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摘要

 

1.市场处于震荡格局。整体而言，宏观环境和技术形态仍显示市场处于做多窗口期，在赚钱效应的催化下，或将呈现加速；

2.权益基金本周上调大盘股票仓位。其中机械、基础化工、电力设备、非银金融、房地产等行业的仓位下降，医药、食品饮料、农林牧渔、家电、消费者服务等行业的仓位提升；

3.净利润断层本周超额基准0.50%，今年以来累计绝对收益-2.05%。

仍处做多窗口期，维持积极！

     上周周报认为：“市场当前赚钱效应依旧为正，宏观环境和技术形态仍显示市场处于做多窗口期。”最终市场整体表现强劲，wind全A上涨2.44%，上证综指上涨1.76%，为连续第五周上涨。市值维度上，本周代表小市值股票的国证2000指数上涨2.71%，中盘股中证500上涨1.32%，沪深300上涨2.52%，上证50上涨2.75%;本周中信一级行业中，消费者服务和食品饮料表现较强，消费者服务上涨10.76%；煤炭和电力表现最差，煤炭下跌0.92%。本周成交活跃度上，地产和消费者服务板块资金流入明显。

     从择时体系来看，我们定义的用来区[文]别市场整体环境的wind全A长期均线（120[章]日）和短期均线（20日）的距离继续缩小，最新[来]数据显示20日线收于4877点，120日线收[自]于5053点，短期均线继续位于长线均线之下，[1]两线距离由上周的-3.89%变化至-2.90[7]%，为近期首次绝对距离小于3%，同时赚钱效应[量]指标快速从1.5%提升至4%，显示市场或将迎[化]来加速阶段。

     市场进入震荡格局，核心的驱动指标[ ]将由赚钱效应指标转为市场风险偏好的度量。短期[ ]而言，宏观方面，周末交易所发文强调提升央企估[ ]值水平，打造旗舰央企，将对市场信心有明显提振[1]；技术面上，周五市场明显缩量，同时均线距离近[7]期首次低于3%，显示卖盘力量较为有限。整体而[q]言，宏观环境和技术形态仍显示市场处于做多窗口[u]期，在赚钱效应的催化下，或将呈现加速。

     配置方向上，我们的行业配置模型反[a]复强调在四季度将重点推荐困境反转型板块。困境[n]方面，处于较为低估的行业主要集中在央企和TM[t]T和部分消费以及医药相关板块，但从反转预期角[.]度看，央企和TMT（数字经济）以及医疗板块存[c]在改善预期。因此，央企以及数字经济和医疗主题[o]值得关注，此外若成交继续放大，券商也是较好的[m]选择。基金产品可重点关注TMT  ETF(512220)和科创ET[文]F（588050）。 

      从估值指标来看，wind全A指数PE位于20分位点以内，属于偏低水平，PB位于10分位点以内，属于较低水平，结合短期趋势判断，根据我们的仓位管理模型，当前以wind全A为股票配置主体的绝对收益产品建议仓位70%。

      择时体系信号显示，均线距离上周的-3.89%变化至-2.90%，为近期首次绝对距离小于3%，同时赚钱效应指标快速从1.5%提升至4%，显示市场或将迎来加速阶段。短期而言，宏观方面，周末交易所发文强调提升央企估值水平，打造旗舰央企，将对市场信心有明显提振；技术面上，周五市场明显缩量，同时均线距离近期首次低于3%，显示卖盘力量较为有限。整体而言，宏观环境和技术形态仍显示市场处于做多窗口期，在赚钱效应的催化下，或将呈现加速。我们的行业配置模型反复强调在四季度将重点推荐困境反转型板块。困境方面，处于较为低估的行业主要集中在央企和TMT和部分消费以及医药相关板块，但从反转预期角度看，央企和TMT（信创、数字经济）以及医疗板块存在改善预期。因此，央企以及信创、数字经济和医疗主题值得关注，此外若成交继续放大，券商也是较好的选择。基金产品可重点关注TMT  ETF(512220)和科创ETF（588050）。

权益基金本周上调大盘股票仓位