券研究报告证券研究报告名称：《美债利率回落，国内资金压力缓解——流动性周观察11月第1期》夏凡捷 SAC编号：S1440521120005
姚皓天 SAC编号：S1440523020001
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