●核心观点：宏观流动性方面，上周央行OMO累计净投放2270亿元，本月MLF到期1500亿元，小幅加量平价续作1700亿元；海外流动性方面，上周各期限美债收益率整体上升，美国4月份PMI数据超预期走强，加息预期有所升温，美联储官员发表鹰派言论。微观资金供求方面，新基金发行量较上周下行，发行份额估算约为19.76亿，北向资金净流入+3.38亿，两融资金净流入+13.12亿，股票型ETF净流入+152.88亿。

宏观流动性与资金价格

●上周央行公开市场累计净投放2270亿元。4月17日-4月23日，央行累计投放5210亿元，累计回笼2940亿元，合计净投放2270亿元。其中，逆回购到期540亿元，投放3010亿元, MLF到期1500亿元，小幅加量平价续作1700亿元。未来一周，逆回购到期2120亿元。

●上周银行间市场主要资金利率整体上行。截至4月21日，R007和DR007均价为2.51%和2.13%，较4月14日分别变化+37.21bp和+13.92bp; R001和DR001均价为2.29%和2.22%，较4月14日分别变化+57.29bp和+91.24bp。

●各期限美债收益率整体小幅上行。截至4月21日，2年期、5年期、10年期、30年期分别较4月14日变动+9bp、+6bp、+5bp、+4bp至4.17%，3.66%，3.57%和3.78%。

微观流动性与资金供求

●北向资金净流入放缓，上周累计净流入+3.38亿元，环比变动-44.17亿元。截至4月21日，2023年北向资金累计净流入1880.10亿元。

●两融余额较上周下行，近一周两融资金净流入+13.12亿元。截至4月21日，两融余额约16381亿元，较上周变动约+24亿元；两融余额占A股流通市值2.29%，较上周变动+0.04pct。两融交易额4968亿元，占A股成交额8.84%，较上周变动-0.09pct。本周两融资金净流入+13.12亿元，较上周变动-50.43亿元。

●股票型ETF份额较上周变动+152.88亿份。分类来看，宽基指数类变动-35.91亿份，行业主题类变动+188.80亿份。其中，医药保健、信息技术类ETF份额增加较多，金融、银行类ETF份额减少较多。

风险提示：限于数据可得性存在统计不够完备的风险，部分未披露数据为依据历史数据估算所得，存在模型失效导致的测算误差风险及数据统计误差风险。海外货币政策收紧下，美联储激进加息风险导致外部流动性冲击超预期。国内货币政策宽松不及预期，资金价格上行风险。国内稳增长政策落地不及预期，融资需求下行风险。当前全球宏观环境存在较多不确定性，全球经济衰退概率上升风险。海外地缘政治冲突加剧风险，全球政治局势复杂严峻化、地缘政治持续恶化和扩大化。

夏凡捷 SAC执业证书编号：S1440521120005

姚皓天 SAC执业证书编号：S1440523020001

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