基金二季报披露了许多，我最关心的，自然是过去一年大力增持银行股的姜诚姜老板，还在继续买银行股么？

重仓股一看，果不其然还在加仓。招商银行和工商银行这两大重仓股，占比都在提升。

当然，细微来看，姜诚似乎更偏爱招商银行，所以将其从一季报的第 6 大权重股买到了第 3 大。工行反而是从一季报的第 3 落到了第 5。

二季度的基金小作文里面，姜老板还是聊理念多，没说为什么增持。

不过他的雪球帐号，在前段时间高盛的唱空研报时，发过一篇小文，聊过。

下面这段话，还是比较体现姜老板深度价值的思路，他都不那么在乎派息，而是关心 ROE 的稳定增长，关心足够低价的保护。

当前价格，让我可以容忍它们的长期盈利能力继续下行30%，甚至更多。当然还有不能忽略的前提，就是得活下去。所以，以低廉的价格买一家稳健经营且长期ROE不低于名义GDP增速的银行，虽然未必赚得到大钱，却也很难亏钱。至于分红率，也允许我们风物长宜放眼量。

之前提过，姜诚有一个非常小众的基金，中泰红利一年持有期，这个从红利角度出发的基金，对银行股的看好，比中泰星元更甚。金融股的占比达到 32.43%，与之相比中证红利的金融股比重仅 21%。

看完姜老板，顺便看了几位我偏爱，同时也是在金融股上始终有仓位的基金经理。

在 2022 年以航空股而斩获两位数正收益的林英睿，2023 年也在为此还债，所以二季报小作文中更多是一种吐槽下的坚定。

如果说过去三四年，情绪从一个极端到另一个极端需要的时间是按年计的话，那今年以来，情绪的漂移已经在以季度甚至月度来计量了。我们对于这样的情绪变化持冷静的观摩态度，从季度来看，本基金属于失血不利的一方。基金净值在本季度遭遇了较大回撤，已处于历史回撤幅度较高的分位数附近。如果说一季度组合的状态仍处于“不舒服但尚可忍受并值得期待”的范畴，那二季度的表现就属于“极度不舒服仅能用基本面数据说服自己坚持”的极端境遇了。在对宏观经济、市场状态、组合的配置方向及逻辑重新审视后，我们维持此前的两个核心观点：一是 A 股在未来两年预期会有不错的回报；二是沿着经济增长、生活正常化选择赔率、胜率均较高的领域进行布局。

从他广发睿毅领先的重仓股来看，江苏银行和杭州银行的持股数，二季度相比一季度一股没变。

不过从全持仓的行业分布来看，金融股占比微微下降。

至于比较早发布二季报的中庚丘栋荣，金融股算是小小加了一点。

丘栋荣的基金小作文，从来是比较详细展露其对于行业的最新观感，今次小作文里面也有一段对大金融的评价，比较有意思的，对比小作文和中庚价值领航的持仓，丘栋荣的笔墨是都花在了地产上，加仓却是加载了金融股上：

大盘价值股中的地产、金融等。其中地产，1）房地产需求大盘不振，但结构上已确定性利好头部的优质房企，未来需求提振惠及的仍是这些头部企业；2）土地出让市场热情不高，房企坚守回报要求，新开工数据隐含未来新房供应不足的问题，有利于头部企业的优质供给；3）房地产行业被投资者厌恶，估值水平极低，优质房企具有高回报潜力。尤其港股地产股相对A股更便宜，对应的分红收益率水平极高，其隐含的预期回报水平很高。

至于杜洋，他管理的工银战略转型在经理了 2019 年到 2021 年的大涨后，2022 年以来可谓是稳得很，近乎横盘整理。

他本身的金融股仓位已经算相当重了，但二季度又提升了一些，超过 25% 了，再算上接近 20%的地产权重，绝对是大金融板块的真爱。

银行股这东西，堪称当下 A股基金领域最大的分歧，应该没有之一。

对于这几位我长期持有并偏爱的深度价值基金经理，敢于显著仓位持有银行，甚至加仓银行，这点我是认同的。虽然银行行业当下有这个那个的毛病，但单单是足够低的估值和不俗的派息率，他们在一个投资组合，尤其是追求逆向低相关分散作用的组合，就有不可取代的价值。

当然，银行股从来是考验耐心的，幸好，既然愿意持有姜诚、林英睿、丘栋荣，这点耐心我是从来不缺的。

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