●核心观点：宏观流动性方面，上周央行OMO累计净投放250亿元；海外流动性方面，上周各期限美债收益率整体上升，人民币略微升值，美国失业数据高于预期，美联储可能继续加息至实现通胀目标。微观资金供求方面，新基金发行量较上周上行，发行份额估算约为35.62亿元，北向资金净流入+47.56亿元，两融资金上周净流入+78.58亿元，股票型ETF净流入+93.88亿元。

宏观流动性与资金价格

●上周央行公开市场累计净投放250亿元。4月10日-4月14日，央行累计投放540亿元，累计回笼290亿元，合计净投放250亿元。其中，逆回购到期290亿元，投放540亿元。未来一周，逆回购到期540亿元。

●上周银行间市场主要资金利率变化不一。截至4月14日，R007和DR007均价为2.13%和1.99%，较4月7日分别变化-13.53bp和+2.56bp; R001和DR001均价为1.71%和1.31%，较4月7日分别变化+20.88bp和-3.71bp。

●各期限美债收益率整体上升。截至4月14日，2年期、5年期、10年期、30年期分别较4月7日变动+11bp、+11bp、+13bp、+13bp至4.08%，3.60%，3.52%和3.74%。

微观流动性与资金供求

●北向资金净流入增加，上周累计净流入+47.56亿元，环比变动+78.28亿元。截至4月14日，2023年北向资金累计净流入1876.71亿元。

●两融余额较上周上行，近一周两融资金净流入+78.58亿元。截至4月13日，两融余额约16352亿元，较上周变动约+79亿元；两融余额占A股流通市值2.26%，较上周变动+0.025pct。两融交易额4096亿元，占A股成交额8.95%，较上周变动-0.49pct。本周两融资金净流入+78.58亿元，较上周变动-98.71亿元。

●股票型ETF份额较上周变动+93.88亿份。分类来看，宽基指数类变动-64.35亿份，行业主题类变动+158.23亿份。其中，医药保健、新能源类ETF份额增加较多，信息技术、半导体类ETF份额减少较多。

风险提示：限于数据可得性存在统计不够完备的风险，部分未披露数据为依据历史数据估算所得，存在模型失效导致的测算误差风险及数据统计误差风险。海外货币政策收紧下，美联储激进加息风险导致外部流动性冲击超预期。国内货币政策宽松不及预期，资金价格上行风险。国内稳增长政策落地不及预期，融资需求下行风险。当前全球宏观环境存在较多不确定性，全球经济衰退概率上升风险。海外地缘政治冲突加剧风险，全球政治局势复杂严峻化、地缘政治持续恶化和扩大化。

夏凡捷 SAC执业证书编号：S1440521120005

姚皓天 SAC执业证书编号：S1440523020001

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