上周市场整体出现明显震荡，但调整幅度较为有限。尤其是后面四天，上证综指每次出现盘中调整但基本都能在收盘之前拉回来，这意味着市场整体的承接力度较强，后续震荡向上的概率较大。

上期我们提到，市场在今年的前高附近出现震荡是正常现象，相对更为关键的阻力位是去年6月底7月初的高点，这个高点一旦有效突破，那么从技术上看或许是确认进入大级别上行趋势的重要信号。

行业板块上，上周有色金属、建筑、传媒、石油石化和公用事业的涨幅排名靠前，整体看前期分化较大的结构一度有所收敛。在周四盘后以及周五盘后，我们的定量复盘系统模型不但监控到半导体等板块的潜在机会，也监控到了电力、有色、新能源汽车等的异动迹象。除此之外，拥挤度模型认为传媒板块或仍有高位拥挤的迹象。

上述信号的行业类型差异较大，整体倾向于对一直高高在上的板块保持偏谨慎的态度，但对于有所调整的前期高位板块，则觉得仍然值得保持关注。对于其他前期一直弱势的板块，近期模型也逐步发现了企稳反弹的迹象，虽然这些板块的持续性仍然值得观察，但从性价比的角度看，这些板块或许值得逐步关注起来了。

风险提示：基于历史数据和模型得到的结论可能因为市场环境的变化而失效。

摘要：

1.  本期主要观点：

         震荡向上，各自精彩

2.  主要结论来源

         2.1 部分宽基指数分析

         2.2 行业指数分析

      3. 关于该系列周报的几点说明

      4. 风险提示

本期是《安信金工大市与行业研判》系列周报的第256期。上期我们认为大盘在今年的前高附近，或有震荡压力，但整体风险不大，而且板块表现有望收敛，事后来看基本符合预期。

上周市场整体出现明显震荡，但调整幅度较为有限。尤其是后面四天，上证综指每次出现盘中调整但基本都能在收盘之前拉回来，这意味着市场整体的承接力度较强，后续震荡向上的概率较大。

上期我们提到，市场在今年的前高附近出现震荡是正常现象，相对更为关键的阻力位是去年6月底7月初的高点，这个高点一旦有效突破，那么从技术上看或许是确认进入大级别上行趋势的重要信号。

行业板块上，上周有色金属、建筑、传媒、石油石化和公用事业的涨幅排名靠前，整体看前期分化较大的结构一度有所收敛。在周四盘后以及周五盘后，我们的定量复盘系统模型不但监控到半导体等板块的潜在机会，也监控到了电力、有色、新能源汽车等的异动迹象。除此之外，拥挤度模型认为传媒板块或仍有高位拥挤的迹象。

上述信号的行业类型差异较大，整体倾向于对一直高高在上的板块保持偏谨慎的态度，但对于有所调整的前期高位板块，则觉得仍然值得保持关注。对于其他前期一直弱势的板块，近期模型也逐步发现了企稳反弹的迹象，虽然这些板块的持续性仍然值得观察，但从性价比的角度看，这些板块或许值得逐步关注起来了。

1）本系列报告主要依托价值中枢理论、周期理论以及过去历史走势的统计规律，从定量的角度对各指数运行过程中可能存在的阻力和支撑位进行测算。考虑到价格波动具有较大的不确定性，基于历史走势得到的统计规律以及模型有可能发生失效风险，因此本系列报告中提到的任何点位都是一个区域的概念，仅仅只能作为分析参考，不能据此作为买入或卖出的投资建议。

2）本系列报告所用的数据均来源于WIND资讯终端，不涉及到任何未公开信息。

3）本系列报告定量分析所涉及的理论及模型简介：

周期理论：参考专题报告《【安信金工】黑科技原理揭秘之一：周期分析理论》

    根据傅立叶变化的基本原理，大部分函数都可以分解成多个正弦或余弦周期函数的线性组合。我们试图从历史价格序列中提取出影响价格波动的主要波动周期，然后基于周期函数的波动特性，对当前的走势进行外推，从而得到相应周期波动假设下的目标位。

价值中枢理论：参考专题报告《【安信金工】黑科技原理揭秘之二：价值中枢理论》

    如果一条重要的均线在某一个位置曾出现过较长时间、较明显的走平（横向移动）现象，或者几条重要均线在同一时间、同一点位相交，那么，这个点位就是价值中枢所在，平走的时间越长、参与的均线越多，这个价值中枢就越有效。价值中枢一旦形成，就会产生2个作用：先是阻挡或支撑，然后是价格中轴。根据“价格围绕价值波动”，找到价值后对价格运动的轮廓就能了然于胸。

回调比例：参考专题报告《【安信金工】黑科技原理揭秘之三：回调比例规律》

通过对走势过去一段时间的涨跌规律进行加权统计，可以得到该价格序列每次回调或反弹的比例特性，然后基于该比例特性对当前走势进行外推预判。

根据历史信息及数据构建的模型在市场急剧变化时可能失效。

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