●核心观点：宏观流动性方面，上期央行OMO累计净投放370亿元；海外流动性方面，上期各期限美债收益率变化不一，5月美国CPI指数环比涨幅和同比涨幅均有明显回落，美联储6月维持联邦基金利率目标区间不变。微观资金供求方面，新基金发行量环比上行，发行份额估算约为65.85亿，北向资金净流入+143.91亿，两融资金净流入-9.21亿，股票型ETF净流入+31.36亿。

宏观流动性与资金价格

●上周央行公开市场累计净投放370亿元。6月12日-6月16日，央行累计投放2470亿元，累计回笼2100亿元，合计净投放370亿元。其中，逆回购到期100亿元，投放100亿元。未来一周，逆回购到期80亿元。

●上周银行间市场主要资金利率整体上行。截至6月16日，R007和DR007均价为2.04%和1.82%，较6月9日分别变化+12.41bp和+2.01bp; R001和DR001均价为2.04%和1.43%，较6月9日分别变化+65.47bp和+9.93bp。

●各期限美债收益率变化不一。截至6月16日，2年期、5年期、10年期、30年期分别较6月9日变动+11bp、+7bp、+2bp、-3bp至4.70%，3.99%，3.77%和3.86%。

微观流动性与资金供求

●北向资金转为净流入，上周累计净流入+17.29亿元，环比变动-32.92亿元。截至6月9日，2023年北向资金累计净流入1777.60亿元。

●两融余额环比上行，近一周两融资金净流入-9.21亿元。截至6月15日，两融余额约16036亿元，环比变动约+46亿元；两融余额占A股流通市值2.23%，环比变动-0.041pct。两融交易额3117亿元，占A股成交额7.83%，环比变动+0.49pct。本周两融资金净流入-9.21亿元，较上周变动+28.58亿元。

●股票型ETF份额较上期变动+31.36亿份。分类来看，宽基指数类变动+11.33亿份，行业主题类变动+20.03亿份。其中，券商、金融类ETF份额增加较多，信息技术、新能源类ETF份额减少较多。

风险提示：限于数据可得性存在统计不够完备的风险，部分未披露数据为依据历史数据估算所得，存在模型失效导致的测算误差风险及数据统计误差风险。海外货币政策收紧下，美联储激进加息风险导致外部流动性冲击超预期。国内货币政策宽松不及预期，资金价格上行风险。国内稳增长政策落地不及预期，融资需求下行风险。当前全球宏观环境存在较多不确定性，全球经济衰退概率上升风险。海外地缘政治冲突加剧风险，全球政治局势复杂严峻化、地缘政治持续恶化和扩大化。

夏凡捷 SAC执业证书编号：S1440521120005

姚皓天 SAC执业证书编号：S1440523020001

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