公募基金行业费率改革方案启动【国信金工】

admin1年前 (2023-07-11)研报789

报告摘要

一、上周市场回顾

上周A股市场主要宽基指数全线下跌，上证综指、沪深300、中证500收益靠前，收益分别为-0.17%、-0.44%、-0.62%，创业板指、中小板指、科创50收益靠后，收益分别为-2.07%、-1.45%、-1.32%。从成交额来看，除中小板指、中证500外，上周主要宽基指数成交额均有所减少。行业方面，上周综合金融、煤炭、汽车收益靠前，收益分别为3.78%、3.41%、3.00%，传媒、计算机、电力设备及新能源收益靠后，收益分别为-4.73%、-2.90%、-2.41%。
截至上周五，央行逆回购净回笼资金11560亿元，逆回购到期11690亿元，净公开市场投放130亿元。除1年期、7年期外，其余不同期限的国债利率均有所上行，利差扩大4.96BP。上周中证转债指数上涨0.10%，累计成交3709亿元，较前一周增加84亿元。
上周共上报45只基金，与上上周申报数量有所增加。申报的产品包括4只QDII、1只FOF、嘉实中证半导体材料设备主题ETF、华泰柏瑞上证基准做市国债ETF、泰康中证红利低波动ETF、汇添富中证全指软件ETF等
7月7日，泉果基金申报了泉果嘉源三年持有期混合型证券投资基金。
7月5日，易方达基金、南方基金、银华基金、国泰基金、天弘基金、东方红资管等多家基金公司发布公告称，公司旗下部分FOF将公募REITs纳入投资范围。
7月7日，港交所发布了沪股通股票名单更改、深股通股票名单更改的公告，其中上交所上市的16只ETF和深交所上市的18只ETF将纳入陆股通名单。

二、开放式公募基金表现

上周主动权益、灵活配置型、平衡混合型基金收益分别为-1.43%、-0.84%、-0.56%。今年以来另类基金业绩表现最优，中位数收益为3.67%，主动权益型、灵活配置型和平衡混合型基金的中位数收益分别为-3.54%、-0.67%、-2.14%。
上周指数增强基金超额收益中位数为0.08%，量化对冲型基金收益中位数为-0.01%。今年以来，指数增强基金超额中位数为0.71%，量化对冲型基金收益中位数为0.17%。
截至上周末，开放式公募基金中共有普通FOF基金201只、目标日期基金106只、目标风险基金134只。今年以来，目标风险基金中位数业绩表现最优，累计收益率为0.91%。

三、基金产品发行情况

上周新成立基金9只，合计发行规模为61.87亿元，较前一周有所减少。此外，上周有17只基金首次进入发行阶段，本周将有22只基金开始发行。

一

上周市场回顾

1.1

相关热点回顾

一、基金申报发行动态

上周共上报45只基金，与上上周申报数量有所增加。申报的产品包括4只QDII、1只FOF、嘉实中证半导体材料设备主题ETF、华泰柏瑞上证基准做市国债ETF、泰康中证红利低波动ETF、汇添富中证全指软件ETF等。

1、泉果基金申报第三只公募产品

7月7日，泉果基金申报了泉果嘉源三年持有期混合型证券投资基金，这是继泉果旭源三年持有期混合、泉果思源三年持有期混合后，泉果基金申报的第三只公募产品。

二、公募REITs被纳入FOF投资范围

7月5日，易方达基金、南方基金、银华基金、国泰基金、天弘基金、东方红资管等多家基金公司发布公告称，公司旗下部分FOF将公募REITs纳入投资范围。例如易方达基金公告，旗下部分FOF就可参与公募REITs投资事宜修订基金合同、托管协议等法律文件，包括明确投资范围包含公募REITs、增加公募REITs的投资策略、明确公募REITs估值方法等。本次修订将自2023年7月6日起正式生效。基金合同具体修订内容包括：

1）“投资范围”部分明确了“基金”包含公开募集基础设施证券投资基金。

2）“投资策略”部分增加公募REITs投资策略：本基金可投资公募REITs。

3）公募REITs适用基金合同关于封闭式基金所规定的估值方法。

三、北向ETF迎第二次扩容

7月7日，港交所发布了沪股通股票名单更改、深股通股票名单更改的公告，其中上交所上市的16只ETF和深交所上市的18只ETF将被纳入陆股通名单。

四、全面优化公募基金费率模式，稳步降低行业综合费率水平

2023年7月8日，证监会有关部门负责人就公募基金费率改革答记者问中提到，针对部分基金公司发布降低旗下公募基金产品管理费及托管费的公告，证监会表示，近年来，我国公募基金行业快速发展，已成为资本市场十分重要的机构投资者，在提高直接融资比重、促进资本市场改革发展、服务居民财富管理需求、服务实体经济与国家重大战略方面发挥了积极作用。

