今年以来市场震荡，中证500指数的表现也优于上证50和沪深300。

2.4.1、医药生物：创新升级，布局成长

随着创新药、创新器械/设备等产品型公司创新能力的逐渐提升以及政策对真创新的持续鼓励，国际化能力逐渐提升，国内竞争格局也逐渐改善。国家医保局持续推进医保药品目录调整，对创新药品予以支持和倾斜，从需求侧引导医药企业加大创新力度，提高竞争能力，推动医药产品创新发展；同时对创新医疗器械的发展亦给予充分支持，在集中带量采购之外留出一定市场为创新产品开拓市场提供空间。

放眼海外，在全球医药产业链、供应链加快重塑的当下，中国医药产业有望迎来全球价值链地位提升的新一轮机遇期，打开海外市场需求。从人口红利向工程师红利逐步迁移，中国医药产业的国际竞争优势也有望随之从单一成本优势向差异化产品优势及高效创新优势（如创新药领域的临床研发优势、医疗器械领域的医工合作创新优势等）不断提升。

2.4.2、电子：复苏链拐点显现，产业前景可期

当前半导体景气逐渐复苏，晶圆厂扩产恢复在即。站在当前时点，由于国内安卓新机销售较好，以及PC低库存，带动上游芯片补库，SoC芯片、CIS芯片、射频芯片、存储芯片、封测等环节库存去化较好，迎来底部反转，尤其是新机供应链的公司有望实现更好表现；同时自主可控国产替代仍是大势所趋，随着先进产线的突破和扩产逐渐开启，以及前期延迟的成熟产线的扩产恢复，资本开支和设备订单有望迎来明显提升。

半导体景气度与经济相关度高，周期性上，半导体销量与国内经济、全球经济高度相关，国内经济体感最差时候逐步过去，海外需求也有望触底。复苏链拐点显现，产业前景可期。

2.4.3、基础化工：核心资产低估值机会，聚焦长期价值

从长期价值出发，“双碳”背景下，国内化企核心资产依托于自身α，拥有极强内在成长性；随着“中国制造”的崛起，国内一批化企龙头已经或将具备全球竞争力，且未来竞争力将进一步强化。

主营业务有望稳中向好，国企改革不断深化有望进一步增强企业内在竞争能力，石油石化国企或迎投资新机遇。中国石油与中国石化均为国务院国资委控股的国有企业，二者均集上游油气开采、中游炼制加工、下游营销分销于一体，是保障我国能源及供应链安全的中流砥柱。当前来看，二者主营业务中，上游业务有望在油价支撑下维持相对高位；成品油盈利较上轮高油价时期显著改善，化工品景气总体仍处景气底部区间，未来有望稳步修复；天然气顺价进程逐步推进有望进一步带动业绩改善。

高端制造的历史性机遇，全球半导体周期接近触底，材料国产化仍是主旋律。半导体行业景气度已处于本轮周期的底部区间，随着需求复苏和半导体企业主导去库存，下半年半导体行业有望重回增长。从国产替代的情况看，32%的半导体关键材料在我国仍为空白，70%左右依赖进口，特别像光刻胶作为国产化率最低（＜5%）的材料，有较大的国产替代空间。新材料方面，折叠屏手机出货量强势增长，光学材料创新赋能。可折叠已成为智能手机主要的创新领域，刺激用户换机需求。

指数增强基金，通常是指在一定偏离度和跟踪误差的约束内，追求相对基准指数超额收益的基金产品，由于其天生的Beta+Alpha属性，近年来受到了不少投资者的关注。指数增强基金的收益来源于跟踪指数取得的稳健Beta收益，以及基金管理人提供的Alpha收益增厚。如果将指数比作赛车比赛的赛道，那么普通人驾驶赛车就好比被动指数型基金，而指数增强产品则是赛道上的专业车手。对于普通人（被动指数型基金）而言，他的终极目标就是老老实实地跟住指数的走势（跟着赛道），不要出现太大误差就行。然而，专业车手（指增产品的基金经理）不仅知道怎么通过调试车辆以适应不同环境下（不同市场环境下）的赛道，同时也能够在不同的赛况中采用不同的比赛策略，进一步提升比赛的表现。

因此，指数增强型基金十分依赖于专业的基金经理（赛车手）。在具体要求上，指数增强型基金要求策略组合与标的指数不能偏离太多（不能偏移赛道），在保证偏离度的前提下跑赢标的指数并追求超额收益最大化（最大化地提升圈速与表现）。为了追求超额收益的最大化，就需要基金经理在原有基础上，通过多种方式增强收益。具体来说，管理人使用多因子指数增强模型等方式，通过部分改变基准指数的权重与成分，达到跑赢指数、增厚指数收益的目的。

指数增强基金相较于指数基金，更值得长期持有。对于宽基指数基金的投资者而言，他们往往倾向于长期稳定持有，获取A股长期的收益，分享中国经济发展带来的果实。在此基础上，指数增强基金提供了更优的解决方案，通过Alpha收益增厚，使得每年的投资相较于指数有一定的增益，在长周期、复利的维度下，这种增厚将更加明显：另一方面，即便指数在某段区间涨幅达不到投资者的预期水平，指数增强基金也能通过收益增厚使得投资者持有体验更好。相较于主动权益基金，指数增强基金对于特定的风格和行业不会有过度的依赖，分散了相应的风险，有助于更好地适应多变的市场环境。

中银基金管理有限公司是由中国银行股份有限公司(以下简称中国银行)和贝莱德投资管理有限公司(以下简称贝莱德)两大全球著名领先金融品牌强强联合组建的中外合资基金管理公司，致力于长期参与中国基金业的发展，努力成为国内领先的基金管理公司。中银基金管理有限公司汇集海内外具有丰富经验和良好职业道德，具备团队精神和创新意识的资深投资管理人才，组成了国际化与本土化相结合的中西合璧的专业化团队，致力于以诚信服务大众，用智慧创造财富，为投资者提供丰富的投资产品和国际标准的投资管理服务。截至2023年9月30日，中银基金旗下公募基金总规模为4,600.73亿元；非货币型公募基金总规模达2,681.35亿元。

拟任基金经理赵志华，中银基金管理有限公司助理副总裁(AVP)，金融工程博士。曾任华泰证券金融创新部量化投资经理，资产管理总部投资主办。2011年加入中银基金管理有限公司，曾担任基金经理助理、专户投资经理。赵志华当前共管理5只基金。

拟任基金经理姚进，理学博士。曾任美国南加州大学统计分析师。2015年加入中银基金管理有限公司，曾任研究员、基金经理助理、专户投资经理。具有9年证券从业经历。