证监会监管始终坚守公募基金行业发展的人民性，持续推进公募基金行业高质量发展。在今年主题教育期间，围绕投资者关心、关切的问题，证监会深入开展调查研究，广泛听取市场意见，根据行业发展实际和投资者需求，制定了公募基金行业费率改革工作方案，将监管引导推动与行业主动作为相结合，指导公募基金行业稳妥有序开展费率机制改革，支持公募基金管理人及其他行业机构合理调降基金费率。

下一步，证监会将按照“突出重点、远近结合、稳慎推进、统筹发展”的工作思路，坚持市场化、法治化原则，将全面优化公募基金费率模式，稳步降低行业综合费率水平，逐步建立健全适合我国国情市情、与我国公募基金行业发展阶段相适应的费率制度机制，促进行业健康发展与投资者利益更加协调一致、互相支撑、共同实现。

1.2

股票市场

上周A股市场主要宽基指数全线下跌，上证综指、沪深300、中证500收益靠前，收益分别为-0.17%、-0.44%、-0.62%，创业板指、中小板指、科创50收益靠后，收益分别为-2.07%、-1.45%、-1.32%。过去一个月创业板指数上涨1.85%，收益最高，科创50指数下跌2.67%，收益最低。年初至今，主要宽基指数中中证1000收益最高，其累计收益率为3.82%。

从成交额来看，除中小板指、中证500外，上周主要宽基指数成交额均有所减少，在过去52周的样本期内，主要宽基指数均位于25%-55%的历史分位水平。

按月度来看，除中小板指、中证500外，过去一个月主要宽基指数日均成交额有所减少，主要宽基指数均位于过去36个月15%-95%的历史分位水平。

行业方面，上周综合金融、煤炭、汽车收益靠前，收益分别为3.78%、3.41%、3.00%，传媒、计算机、电力设备及新能源收益靠后，收益分别为-4.73%、-2.90%、-2.41%。过去一个月，汽车行业累计上涨13.78%，涨幅最大，传媒行业累计下跌10.59%，跌幅最大。今年以来，通信、传媒、计算机的累计收益较高，分别为42.32%、36.65%、28.43%，相比之下，消费者服务、房地产、综合等多个行业的收益率最低。

1.3

债券市场

截至上周五，央行逆回购净回笼资金11560亿元，逆回购到期11690亿元，净公开市场投放130亿元。质押式回购利率：7D相比前一周减少124.32BP，SHIBOR：2W相比前一周减少42.80BP。

如下图所示，除1年期、7年期外，其余不同期限的国债利率均有所上行，利差扩大4.96BP，1年期、3年期、5年期期限的不同评级的信用债利率均有所下行。

信用利差方面，1年期、3年期、5年期期限的信用债利差均有所下行。

1.4

可转债市场

上周中证转债指数上涨0.10%，累计成交3709亿元，较前一周增加84亿元。截至上周五，可转债市场转股溢价率中位数为36.70%，较前一周增加0.12%，纯债溢价率中位数为27.63%，较前一周增加0.59%。

二

开放式公募基金表现

2.1

普通公募基金

统计普通公募基金的业绩表现（不含指数增强基金、指数基金、FOF基金），新成立基金在6个月建仓期满之后才参与统计，并以开放式基金中的普通股票型基金和偏股混合型基金作为主动权益基金的样本池。上周主动权益、灵活配置型、平衡混合型基金收益分别为-1.43%、-0.84%、-0.56%。

今年以来另类基金业绩表现最优，中位数收益为3.67%，主动权益型、灵活配置型和平衡混合型基金的中位数收益分别为-3.54%、-0.67%、-2.14%。

2.2

量化公募基金

统计指数增强基金相对基准的超额收益和量化对冲型基金的收益情况，新成立基金在6个月建仓期满之后才参与统计。上周指数增强基金超额收益中位数为0.08%，量化对冲型基金收益中位数为-0.01%。今年以来，指数增强基金超额中位数为0.71%，量化对冲型基金收益中位数为0.17%。

2.3

公募FOF基金

截至上周末，开放式公募基金中共有普通FOF基金201只、目标日期基金106只、目标风险基金134只。上周新成立0只FOF基金.依据业绩比较基准计算FOF基金中权益类资产的权重，并将基金类指数按照预计权益占比进行折算。总的来看，目标日期基金的权益仓位更高，其权益仓位主要分布在50%-65%的区间内，绝大多数目标风险基金权益仓位在50%以下，普通FOF基金的权益仓位分布较为均匀。

统计FOF基金的业绩表现（新成立基金在3个月建仓期满之后才参与统计），上周普通FOF、目标日期、目标风险类基金收益中位数分别为0.01%、0.01%、0.06%。今年以来，目标风险基金中位数业绩表现最优，累计收益率为0.91%。